Sierpień trzecim miesiącem w tym roku pod względem sprzedaży obligacji oszczędnościowych

W sierpniu 2026 roku Polacy kupili obligacje oszczędnościowe za 8,224 mld złotych, jak wynika z wyliczeń Analiz.pl na podstawie danych KDPW. Jest to trzeci co do wielkości wynik po rekordowym jak dotychczas lipcu (9,8 mld zł) i nieco słabszym czerwcu (8,6 mld zł). To o około 16% mniej niż w rekordowym lipcu, ale jednocześnie aż o 39% więcej niż w sierpniu ubiegłego roku. Największym zainteresowaniem ponownie cieszyły się obligacje roczne.

Reklama

W rozbiciu na poszczególne rodzaje papierów w sierpniu MF sprzedało obligacje za poniższe kwoty:

• 3-miesięczne (OTS1126) – 205 mln zł,
• 1-roczne (ROR0827) – 3 192 mln zł,
• 2-letnie (DOR0828) – 616 mln zł,
• 3-letnie (TOS0829) – 1 730 mln zł,
• 4-letnie (COI0830) – 1 491 mln zł,
• 10-letnie (EDO0836) – 863 mln zł,
• 6-letnie rodzinne (ROS0832) – 34 mln zł,
• 12-letnie rodzinne (ROD0838) – 93 mln zł.

W lipcu sprzedaż detalicznych papierów skarbowych sięgnęła 9,788 mld zł. Był to najwyższy miesięczny wynik w 2026 roku. W sierpniu popyt nieco osłabł – inwestorzy indywidualni przeznaczyli na obligacje łącznie 8,224 mld zł, czyli o 1,564 mld zł mniej niż miesiąc wcześniej.

Mimo spadku miesiąc do miesiąca wynik pozostaje bardzo mocny. Dla porównania, w sierpniu 2025 roku sprzedaż wyniosła 5,901 mld zł. Oznacza to wzrost o ponad 2,3 mld zł, czyli około 39% rok do roku.

ROR-y wciąż numerem jeden

Najpopularniejszym produktem pozostały roczne obligacje ROR. W sierpniu ich sprzedaż wyniosła 3,192 mld zł, co odpowiadało prawie 39% całej sprzedaży. Miesiąc wcześniej inwestorzy kupili ROR-y za 3,962 mld zł, a ich udział w rynku wynosił 40%.

Na drugim miejscu znalazły się trzyletnie obligacje o stałym oprocentowaniu TOS. Sprzedano ich za 1,730 mld zł, czyli odpowiadały za 21% sierpniowego wyniku. Niewiele mniejszym zainteresowaniem cieszyły się czteroletnie obligacje indeksowane inflacją COI – ich sprzedaż sięgnęła 1,491 mld zł, czyli 18% całego rynku.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Kolejne miejsca zajęły dziesięcioletnie EDO ze sprzedażą na poziomie 863 mln zł oraz dwuletnie DOR – 616 mln zł. Najmniej środków trafiło do trzymiesięcznych OTS – 205 mln zł.

Sprzedaż obligacji rodzinnych wyniosła łącznie 127 mln zł. Na sześciolatki ROS przypadło 34 mln zł, a na dwunastoletnie ROD – 93 mln zł.

Prawie wszystkie serie słabsze niż w lipcu

Spadek sprzedaży względem lipca objął niemal wszystkie rodzaje obligacji. Najmocniej zmniejszył się popyt na dwuletnie DOR – o około 22%, oraz roczne ROR – o ponad 19%. Sprzedaż TOS spadła o 15%, COI o 13%, a EDO o około 7%.

Wyjątkiem były dwunastoletnie obligacje rodzinne ROD. Ich sprzedaż wzrosła z 90 mln zł w lipcu do 93 mln zł w sierpniu. 

Ciekawie wygląda porównanie z ubiegłym rokiem. W sierpniu 2025 roku inwestorzy kupili ROR-y za 2,533 mld zł, COI za 467 mln zł, a EDO za 272 mln zł. W tym roku sprzedaż ROR była więc o około 26% wyższa, natomiast w przypadku czteroletnich COI i dziesięcioletnich EDO zwiększyła się ponad trzykrotnie.

Słabiej niż przed rokiem wypadły natomiast trzyletnie TOS. Ich sprzedaż zmniejszyła się z 2,047 mld zł do 1,730 mld zł, czyli o około 15%.

W sierpniu warunki emisji pozostały takie same jak w lipcu, czerwcu, maju i kwietniu. Roczne ROR oferowały w pierwszym miesiącu 4,00%, dwuletnie DOR 4,15%, a trzyletnie TOS – stałe 4,40% rocznie. W przypadku czteroletnich COI oprocentowanie w pierwszym roku wynosiło 4,75%, a dziesięcioletnich EDO 5,35%. W kolejnych okresach oprocentowanie COI i EDO jest powiązane z inflacją i powiększane odpowiednio o 1,5 i 2 pkt proc. marży.