Baltic Capital TFI: przewidywania rynkowe - lipiec 2019

Komentarz rynkowy

• Czerwiec okazał się być wyraźnie wzrostowym miesiącem dla większości klas aktywów. Gołębie sygnały z banków centralnych wspierały zarówno akcje, obligacje jak i surowce. Wpłynęły także na osłabienie dolara amerykańskiego.
• Indeksy akcji w Europie odnotowały wzrosty od 5,7% w przypadku niemieckiego DAX’a do 6,7% na brytyjskim FTSE 100. Amerykańskie indeksy wzrosły nieco więcej bowiem ok 7-8%. Rynki wschodzące 6,3%. Polska na tym tle wypadła relatywnie słabiej z wynikami między 3,5-4%.
• W ostatnich tygodniach można było zaobserwować dynamiczną poprawę nastrojów wśród inwestorów indywidualnych. W ostatnim odczycie z 27 czerwca poziom Indeksu INI wyniósł 21,2 co jest najwyższym poziomem od 25 stycznia 2018 roku.
• Ostatni akcent miesiąca należał niewątpliwie do informacji ze szczytu G20 i oczekiwań w temacie przebiegu spotkania Trump – XI Jinping. Rynki wykazywały wiarę w pozytywne rozstrzygnięcie i nie zawiodły się.

Perspektywy inwestycyjne

Reklama

• Wzrost indeksów, jaki dokonał się w czerwcu, wynikał w dużej mierze z gołębich komunikatów, jakie napłynęły z europejskiego banku centralnego oraz amerykańskiej rezerwy federalnej. Analitycy wyraźnie umocnili oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA, które miałyby się dokonać jeszcze w tym roku. Choć wiele jest już „w cenach” to niewykluczone, że pozytywne nastroje mogą się utrzymać.
• Aby pozytywne oddziaływanie polityki monetarnej nie zostało przerwane nie mogła nastąpić kolejna eskalacja napięć handlowych między USA a Chinami. Wiele zależało od wyniku rozmów prezydentów USA i Chin w Osace i dobrze o tym wiedzieli, gdyż postanowili powrócić do negocjacji, uspokajając tym samym rynki na całym świecie. Obecnie jest wysoko prawdopodobne, że pozytywna pierwsza reakcja może być wykorzystana do tzw. „sprzedaży faktów” i być przesłanką do krótkotrwałej korekty.
• Oczekiwane dalsze pogorszenie momentum wynikowego w USA – analitycy szacują spadek EPS o 2,6% w 2Q 2019. W przypadku potwierdzenia powyższych estymacji, będzie to pierwszy spadek wyników r/r od 2Q 2016 przy prognozowanym wskaźniku P/E powyżej długoterminowej średniej.

Marcin Wiński, członek zarządu Baltic Capital TFI

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się