Podsumowanie tygodnia na rynkach (2026-02-13) – moc polskiej gospodarki

W kończącym się tygodniu poznaliśmy dane z Polski: odczyt dynamiki PKB za IV kwartał 2025 roku oraz wskaźnik inflacji w styczniu 2026 r. Obie dane świadczą o bardzo silnej kondycji polskiej gospodarki, choć w przypadku inflacji ekonomiści spodziewali się odczytu jeszcze niższego. 

Według szybkiego szacunku produkt krajowy brutto (PKB) niewyrównany sezonowo w 4 kwartale 2025 r. zwiększył realnie się o 4,0% rok do roku wobec wzrostu o 3,5% w analogicznym okresie 2024 r. To odczyt zgodny z prognozami ekonomistów.

– Prognozujemy, że w 2026 tempo wzrostu PKB przyspieszy do 3,7%, przy czym możliwe jest osiągnięcie jeszcze lepszego wyniku. Wzrost ten będzie wspierany przez utrzymującą się dobrą sytuację dochodową gospodarstw domowych, poprawiające się dochody przedsiębiorstw, napływ środków z KPO oraz oczekiwane ożywienie popytu zewnętrznego – komentują ekonomiści PKO BP.

Przypomnijmy, że według wstępnych danych, które poznaliśmy pod koniec stycznia, w całym 2025 roku polska gospodarka urosła o 3,6% wobec wzrostu o 3,0% w 2024 roku.

Reklama

Styczniowa inflacja rok do roku wyniosła natomiast 2,2%; niższa była po raz ostatni w I kwartale 2024 roku. Oznacza to wyhamowanie wobec III kwartału (2,4%) i siódmy z rzędu odczyt pozostający w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego (oraz drugi z rzędu poniżej tego celu). 

– Choć styczniowy odczyt okazał się nieco wyższy od konsensusu, warto podkreślić, że od listopada inflacja utrzymuje się w celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego, a nawet poniżej jego poziomu wynoszącego 2,5 proc. w skali roku. W takim otoczeniu kolejna obniżka stóp procentowych na najbliższym, marcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej wydaje się przesądzona – przekonuje Jan Karczewski, dyrektor ds. klientów strategicznych Michael / Ström Domu Maklerskiego.

W czwartek po raz pierwszy od 2022 roku rentowności 10-letnich polskich obligacji skarbowych zeszły poniżej poziomu 5%. Oznacza to, że rynek wycenia niższe koszty obsługi długu i niższą inflację w przyszłości.

Rekordy w funduszach inwestycyjnych

Nowy rok rozpoczął się od rekordów. W styczniu detaliczne fundusze inwestycyjne pozyskały 8,0 mld zł netto – najwięcej w historii rynku funduszy. Miesiąc ponownie należał do funduszy obligacji krótkoterminowych, ale i fundusze akcyjne cieszyły się powodzeniem, pozyskując 0,9 mld zł. W tym do funduszy akcji polskich popłynęło przeszło 620 mln zł. To najlepszy miesiąc dla funduszy akcji polskich, a tym samym najwyższy flow do funduszy inwestujących na GPW, od lutego 2014 roku (11 lat i 11 miesięcy).

Rekord padł również w funduszach zdefiniowanej daty PPK. Aktywa zgromadzone w PPK wzrosły w styczniu 2026 roku o 4,6% do 47,2 mld zł. W miesiąc przyrosły o ponad 2 mld zł, najwięcej w historii. Tak duży przyrost był możliwy głównie dzięki świetnym wynikom inwestycyjnym, które przyniosły ponad 1,3 mld złotych zysku (w jeden miesiąc), najwięcej w historii PPK. Kolejne +0,7 mld zł dołożyły wpłaty netto pracowników i pracodawców. 

Ponadto na Analizach.pl

• Analizy Live: AI. Srebro, złoto i gorący pieniądz z Chin. BTC na pół (poniedziałek 9.02.2026). Świat patrzy na krzemowe doliny, chiński "gorący pieniądz" rozpala do czerwoności rynki złota i srebra i rodzi się pytanie, czy znowu może to zrobić po załamaniu kursów kruszców. W tym czasie „cyfrowe złoto” w odwrocie. Do tego dorzucamy powyborczy krajobraz w Japonii oraz świeżutki ranking funduszy za styczeń.

• Analizy Live: Czy GPW wraca po rekordy? Czy ropa przestaje drożeć? Dolar, euro, złoty (wtorek 10.02.2026). Rafał i Robert omawiają najważniejsze wątki rynkowe: mocniejsze ostatnio nastroje na GPW i pytanie, czy rynek wraca do gry o historyczne poziomy, wpływ geopolityki na ceny ropy, sygnały z USA (nastroje na Wall Street i działania Rezerwy Federalnej), a także sytuację na rynku walutowym.

• Prosto w Fundusz #104: Esaliens Małych i Średnich Spółek (środa 11.02.2026). Małe i średnie spółki potrafią dać ekstra „momentum”, ale też potrafią zaskoczyć zmiennością. Robert Stanilewicz rozmawia z Andrzejem Bieńkiem (Esaliens TFI) o tym, jak dziś wybierać spółki i jak czytać rynek, kiedy emocje na spółkach MiŚ wracają do gry.

• Analizy Live: Ulica ruszyła do akcji! (czwartek 12.02.2026). Z jednej strony rekordowy strumień pieniędzy do funduszy, z drugiej – na Wall Street wchodzi tryb ostrożności: inwestorzy zaczynają unikać spółek, którym AI może „podgryźć” biznes. Ropa drożeje przez napięcia wokół Iranu, a rynek jednocześnie próbuje zgadnąć, czy Fed zetnie stopy już latem, skoro dane potrafią zaskoczyć jak te z rynku pracy.

• Analizy Live: Medal dla Polski. Rośniemy. Japońskie skoki obligacji. Hedge walutowy na start (piątek 13.02.2026). Polska gospodarka przyspiesza bardziej, Japonia znowu potrafi namieszać na obligacjach, a „stara gospodarka” (transport, przemysł) zaczyna mówić o koniunkturze głośniej niż niejedne dane. Do tego temat superpraktyczny: kiedy kurs waluty pomaga, a kiedy przeszkadza – i co da się z tym zrobić.

• Artykuł Rafała Bogusławskiego: Chińscy inwestorzy – hossa i krach na srebrze. Główny strateg KupFunduszu i Analiz.pl przygląda się działaniom chińskich inwestorów, którzy mieli udział w wydarzeniach na rynku srebra w ostatnich miesiącach, gdzie spektakularny krach nastąpił po równie niezwykłej hossie.

• Aktywa funduszy inwestycyjnych (styczeń 2026). Nowy rok rozpoczął się mocnym akcentem dla polskiego rynku funduszy. W styczniu aktywa funduszy inwestycyjnych powiększyły się o 15,3 mld zł, przekraczając na koniec miesiąca granicę 450 mld zł. Pod względem nominalnego przyrostu aktywów był to drugi najlepszy miesiąc w historii rynku. Dynamika miesięczna wyniosła +3,5%, a roczna +16,1%.

• Ranking kont oszczędnościowych (luty 2026). Wśród promocyjnych ofert kont oszczędnościowych wciąż można trafić na takie z 7-proc. oprocentowaniem w skali roku. W lutym znajdziemy takie propozycje w dwóch bankach. Mało tego: w jednej z nich podwojono górny limit kwoty objętej wysokimi odsetkami. W top 10 nie dało się jednak uniknąć obniżek stawek.

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Aktualności z rynku polskiego i rynków globalnych

• Publikacja danych o przeciętnym wynagrodzeniu w gospodarce narodowej za 2025 r. pozwoliła na wyliczenie ostatecznego wskaźnika waloryzacji emerytur i rent z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych. Zgodnie z obowiązującym mechanizmem, świadczenia wzrosną w marcu 2026 r. o 5,3%, czyli więcej, niż zakładano w ustawie budżetowej.

• Hedge fundy w rekordowym tempie zwiększyły krótkie pozycje na amerykańskim rynku akcji. Jak wynika z danych Goldman Sachs, wartość short sellingu na pojedynczych spółkach w USA była w ostatnim tygodniu najwyższa w historii dostępnych statystyk, sięgających 2016 r.

• Japonia po wyborach. Rządząca Partia Liberalno-Demokratyczna odniosła miażdżące zwycięstwo w wyborach do Izby Reprezentantów, zdobywając większość konstytucyjną. Wynik wzmacnia mandat premier Sanae Takaichi i otwiera drogę do zwiększenia wydatków fiskalnych, co już wywołało reakcję na rynku obligacji i presję na jena.

• Franklin Templeton, globalny zarządzający aktywami, podpisał umowę z EQUES Investment TFI w sprawie utworzenia nowego funduszu inwestycyjnego EQUES Franklin Lexington PE FIZ. Fundusz będzie działał na zasadzie master-feeder, oferując polskim inwestorom ekspozycję na globalny rynek private equity.

• Komisja Nadzoru Finansowego 21 stycznia 2026 roku wydała ostateczną decyzję uchylającą decyzję z 28 października 2016 roku, nakładającą na Mebis TFI karę pieniężną w wysokości 150 000 zł.

• Wywiad Analiz.pl. „W kontekście naszego biznesu powodzenie grupy Credit Agricole w Polsce jest niezwykle istotne. Na tym etapie rozwoju Amundi Polska TFI i Credit Agricole stawiają na wzrost organiczny, ale jeśli na rynku pojawią się jakieś okazje, oczywiście im się przyjrzymy” – mówi Laurent Marty, prezes zarządu Amundi Polska TFI.

Już teraz zapraszamy na 8. Forum Inwestycji Osobistych. To konferencja dla wszystkich, którzy chcą lepiej zrozumieć rynki, zabezpieczyć swój kapitał i znaleźć sposoby na jego pomnażanie.

Już 4 marca o 10:00 rusza

• maraton paneli,  prelekcji i rozmów z udziałem kilkunastu ekspertów i ekspertek,
• 6 godzin solidnej dawki wiedzy inwestycyjnej,
• wręczenie nagród Alfa 2025 dla najlepszych funduszy. 

Zapraszamy!!