Analizy Online tworzą grupę funduszy obligacji korporacyjnych

Rozwój oferty produktowej krajowych TFI w zakresie funduszy inwestujących w polskie papiery dłużne, skłonił nas do dokonania zmiany klasyfikacji w tym obszarze. Obecnie na rynku dostępnych jest już grubo ponad 60 rozwiązań inwestujących w polskie papiery dłużne. Podczas gdy w przeszłości, ich polityka inwestycyjna zazwyczaj dopuszczała inwestycje w różnego rodzaju papiery, bez szczególnego skupienia na konkretnej ich grupie, obecnie widzimy wyraźnie ich specjalizację. W ostatnich miesiącach oferta towarzystw mocno rozwinęła się w obszarze rozwiązań skupionych na papierach wyemitowanych przez emitentów nieskarbowych, w tym m.in. obligacjach przedsiębiorstw, gmin, czy miast. Wychodząc naprzeciw tym zmianom, w październiku wprowadziliśmy nową grupę w tym pojemnym segmencie - fundusze dłużne korporacyjne.
 
Do grupy tej zostały przypisane fundusze, których co najmniej 66% aktywów lokowane jest bezpośrednio lub pośrednio w instrumenty dłużne z wyraźną dominacją instrumentów wyemitowanych przez emitentów nieskarbowych, zarejestrowanych bądź prowadzących znaczną część swojej działalności na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej. Przed wprowadzeniem zmiany, w większości fundusze te były przypisane do grupy funduszy dłużnych uniwersalnych. Do nowej grupy trafiły fundusze:

 


Dodatkowo zdecydowaliśmy się na przypisanie do tej grupy również funduszy, które spełniają powyższe kryteria ale zaliczały się do segmentu rozwiązań gotówkowych i pieniężnych.  Przegląd ram polityki inwestycyjnej wszystkich funduszy należących do tego segmentu, pozwolił zakwalifikować do nowej grupy 7 funduszy:

 

Celem wprowadzenia zmian w klasyfikacji stosowanej przez Analizy Online jest uwypuklenie ryzyk związanych z funduszami bazującymi na rynku nieskabowym, niezależnie od tego, czy zgodnie z deklarowaną na poziomie statutu polityką jest o tym mowa. Z punktu widzenia klientów funduszy, w obliczu nieprecyzyjnych zapisów statutowej polityki inwestycyjnej, w tym przypadku najważniejsza jest bowiem świadomość ryzyka kredytowego związanego z produktem zaliczonym do rozwiązań o charakterze korporacyjnym.
 
Dla nowej grupy rozwiązań stworzyliśmy nowy benchmark SAFU PDP_CO, oparty podobnie jak w innych przypadkach o średnią arytmetyczną dziennych stóp zwrotu funduszy wchodzących w skład grupy.
 
Wydzielenie grupy funduszy dłużnych korporacyjnych to kolejny krok w pogłębiania klasyfikacji. W zeszłym roku zdecydowaliśmy się na wydzielenie grupy funduszy, których polityka inwestycyjna zakłada dominację w portfelu funduszy emitowanych przez Skarb Państwa, tworząc grupę funduszy polskich papierów dłużnych skarbowych.
 
Mamy głęboką nadzieję, iż wprowadzone zmiany poprawią standard prezentowanych informacji. Pogłębiona klasyfikacja jest bardziej praktyczna i pozwala na lepszą dywersyfikację portfela inwestora. Teraz łatwiejsze będzie porównywanie jakości poszczególnych rozwiązań, a także analiza trendów w zakresie decyzji inwestorów.
 
  Obecnie segment funduszy polskich papierów dłużnych tworzą cztery grupy:
1) fundusze dłużne polskie uniwersalne - fundusze inwestujące bezpośrednio lub pośrednio przynajmniej 66% swoich aktywów, bez wyraźnej dominacji, w instrumenty dłużne wyemitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej jak i emitentów zarejestrowanych bądź prowadzących znaczną część swojej działalności na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej. Fundusze nie mogą inwestować w instrumenty o charakterze udziałowym, za wyjątkiem praw wynikających z konwersji długu.
 
2) fundusze dłużne polskie papiery skarbowe - fundusze inwestujące bezpośrednio lub pośrednio przynajmniej 66% swoich aktywów i instrumenty dłużne z wyraźną dominacją instrumentów wyemitowanych przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej. Fundusze nie mogą inwestować w instrumenty o charakterze udziałowym, za wyjątkiem praw wynikających z konwersji długu.
 
3) dłużne polskie korporacyjne - fundusze inwestujące bezpośrednio lub pośrednio przynajmniej 66% swoich aktywów w instrumenty dłużne (w tym instrumenty rynku pieniężnego) z wyraźną dominacją instrumentów wyemitowanych przez emitentów nieskarbowych, zarejestrowanych bądź prowadzących znaczną część swojej działalności na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej. Fundusze nie mogą inwestować w instrumenty o charakterze udziałowym, za wyjątkiem praw wynikających z konwersji długu.
 
4) dłużne polskie pozostałe - fundusze inwestujące bezpośrednio lub pośrednio przynajmniej 66% swoich aktywów w instrumenty dłużne wyemitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej jak i emitentów zarejestrowanych bądź prowadzących znaczną część swojej działalności na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, które nie spełniają warunków już stworzonych grup: np.: fundusze inwestujące w instrumenty udziałowe do 20% aktywów.
 
Zespół Analiz Online