Amplico TFI: Porozumienie albo recesja w USA

Polski rynek akcji przyniósł w listopadzie pozytywne stopy zwrotu. W zeszłym miesiącu WIG podjął próbę wybicia się górą z trendu bocznego, w którym tkwił od połowy września. Obecnie indeksy z warszawskiej giełdy osiągają najwyższe poziomy od sierpnia 2011 r., co z punktu widzenia analizy technicznej potwierdza, że pomimo spowolnienia w polskiej gospodarce indeksy akcji są obecnie w trendzie wzrostowym.

Sprawdź: wyniki funduszy akcji polskich uniwersalnych

Końcówka listopada przyniosła publikacje danych odnośnie wzrostu polskiego PKB w trzecim kwartale br. Dane te wskazują, że gospodarka zwolniła do 1,4% r/r, z 2,3% r/r w drugim kwartale. Dane te są znacznie gorsze od prognoz analityków, którzy oczekiwali wzrostu na poziomie 1,8% r/r. Uważamy, że odczyty PKB za kolejne kwartały mogą przynieść dalsze spowolnienie polskiej gospodarki. Nie będzie to jednak zaskoczeniem dla inwestorów i nie powinno mieć dużego wpływu na sentyment na GPW. Dane płynące z Polski są lepiej odbierane przez rynek od danych z większości krajów europejskich, o czym świadczy hossa na rynku polskich papierów skarbowych.

Atmosfera panująca wśród inwestorów pod koniec bieżącego roku będzie w dużej mierze zależała od rozwoju sytuacji politycznej w USA. Po wygranych wyborach prezydent Obama musi znaleźć porozumienie z opozycją, mające na celu zaradzenie zbliżającemu się klifowi fiskalnemu. W przypadku nieosiągnięcia porozumienia, do końca roku, na rynki finansowe powrócą obawy o to, że gospodarka amerykańska spadnie z tzw. „fiskalnego urwiska” w stan recesji w 2013 r. Obawom będzie towarzyszyć wyprzedaż wszystkich aktywów poza amerykańską walutą. Obecnie powszechnie zakładanym scenariuszem jest przedłużenie wcześniej wprowadzanych ulg podatkowych, dzięki czemu Stany Zjednoczone unikną recesji.

Sprawdź: wyniki funduszy akcji amerykańskich

Komentarz Amplico TFI

/kmk