Kiedy benzyna po 10 zł? Wpływ rynku ropy i paliw na inwestycje [ANALIZY LIVE]

W środę 9 września o 8:45 w Analizach LIVE rozmawiają Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz. 

➡️ ⛽ Kiedy ulga przy dystrybutorze? Brent zbliża się do 100 dolarów, ale baryłka nie wyjaśnia wszystkiego. Problemy rafinerii dodatkowo podbijają ceny gotowych paliw.

➡️ 🛢️ Ropy brakuje, zapasy topnieją. Co zatrzyma wzrost cen? IEA prognozuje deficyt 1,8 mln baryłek dziennie w III kwartale. Ormuz i ataki na infrastrukturę ograniczają dostawy, a droga energia hamuje popyt. Która siła przeważy?

➡️ 🌡️ Inflacja dostaje paliwo, gospodarka – hamulec? Wyższe koszty energii uszczuplają zyski firm i budżety konsumentów. Czy banki centralne zdołają pogodzić walkę z inflacją ze wsparciem wzrostu?

➡️ 📉 Obligacje w funduszach i ETF-ach: przeczekać czy szukać okazji? Wzrost rentowności obniża ceny obligacji o stałym oprocentowaniu, szczególnie tych z długim terminem wykupu. Co musi się zmienić, żeby zaczęły odrabiać straty?

➡️ 🏭📊 Akcje pod presją kosztów. Gdzie szukać odpornych biznesów? Droższe paliwa mogą zjadać marże i ograniczać zakupy klientów. Kto potrafi przerzucić koszty, a kto zapłaci za nie własnym zyskiem?

💬 Wasze pytania, nasze analizy – widzimy się na żywo! 🔔

Reklama

Kiedy benzyna po 10 zł?

Obecna sytuacja rynkowa wskazuje na stabilny trend wzrostowy cen ropy, który przestał reagować jedynie na nagłe szoki, a zaczął dyskontować długotrwały konflikt.

Scenariusz "benzyna po 10 zł" jest realną perspektywą na pierwszy kwartał przyszłego roku, o ile nie nastąpi deeskalacja na Bliskim Wschodzie. Nie uwzględnia to ewentualnego osłabienia złotego, co mogłoby jeszcze przyspieszyć wzrosty.

Olej napędowy (diesel) ze względu na skurczone moce przerobowe rafinerii i specyfikę popytu może drożeć szybciej niż benzyna.

Poziomy cenowe ropy: ropa Brent utrzymuje się w okolicach 100 USD z potencjałem wzrostu do 120 USD w perspektywie trzech miesięcy. W skrajnych scenariuszach (ataki na kluczową infrastrukturę) cena może przekroczyć 150-200 USD.

Geopolityczne uwarunkowania podaży

Kluczowym czynnikiem wpływającym na ceny jest fizyczny brak surowca i zaburzenia w jego przetwarzaniu.

Złoty okres rafinerii

Wysokie ceny na stacjach nie wynikają wyłącznie z ceny samej ropy, ale przede wszystkim z ogromnego rozwarstwienia między ceną surowca a ceną produktów przetworzonych.

Indeks Crack Spread: wzrost z poziomu 20 na początku roku do około 63 obecnie. Oznacza to, że rafinerie zarabiają na przetworzeniu każdej baryłki znacznie więcej niż historycznie.

Zyski korporacyjne: spółki takie jak Exxon notują gigantyczne wzrosty dochodów. Polskie koncerny (Orlen) również korzystają z tej koniunktury, co znajduje odzwierciedlenie w ich wycenach giełdowych.

Interwencje polityczne: pojawiają się zapowiedzi urzędowego ograniczania marż (np. propozycje Donalda Trumpa w USA), jednak do czasu stabilizacji podaży marże prawdopodobnie utrzymają się na wysokich poziomach.

Implikacje inwestycyjne i makroekonomiczne

Rynek akcji (GPW)

Polski rynek akcyjny wykazuje dużą odporność na wysokie ceny energii, co wynika ze specyfiki indeksu WIG:

Sektor bankowy zyskuje dzięki wysokim rentownościom obligacji i dobrej koniunkturze gospodarczej. Indeks bankowy wzrósł o blisko 60% w ciągu roku.

KGHM: silne perspektywy wzrostu ceny miedzi (związane z transformacją energetyczną i popytem na sieci) oraz srebra. Prognozowana cena akcji może osiągnąć 500 zł w przyszłym roku.

Orlen: beneficjent wysokich marż rafineryjnych, co stabilizuje notowania spółki mimo ryzyk regulacyjnych.

Rynek długu i inflacja

Wzrost cen paliw ma bezpośrednie przełożenie na koszyki inflacyjne (paliwa to ok. 4% koszyka, transport łącznie ok. 9%).

Prognoza inflacji: przy cenach paliw powyżej 9 zł, inflacja w Polsce może ponownie przekroczyć barierę 5% na koniec roku.

Obligacje skarbowe: rentowności 10-latek na poziomie 6,20% są atrakcyjne w terminie 5-letnim, jednak krótkoterminowo podlegają dużej zmienności ze względu na niepewność co do decyzji banków centralnych.

Surowce energetyczne (gaz)

Sytuacja na rynku gazu w Europie pozostaje napięta. Ceny na giełdach europejskich wzrosły o ok. 80%. Przy niskim poziomie zapasów i potencjalnych problemach z transportem z USA, zima może przynieść powtórkę kryzysu energetycznego z 2022 roku, co stanowiłoby istotny pretekst do korekty na rynkach akcji.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się