Inflacja w styczniu najniżej od prawie dwóch lat

Inflacja w styczniu w dół

Według wstępnych danych w styczniu 2026 r. ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 2,2% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku, jak podał Główny Urząd Statystyczny. 

Reklama

To spadek wobec odczytu z grudnia, gdy w ujęciu rocznym inflacja wyniosła 2,4% i wyraźnie mniej od punktowego celu inflacyjnego NBP (2,5%) i najniższa od I kw. 2024 roku. Prognozy zakładały jednak, że wskaźnik wyhamuje nawet do 1,9%.

– Inflacja CPI w styczniu jednak powyżej 2% (2,2% r/r). Wyżej od naszej prognozy i konsensusu na poziomie 1,9%r/r. Nieco wyższe od naszych oczekiwań ceny energii i żywności, także przejście na COICOP 2018 podbiło szacunki, ale to technikalia. Mechanizmy dezinflacyjne są mocno zakorzenione, dlatego RPP obniży w marcu stopy o 25 pb. Czekamy na projekcję NBP i aktualizację koszyka CPI – komentują ekonomiści ING Banku Śląskiego.

– Choć styczniowy odczyt okazał się nieco wyższy od konsensusu, warto podkreślić, że od listopada inflacja utrzymuje się w celu inflacyjnego Narodowy Bank Polski, a nawet poniżej jego poziomu wynoszącego 2,5 proc. w skali roku. W takim otoczeniu kolejna obniżka stóp procentowych na najbliższym, marcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej wydaje się przesądzona – wtóruje Jan Karczewski, dyrektor ds. klientów strategicznych, Michael / Ström Domu Maklerskiego.

Przyspieszył wzrost cen żywności i napojów, które średnio były droższe w styczniu niż rok wcześniej o 2,4% (wobec grudnia o 1,3%). Jeszcze mocniej skoczyły ceny energii elektrycznej, gazu i innych paliw w ramach kosztów mieszkania (3,4%). Natomiast paliwa do samochodów potaniały o 7,1%. O 7,0% były średnio droższe także napoje alkoholowe oraz wyroby tytoniowe.

W porównaniu z poprzednim miesiącem ceny towarów i usług wzrosły o 0,6%, to z kolei najmocniejszy wzrost od roku: w styczniu 2025 r. dynamika ta wyniosła 1,0%. Prognozy zakładały nieco mniejszy wzrost: o 0,5%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W styczniu i lutym Główny Urząd Statystyczny nie podaje odczytów inflacji flash na koniec miesiąca. W połowie marca poznamy nowy koszyk inflacyjny ze zmienionymi wagami poszczególnych kategorii; wtedy też odczyt za styczeń zostanie przeliczony ponownie. W 2025 roku różnica wyniosła aż 0,4 pkt proc. (pierwszy odczyt: 5,3%, zrewidowany: 4,9%).