BPH TFI: Obligacje skarbowe mogą dać zarobić w kolejnych miesiącach

W perspektywie najbliższych miesięcy jest jeszcze miejsce na zyski na rynku polskich obligacji skarbowych (sprawdź wyniki funduszy obligacji skarbowych).

Dominował będzie czynnik globalny, który wspiera notowania obligacji od połowy roku. Na lokalnym podwórku, nowa Rada, po wymianie 8 członków na początku roku będzie bardziej skłonna do procyklicznego cięcia stóp procentowych. To dobry scenariusz dla obligacji krótko- i średnio- terminowych, których rentowności podążają w ślad za stopą bazową. Rynek spekuluje na ten temat już od jakiegoś czasu i obecnie wycenia jedno cięcie stopy NBP o 25 punktów bazowych w pierwszym kwartale 2016 roku, czyli do poziomu 1.25%.

Takie działania RPP w połączeniu z odważniejszymi eksperymentami na polu polityki monetarnej i fiskalnej a’la Węgry będą wywierały presję na obligacje z odległym terminem wykupu. Tutaj jednak decydującą rolę odgrywa globalny sentyment do papierów dłużnych, a ten jest dobry.

Zakładamy rzadki scenariusz na polskim rynku, czyli spadki rentowności na całej krzywej ale tym większe im krótszy termin zapadalności obligacji skarbowej.

Paweł Gołębiewski, dyrektor Biura Aktywów Dłużnych BPH TFI

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się