Baltic Capital TFI: Przewidywania rynkowe - luty 2019

• Początek roku przyniósł silną reakcję inwestorów na zmianę retoryki Rezerwy Federalnej oraz na liczne, pozytywne komentarze ze strony Trumpa względem szansy na podpisanie porozumienia handlowego z Chinami. Choć termin ostatecznego terminu został przesunięty, to jednak zostało to uzasadnione istotnymi postępami prac, oraz realną szansą na przyszłe porozumienie.
• Indeksy rynków akcji odnotowały imponujące wzrosty, indeks S&P500 odnotował dziewięć tygodni wzrostów pod rząd.
• Wyniki spółek okazały się lepsze od oczekiwań, głównie za sprawą obniżonych oczekiwań, niemniej jednak ich odsetek systematycznie maleje.
• Wyceny na amerykańskich obligacjach skarbowych wskazują, że inwestorzy istotnie skorygowali swoje oczekiwania co do ścieżki podwyżek stóp. Obecnie nie oczekują żadnego ruchu ze strony Fedu do końca roku. 
• Ponad 90% spółek z indeksu S&P500 jest notowanych powyżej 50-dniowej średniej kroczącej, przy braku wsparcia ze strony fundamentów makroekonomicznych oraz w środowisku negatywnych rewizji wyników

Perspektywy

Reklama

• Wszystkie trzy katalizatory wzrostu na rynkach akcji zostały naszym zdaniem wyczerpane. Niemniej jednak podpisanie umowy handlowej pomiędzy USA a Chinami w dalszym ciągu może wywołać pozytywny impuls dla rynków akcji. Naszym zdaniem będzie to z większą korzyścią dla regionu rynków wschodzących, dlatego preferencja EM ponad DM może być wciąż atrakcyjna.
• Obniżenie oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych w USA sprawia, że powstaje przestrzeń do ewentualnego ruchu rentowności w górę.
• Polski rynek akcyjny powinien także być wspierany kolejnym, zapowiedzianym przez rząd, pakietem fiskalnym, w szczególności powinny zyskiwać spółki z segmentu konsumenckiego.
• Nowy pakiet socjalny w Polsce, szacowany na dodatkowe 40 mld pln rocznie, powinien z kolei negatywnie przełożyć się na zachowanie cen obligacji rządowych. Spodziewamy się dalszego wystromienia krzywej dochodowości.
• Dalsza niepewność w sprawie Brexitu. Oczekiwane jest przesunięcie terminu porozumienia poza termin  29 marca 2019, co obniża ryzyko wyjścia bez umowy.

Marcin Wiński
Członek Zarządu Baltic Capital TFI

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się