Złoto to najlepsza funduszowa inwestycja w tym roku. Jest nowy rekord

Dlaczego złoto drożeje? Wzrost jest napędzany popytem na bezpieczne aktywa, niepewnością polityczną w USA, intensywnym skupem złota przez banki centralne oraz oczekiwaniami na kontynuację obniżek stóp procentowych w USA, które sprzyjają złotu. Złoto rośnie w czasach niepewności, a brak jasności co do kierunku polityki zagranicznej USA potęguje nerwowość. Dodatkowo pojawia się niepewność związana z eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Reklama

- Po informacjach o ataku Hezbollahu - drony uderzyły w okolice willi izraelskiego premiera Netanjahu - w górę poszły ceny złota (wyraźnie ponad 2700 USD za uncję kruszcu). Rynek ma pewne obawy co do tego, jak zachowa się Izrael wobec Iranu, chociaż nie ma obecnie doniesień, aby Tel-Aviv miał zmienić "ustalenia" z Amerykanami, zakładające, że na razie nie będzie eskalować sytuacji - wskazuje Marek Rogalski, analityk DM BOŚ.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Ole Hansen z Saxo Banku zauważył też, że złoto zyskuje dzięki rosnącym obawom o zwiększający się dług publiczny USA, a momentum cenowe wspiera techniczne zakupy przez krótkoterminowych traderów. Ewa Manthey z ING Banku uważa, że napięcia na Bliskim Wschodzie i wojna na Ukrainie napędzają popyt na złoto, które będzie zyskiwać niezależnie od wyniku wyborów w USA.

Zobacz także: stopy zwrotu funduszy rynku złota

Od stycznia fundusze inwestujące na rynku złota zyskują w dwucyfrowym tempie, notując stopy zwrotu znacznie przewyższające zwroty z amerykańskiej giełdy. Najlepszy fundusz - inPZU Akcje Rynku Złota O, zarobił w tym roku aż 40 proc. W ujęciu średnim fundusze rynku złota notują od stycznia najwyższy wynik spośród wszystkich krajowych funduszy inwestycyjnych (+27 proc. YTD). Perspektywy dla kruszcu pozostają pozytywne. Analitycy przewidują bowiem, że złoto może osiągnąć średnio 3000 USD za uncję w czwartym kwartale 2025 roku.

Ekonomiści World Gold Council (WGC) zbadali, od jakich czynników zależą ceny złota w długim terminie, analizując dane od 1971 roku, czyli od momentu, gdy USA zniosły wymienialność dolara na złoto. Zidentyfikowali dwa kluczowe czynniki, które tłumaczą 92 proc. zmian cen złota w długim okresie. Pierwszym jest globalny nominalny PKB, który obejmuje zarówno realny wzrost gospodarczy, jak i inflację. Według WGC ten wskaźnik wyjaśnia aż 79 proc. zmian w cenach złota, co jest zgodne z intuicyjnym powiązaniem złota z rozwojem gospodarki. Drugim czynnikiem jest łączna wartość światowych rynków akcji i obligacji, czyli "globalny portfel". Wartość złota jest z nim ujemnie skorelowana – kiedy rośnie wartość akcji i obligacji, ceny złota spadają, co wynika z konkurencji o inwestycje. Model ten dobrze oddaje długoterminowe zmiany cen złota, choć na krótką metę prognozy są trudniejsze, ze względu na zmienność globalnych rynków. W długoterminowej perspektywie do 2040 roku model prognozuje roczny wzrost wartości złota o 5,2 proc. 

 - Badania WGC rzucają bez wątpienia nowe światło na fundamenty cen złota. Bazujące na historycznych zależnościach długoterminowe prognozy wyglądają już może nie tak rewelacyjnie jak w przeszłości, ale nadal wystarczająco przyzwoicie, by szlachetny metal miał swoje miejsce w portfelu inwestycyjnym - wskazuje Tomasz Hońdo z Quercus TFI.

Popyt na złoto stale wykazuje polski bank centralny, który zwiększył we wrześniu zasoby żółtego metalu do 13,494 mln uncji z 12,794 mln uncji w sierpniu. NBP rozpoczął zwiększanie rezerw złota w połowie 2019 r., gdy skokowo podwyższył jego zasoby do 7,336 mln uncji. Bank centralny ma w planach zwiększenie udziału złota do 20 proc. całości rezerw walutowych. Ma to nastąpić do 2025 r.