Analizy Live: Ormuz, złoto, obligacje i hel. Co rynki wyceniają?

W piątek o 8:45 Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz przełożą te sygnały na język zrozumiały nie tylko dla zawodowców.

➡️ 🛢️ Wojna z Iranem i jej możliwy rachunek dla gospodarki.

➡️ 📉 Dlaczego obligacje oddały tegoroczne zyski?

➡️ 🟡 Czemu złoto nie rośnie tak mocno, jak wielu oczekiwało?

➡️ 🤖 Hel jako cichy problem dla sektora technologicznego. 

➡️ 🇨🇳 Chiny i większa presja na państwowe spółki.

➡️ 🏠 Zaskakująco mocne sygnały z rynku nieruchomości w USA.

➡️ Czekamy na Wasze pytania i komentarze!

Reklama

Surowce energetyczne pod presją

• Sytuacja w regionie Zatoki Perskiej ma bezpośredni wpływ na podaż kluczowych surowców.
• Teksańska ropa (WTI) kosztuje obecnie 96,90 USD, co stanowi kontynuację trendu wzrostowego.
• Zagrożenia podażowe: Iran dysponuje znacznym arsenałem rakietowym (pierwotnie 2500 pocisków balistycznych), który wykorzystuje do paraliżowania żeglugi i niszczenia infrastruktury wydobywczej (np. instalacje Aramco).
• Alternatywy: zwiększenie wydobycia z amerykańskich łupków wymaga czasu (od 3 do 5 miesięcy), co nie rozwiąże problemu niedoboru w krótkim terminie.

Kryzys helu (Helium)

Blokada cieśniny Ormuz wywołała paraliż eksportu gazu i helu z Kataru. Znaczenie: hel jest produktem ubocznym skraplania gazu ziemnego. Katar odpowiada za 30-35% światowych dostaw.

Skutki: brak dostaw uderza w produkcję półprzewodników, elektronikę oraz medycynę (aparatura MRI).

Polska zajmuje 6. miejsce na liście światowych producentów helu, jednak globalne zaburzenia logistyczne przeważają nad potencjalnymi lokalnymi korzyściami.

Globalne rynki akcji i obligacji

Niestabilność geopolityczna wymusza na inwestorach zmianę alokacji aktywów.

• S&P 500 spadł o ok. 1,5% z powodu rosnących rentowności obligacji, wyższego koszto długu.
• NASDAQ poszedł w dół o 1,7%-1,8% za sprawą problemów logistycznych sektora technologicznego.
• Russell 2000 stracił ponad 2%, przyczyny to obawy o koniunkturę i koszty finansowania małych spółek.
• Rentowność 30-letnich obligacji USA wynosi blisko 5%, min z powodu dodatkowych wydatków zbrojeniowych USA (wniosek o 50 mld USD).
• Polskie obligacje 10-letnie mają rentowność 5,67%-5,70%. Przed atakiem na Iran była poniżej 5%.

Wzrost oczekiwań inflacyjnych w Polsce.

Kluczowa zasada rynkowa: Przekroczenie przez rentowności obligacji 30-letnich poziomu 5% historycznie wywołuje szybką korektę na rynku akcji, ponieważ znika tzw. premia za ryzyko (equity risk premium).

Waluty i metale szlachetne

Dolar odzyskał status głównej bezpiecznej przystani. Inwestorzy wycofują kapitał z rynków wschodzących i walut ryzykownych na rzecz waluty amerykańskiej. Siła dolara wynika nie tylko z niepokoju, ale także z perspektywy utrzymania wysokich stóp procentowych w USA ze względu na koszty wojny i ceny energii.

Sytuacja złota

Wbrew oczekiwaniom, złoto nie odnotowuje gwałtownych wzrostów w obliczu wojny. Przyczyny to:

• silny dolar: złoto jest wyceniane w USD, co hamuje jego wzrosty dla nabywców zewnętrznych.
• rosnące rentowności obligacji: złoto nie płaci odsetek, więc staje się relatywnie mniej atrakcyjne wobec 5-procentowych obligacji.
• poszukiwanie płynności: w początkowej fazie krachu giełdowego inwestorzy często sprzedają złoto, aby pokryć straty na innych pozycjach (margin calls).

Sytuacja mocarstw gospodarczych (USA i Chiny)

Stany Zjednoczone

Rynek nieruchomości: mimo ogólnego pesymizmu dane o rozpoczętych budowach domów wielorodzinnych wykazały zaskakujący wzrost o 30%. Sugeruje to, że gospodarka USA nie znajduje się jeszcze w fazie głębokiej recesji.

Deficyt fiskalny: koszty prowadzenia działań wojennych mogą podnieść deficyt budżetowy USA do poziomu powyżej 8% PKB.

Chiny

Problemy strukturalne: rząd chiński planuje ściągnąć ok. 1 biliona juanów (ok. 150 mld USD) od spółek zależnych od państwa, aby ratować budżet.

Ryzyko dla sektora prywatnego: istnieją obawy, że Pekin zacznie traktować firmy prywatne jako źródło kapitału do celów społeczno-politycznych, co obniża atrakcyjność inwestycyjną chińskich akcji (niskie wskaźniki C/Z).

Perspektywy długoterminowe

Mimo obecnych minorowych nastrojów, dla inwestorów o horyzoncie czasowym przekraczającym kilka lat obecne przeceny obligacji mogą stanowić okazję zakupową. Kluczowym znakiem zapytania pozostaje czas trwania konfliktu – utrzymanie się cen ropy powyżej 150 USD przez okres dłuższy niż dwa miesiące wprowadzi gospodarkę światową w realny scenariusz recesyjny. W przypadku bitcoina, mimo obecnej konsolidacji, przewiduje się możliwość powrotu do trendu wzrostowego w perspektywie lat 2027-2028, z celami w granicach 160-180 tys. USD.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek 13.03.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!