Przegląd prasy (2024-02-14)

Fundusze, które najlepiej wykorzystały hossę

Od giełdowego dołka z jesieni 2022 r. minęło około 16 miesięcy. W ankiecie przeprowadzonej przez „Parkiet” wśród TFI i biur maklerskich, a dotyczącej perspektyw poszczególnych klas aktywów, w tym roku niemal wszystkie zespoły postawiły na zwyżkę polskich akcji. Na razie na krajowym rynku obserwujemy już niemal dwumiesięczną korektę. Autor artykułu sprawdza, jak zarządzający funduszami polskich akcji (zarówno funduszami akcji polskich uniwersalnych, jak i małych oraz średnich spółek) wykorzystali zwyżki cen polskich akcji zapoczątkowanych w październiku 2022 r. Powołując się na dane serwisu Analizy.pl, konstatuje, że najlepszy z obu grup okazuje się być Skarbiec Małych i Średnich Spółek, który wypracował w tym czasie 72% zysku. Tuż za nim, z wynikiem niższym jedynie o 0,6 pkt proc., plasuje się Quercus Agresywny, a podium z niemal tą samą stopą zwrotu zamyka PZU Akcji Polskich.

Za: Parkiet (2024-02-14), Andrzej Pałasz, Trzej królowie krajowego rynku funduszy akcji/ Fundusze polskich akcji – czy warto w nie inwestować długoterminowo?

Reklama

Inflacja nakręciła spadki na giełdach. Szanse na rychłe obniżki stóp maleją

Amerykański indeks giełdowy S&P 500 tracił 1,5% na początku wtorkowej sesji, a Nasdaq Composite spadał o 1,8 %. Ich śladem poszły giełdy w Europie, również GPW. Impulsem były dane o inflacji konsumenckiej w USA. Choć spodziewano się, że zejdzie ona z 3,4% w grudniu do 2,9% w styczniu, to wyniosła 3,1%. Co gorsza, inflacja bazowa (czyli nieuwzględniająca cen energii, paliw i żywności) pozostała na poziomie 3,9%. O ile po ostatnim posiedzeniu Fedu inwestorzy wykluczyli szansę na marcowe cięcie stóp procentowych w USA, o tyle po najnowszym odczycie wielu z nich zaczęło wątpić, że do pierwszej obniżki dojdzie w maju. Barometr CME FedWatch pokazywał we wtorek po południu, że prawdopodobieństwo majowego cięcia spadło do 34%. Dolar się umacniał, rentowności obligacji rosły (ceny spadały).

Za: Parkiet (2024-02-14), Hubert Kozieł, Rynek zwątpił w majową obniżkę stóp/ Inflacja konsumencka znów sprawiła przykrą niespodziankę inwestorom

Za: Business Insider Polska (2024-02-14), MR, Inflacyjne rozczarowanie w USA. To schładza zapędy inwestorów i napędza dolara

Polski eksport cierpi z powodu stagnacji w strefie euro

Deficyt Polski w międzynarodowej wymianie towarowej wyniósł w grudniu 556 mln euro – podał we wtorek NBP. To najsłabszy wynik od grudnia 2022 r. Wcześniej przez 11 miesięcy z rzędu w handlu utrzymywała się nadwyżka. W rezultacie w całym 2023 r. (ostateczne dane będą się z pewnością nieco różniły od zsumowanych danych miesięcznych) Polska odnotowała nadwyżkę w wymianie towarowej sięgającą 8,5 mld euro. To efekt przede wszystkim spadku importu. W pierwszej połowie 2023 r. towarzyszył mu szybki wzrost wartości eksportu. Była to konsekwencja trwającej wciąż w Europie Zachodniej odbudowy zapasów w firmach, ale też kwitnącej sprzedaży do Ukrainy. W II połowie roku eksport również wkroczył na trajektorię spadkową, co było odroczonym skutkiem recesji w przemyśle strefy euro, ale też konsekwencją umocnienia złotego i wysokiej bazy odniesienia sprzed roku – związanej właśnie z procesem kumulacji zapasów i dużym zapotrzebowaniem na wytwarzane w Polsce półprodukty. W dół ruszyły też ceny produkcji sprzedanej.

Za: Parkiet (2024-02-14), Grzegorz Siemionczyk, Stagnacja w strefie euro daje się we znaki polskim eksporterom

Spór o odpowiedzialność depozytariusza

Prawnicy z kancelarii Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy Adwokaci i Radcowie Prawni piszą o roli depozytariusza w funkcjonowaniu funduszy inwestycyjnych. – Powierzenie pewnych szczególnych zadań odrębnej instytucji finansowej – depozytariuszowi – ma na celu zapewnienie ochrony aktywów funduszu i ochrony interesu uczestników. Depozytariusz przy tym jest odrębnym podmiotem niemającym uprawnień władczych wobec organów funduszu, czyli zarządzających TFI. Wykonuje na rzecz funduszu działania typu usługowego, przechowując aktywa funduszu, weryfikując ich wycenę i związane z tym pewne czynności typu księgowego. Na tle przepisów wspomnianej ustawy wyłonił się konflikt między poglądami doktryny a stanowiskiem Komisji. Mianowicie art. 10 ma treść sformowaną dość ogólnie: Wykonując swoje zadania, towarzystwo i depozytariusz oraz zarządzający ASI i depozytariusz działają niezależnie i w interesie odpowiednio uczestników funduszu inwestycyjnego i inwestorów alternatywnej spółki inwestycyjnej. W literaturze wypowiedziano pogląd, że z tego przepisu nie należy wywodzić konkretnych obowiązków ciążących na depozytariuszu, a jego treść winna być uwzględniona w procesie wykładni norm konkretyzujących obowiązki depozytariusza. Poglądu tego nie podziela nadzorca, czemu dał wyraz w komunikacie z 2019 r. dotyczącym obowiązków depozytariuszy funduszy inwestycyjnych.

Za: Parkiet (2024-02-14), prof. Marek Wierzbowski, mec. Sławomir Jakszuk, Los depozytariusza

ETF-y sprzedają, banki centralne kupują

Na rynkach finansowych mówi się, że w długotrwałych okresach marazmu lub bessy to tzw. słabe ręce wypuszczają walor, a mocne ręce go akumulują. Rynkowi „silnoręcy” to zwykle doświadczeni lub profesjonalni inwestorzy, obdarzeni sporym kapitałem i długim horyzontem inwestycyjnym. Natomiast słabeusze szybko upuszczający nierosnący walor to z reguły szybki kapitał spekulacyjny lub mniej doświadczeni inwestorzy indywidualni. Na rynku złota uosobieniem słabych rąk są fundusze typu ETF. To zwykle pasywnie zarządzane podmioty, które automatycznie kupują lub sprzedają aktywa reagując na przepływy pieniężne od swoich klientów. Jeśli ci masowo sprzedają dany instrument (w tym wypadku złoto), to taki ETF rzuca towar na rynek, redukując swój stan posiadania. Z taką sytuacją na rynku złota mieliśmy do czynienia już trzeci rok z rzędu. W 2023 r. ETF-y zmniejszyły swoje zaangażowanie o 244,4 tony – wynika z corocznego raportu Światowej Rady Złota (WGC). Na rynku w każdej transakcji mamy dwie strony: ktoś sprzedaje, ale też zawsze ktoś kupuje. Od kilku lat tym kimś regularnie bywają banki centralne.

Za: Puls Biznesu (2024-02-14), Krzysztof Kolany, Słabe ręce oddały złoto w silne ręce

Obligacje wciąż atrakcyjne

Althea Spinozzi, strateżka ds. instrumentów o stałym dochodzie w Saxo Banku przekonuje, że mimo spadku rentowności obligacji, są one wciąż na atrakcyjnym poziomie, a potencjalna stopa zwrotu w porównaniu do ryzyka czyni obligacje bardziej atrakcyjnymi niż akcje. – Szczyty rentowności są za nami, ale atrakcyjność się utrzymała. Dla przykładu, ceny niemieckich oraz polskich 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły, ale są nadal są najniższe od ponad dziesięciu lat. Bardzo podobna sytuacja jest w Stanach Zjednoczonych, gdzie niektóre papiery skarbowe to najlepsza okazja od 20 lat. Takie aktywa to nie tylko ciekawy dodatek do portfela, ale realna alternatywa dla akcji – mówi ekspertka.

Za: Puls Biznesu (2024-02-14), Mikołaj Śmiłowski, Strateżka: kupuj obligacje skarbowe, również w Polsce

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Piątka na dziś

Inflacja w Stanach Zjednoczonych spada za wolno, co psuje nastroje na rynkach, bo inwestorzy przestają wierzyć w rychłe obniżki stóp procentowych w USA. Za to w Szwajcarii inflacja spada szybciej od oczekiwań, co osłabia franka. Do tego drożeją paliwa, Senat w USA uchwalił pomoc dla Ukrainy, ale i tak nic z tego nie wynika, a u nas dzisiaj przed nami nowe dane o PKB, które mają wyglądać interesująco. Oto pięć najciekawszych wydarzeń w gospodarce teraz.

Za: Business Insider Polska (2024-02-14), Rafał Hirsch, Inflacja w USA spada za wolno, giełdy lecą w dół, dolar drożeje