Analizy Live: ropa, złoto i decyzje banków centralnych

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz zapraszają na Analizy LIVE w piątek 6.03.2026 o 8:45 – na kanale Analizy LIVE oraz na stronie Analizy.pl.

Tematy, które poruszymy:

➡️ Bliski Wschód i „premia za ryzyko” – dlaczego sam wzrost niepewności potrafi szybko zmienić ceny surowców i kursy walut.

➡️ Ropa naftowa – co może stać za tym, że spadki są płytkie, i czemu to ważne nie tylko dla kierowców, ale też dla inflacji i kosztów firm.

➡️ Złoto – klasyczny schemat rynkowy: najpierw porządkowanie portfeli i szukanie płynności, a dopiero potem powrót do aktywów „na trudne czasy”.

➡️ Chiny: rafinerie wstrzymują eksport paliw – mniej podaży na rynku międzynarodowym może wzmacniać presję na ceny, nawet bez „boomu” popytowego.

➡️ USA: sektor usług zaskakuje żywotnością – czemu takie dane potrafią przestawiać oczekiwania co do kosztu pieniądza i wpływać na rynkowe nastroje.

➡️ Polska: RPP obniżyła stopy – co to może zmienić dla oszczędzających, kredytobiorców i złotego (w prostych, praktycznych kategoriach).

Bez rekomendacji – za to z naciskiem na to, co faktycznie porusza rynki. Pytania można zadawać na czacie w trakcie transmisji.

Reklama

Ropa i energia

Sytuacja na rynku ropy budzi największe emocje ze względu na bezpośredni wpływ na portfele konsumentów i oczekiwania inflacyjne. Ropa teksańska (WTI) zyskała w ostatnich dniach 8%. Od początku roku cena surowca wzrosła o ok. 40%. Wzrosty są pochodną ataków USA na cele w Iranie. Senator Mark Rubio zapowiada, że „najcięższe uderzenia są dopiero przed Iranem”, co sugeruje dalszą eskalację.

Cele militarne USA: choć nie są w pełni wyartykułowane, koncentrują się na rakietach balistycznych i programie nuklearnym. Prezydent Donald Trump deklaruje brak zainteresowania obaleniem rządu, licząc na oddolny ruch ludności irańskiej.

Możliwe scenariusze

Scenariusz optymistyczny: Jeśli w najbliższym czasie (np. w weekend) zapadnie decyzja o zakończeniu działań militarnych, rynek może zareagować gwałtowną przeceną ropy (nawet o 10% i więcej) oraz szybkim powrotem indeksów akcyjnych do trendu wzrostowego.

Scenariusz bazowy: Utrzymanie nerwowości przez najbliższe 2–4 tygodnie (zakładany czas operacji USA).

Ryzyko cieśniny Ormuz: Zamknięcie cieśniny oznaczałoby wydłużenie tras logistycznych o 3–4 tygodnie i wzrost kosztów frachtu. Choć uciążliwe, nie powinno to spowodować globalnej recesji (szacowany spadek wzrostu PKB o 0,2 pkt proc.).

Obligacje i fundusze dłużne

Wzrost cen ropy zdezaktualizował dotychczasowe prognozy inflacyjne, co uderzyło w wyceny papierów dłużnych.

Rentowności polskich 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły do 5,40% (z poziomu poniżej 5%). Podobne trendy (wzrost rentowności, spadek cen) obserwuje się w USA i Europie.

Wzrost rentowności o 40 punktów bazowych przekłada się na około 3-procentowy spadek ceny obligacji długoterminowych.

Obligacje krótkoterminowe i te oparte na WIBOR-ze (np. 6M) pozostają bezpieczną przystanią, nie reagując gwałtownie na zawirowania inflacyjne. Papiery długoterminowe w perspektywie 2–3 lat powinny jednak przynieść satysfakcjonujące zyski.

Gospodarka USA i rynki akcyjne

Pomimo ryzyka wojennego, gospodarka amerykańska wykazuje dużą odporność.

Sektor usług: Indeks ISM dla usług jest na najwyższym poziomie od 2022 roku, co świadczy o dynamicznym ożywieniu.

Rynek pracy: Oczekiwania na luty zakładają utworzenie powyżej 60 000 nowych miejsc pracy.

Sektor łupkowy: Wysokie ceny ropy (powyżej 80 USD) stymulują amerykańskie wydobycie z łupków. Nowe odwierty mogą powstać w ciągu 4–5 miesięcy, co długofalowo ograniczy wzrosty cen surowca.

Prognoza dla giełd: Rafał Bogusławski podtrzymuje cel dla S&P 500 na poziomie 8000 punktów. Obecna konsolidacja jest postrzegana jako przystanek przed dalszą hossą, która może potrwać kolejne 2–3 lata.

Sytuacja w Polsce: NBP i kredyty

Pojawił się projekt finansowania zakupów zbrojeniowych poprzez realizację zysku z rezerw złota NBP. Mechanizm miałby polegać na sprzedaży i ponownym odkupieniu złota, co pozwoliłoby zaksięgować zysk wynikający ze wzrostu jego cen rynkowych i przekazać go do budżetu. Eksperci wskazują jednak na ryzyko strat w przypadku późniejszego spadku cen kruszcu.

Stopy procentowe: RPP obniżyła stopy, co pociągnęło za sobą spadek wskaźnika WIBOR 3M (okolice 3,50%).

Stała vs. zmienna stopa: Wybór stałego oprocentowania jest obecnie kwestią psychologii i potrzeby bezpieczeństwa. Przy braku scenariuszy katastroficznych (stopy w górę o 10%), różnice w kosztach nie będą drastyczne, jednak stała stopa chroni przed ewentualną koniecznością podwyżek stóp przez RPP w odpowiedzi na inflację surowcową.

Złoto

Złoto przeszło korektę (okolice 5000–5100 dol. za uncję) po okresie silnych wzrostów w styczniu. Jest to efekt ratowania płynności przez inwestorów oraz obecności spekulantów. Długoterminowy trend pozostaje jednak wzrostowy ze względu na zadłużenie państw i ryzyka geopolityczne.

WIG/WIG20

Polska giełda wykazuje dużą odporność. Od początku roku WIG zyskał 5,23%. Eksperci przewidują, że stabilizacja sytuacji na Bliskim Wschodzie może stać się paliwem do osiągnięcia nowych szczytów wszech czasów, wspieranych przez zamykanie krótkich pozycji przez inwestorów.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek  6.03.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!