AXA TFI: Styczeń należał do rynków rozwiniętych

Styczeń przyniósł mieszane rezultaty dla posiadaczy akcji na światowych rynkach. W Polsce mieliśmy do  czynienia z niewielkimi spadkami wśród największych spółek (-1,9%), podczas gdy małe i średnie spółki odnotowały symboliczne wzrosty (odpowiednio +0,4% oraz +1,1%). Wśród sektorów branżowych bardzo pozytywnie wyróżniły się banki (+3,9%), spółki budowlane (+4,2%) oraz akcje firm telekomunikacyjnych (+3,9%). Wśród najgorszych sektorów znalazły się natomiast sektor chemiczny (-10,9%), spółki surowcowe (-6,7%) oraz spółki paliwowe (-6,6%).

Rynek polski wyróżnił się pozytywnie na tle innych  rynków wschodzących. Indeksy w Rosji (sprawdź wyniki funduszy akcji rosyjskich) i w Turcji (sprawdź wyniki funduszy akcji tureckich) doświadczyły dużo głębszych spadków – zmiana indeksów w Stambule sięgnęła (-8,8%), a w Moskwie wyniosła blisko (-10%). Styczeń był również kolejnym miesiącem, kiedy rynki wschodzące (sprawdź wyniki funduszy akcji globalnych rynków wschodzących) zachowywały się gorzej od rynków rozwiniętych (sprawdź wyniki funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych). Sytuacja ta może utrzymać się w kolejnych okresach, gdyż ograniczanie skupu aktywów przez FED będzie miało negatywny wpływ na postrzeganie Emerging Markets przez inwestorów. Tym niemniej, każda kolejna przecena przybliża nas do momentu, kiedy wyceny spółek staną się na tyle niskie, iż atrakcyjność inwestycyjna akcji na rynkach wschodzących istotnie się zwiększy.

Piotr Bujko, zarządzający funduszami akcji w AXA TFI

/pk