Aktywa w funduszach pod zarządzaniem niezależnych dystrybutorów wzrosły o 22% rdr

Styczeń, luty i marzec 2025 roku okazały się, dość niespodziewanie, znakomitym okresem dla warszawskiej giełdy. Indeks szerokiego rynku WIG zyskał w tym czasie 20,6%, zaś blue chipy z WIG20 poszły średnio w górę o 22,7%. Notowania "średniaków" zyskały 17,4%, natomiast sWIG80 znalazł się o 12,6% wyżej niż na koniec 2024 roku.

Zyskały także lekko obligacje: indeks TBSP wspiął się o 2,14%, zaś rentowności 10-latek skarbowych spadły z ok. 5,9% do mniej niż 5,7% (spadek rentowności oznacza wzrost cen).

4% wzrostu aktywów w I kwartale

Wartość środków zgromadzonych w funduszach za pośrednictwem niezależnych dystrybutorów wzrosła w I kwartale o 3,9% i osiągnęła na koniec marca 12,4 mld zł.

W stosunku do IV kwartału 2024 roku najmocniej zwiększyły się aktywa Muscari Capital, którym przybyło niemal 16%.

– Dynamika rozwoju doprowadziła aktywa pod opieką doradców Muscari Capital na koniec marca 2025 do poziomu przeszło 492 mln zł; co więcej – z perspektywy końca kwietnia, a więc daty publikowania danych na Analizy.pl, aktywa klientów sięgają już niemal 510 mln – mówi Arkadiusz Seta, prezes zarządu Muscari Capital. – Rozwijamy współpracę z renomowaną kancelarią prawną, specjalizującą się w prowadzeniu i obsłudze fundacji rodzinnych. Widzimy tutaj duże zainteresowanie ze strony klientów i będzie to jeden z elementów dynamicznego rozwoju w kolejnych miesiącach. Na pewno kolejnym motorem wzrostu będzie również rozwój oferty IKE oraz IKZE, obserwujemy bardzo duże zainteresowanie, a kulminacja powinna mieć miejsce, jak to zwykle bywa w ostatnim kwartale roku.

Dwucyfrowo kwartał do kwartału zwiększyły się również aktywa pod zarządzaniem firm Phinance (11,5%) oraz KupFundusz (10,4%).

– Za wzrost aktywów w pierwszym kwartale 2025 roku odpowiedzialne były wszystkie grupy funduszy, przy czym nominalnie najbardziej do wzrostu przyczyniły się fundusze dłużne (wzrost o 15,2 mln zł). Druga klasa aktywów, która wzrosła w Q1`25 najbardziej, to fundusze zamknięte – wzrost o 3,9 mln zł – wylicza Grzegorz Kaliszuk, dyrektor Departamentu Produktów Inwestycyjnych w Phinance. – Struktura aktywów na koniec Q1`25 w stosunku do końca Q4`24 roku w zasadzie w nie uległa zmianie, to znaczy pozostała silna dominacja funduszy dłużnych – 73%. Kolejną grupą są fundusze akcyjne (17%). Na uwagę zasługują również dłużne fundusze zamknięte, których udział wzrósł do 7% na koniec Q1`25.

Reklama

– Do wzrostu aktywów przyczyniła się znakomita, będąca w kontrze do akcji amerykańskich koniunktura na warszawskiej giełdzie, wzrosty cen złota oraz silny, niesłabnący już od wielu miesięcy napływ środków do funduszy polskich obligacji – wskazuje Grzegorz Raupuk, prezes KupFunduszu. – W bardzo wysokim tempie rosła również w I kwartale liczba nowych klientów na platformie. Ich pierwsze kroki inwestycyjne kierowane były do funduszy obligacji, których nasza platforma oferuje najwięcej spośród wszystkich dystrybutorów.

Rok do roku wzrost o 22%

W ujęciu rocznym (w porównaniu ze stanem na koniec marca 2024 r.) aktywa funduszy pod zarządzaniem dystrybutorów wzrosły łącznie o 22%. Największym wzrostem aktywów pochwalić się może Michael / Ström Dom Maklerski; wartość środków zarządzanych przez tę firmę w funduszach inwestycyjnych zwiększyła się więcej niż dwukrotnie (o 132%) do 431 mln złotych. Do tego dochodzą inwestycje bezpośrednio w papiery.

– Początek roku był kolejnym udanym kwartałem dla Domu Maklerskiego Michael / Ström. Bardzo cieszy nas wzrost po stronie aktywów pod zarządzaniem, które wzrosły o 12% w I kw. 2025 i wynoszą obecnie ponad 600 mln PLN. Wraz ze wzrostem tej części, rośnie również sama liczba klientów, dywersyfikujących swoje oszczędności o tego typu rozwiązania inwestycyjne – mówi Tomasz Palusiak, zastępca dyrektora sprzedaży tej instytucji.

W marcu dystrybutor uruchomił nowy Punkt Obsługi Klienta w Rzeszowie. W 2025 roku zamierza koncentorwać się na dalszym rozwoju sieci sprzedaży i przygotowuje się do uruchomienia kolejnych oddziałów w nowych lokalizacjach. Planuje również w najbliższych miesiącach systematycznie poszerzać ofertę inwestycyjną poprzez rozwój usługi asset management oraz funduszy inwestycyjnych zamkniętych, którymi zarządza Michael / Ström Dom Maklerski. 

O ponad połowę urosły rok do roku aktywa klientów Ceres Domu Inwestycyjnego (56%).

– W ramach usługi doradztwa inwestycyjnego pozyskaliśmy w I kw. 2025 roku 85 mln złotych nowych aktywów, co stanowi wzrost o 9,5% kw/kw i zbliżyliśmy się do 1 mld zł aktywów zainwestowanych przez klientów w funduszach. Największym zainteresowaniem wśród naszych klientów cieszyły się rozwiązania dłużne, fundusze akcji z sektora nowych technologii, a także inwestycje alternatywne związane z wierzytelnościami – ta klasa aktywów pozytywnie wpływa na jakość całego portfela klientów, obniżając jego ryzyko przez brak korelacji z instrumentami giełdowymi – komentuje Marcin Ciesielski, członek zarządu Ceres DI. – Rośnie także liczba klientów – w I kwartale z tej usługi skorzystało 49 nowych zamożnych klientów. W planach na II kwartał br. mamy wdrożenie nowego TFI do oferty.

Trzecie miejsce przypadło  w udziale Muscari Capital (36%), które nieznacznie wyprzedziło Phinance (34%) i KupFundusz (29%).

Lider i wicelider: największy nominalny wzrost i jedyny spadek

Nominalnie najwięcej pieniędzy w ciągu I kwartału przyciągnęły fundusze dystrybuowane przez lidera rynku, czyli Xelion Dom Inwestycyjny. Na koniec okresu ich wartość przekraczała 5,2 mld złotych, a w samym I kwartale przybyło w nich 231 milionów złotych; to niemal połowa przyrostu netto ogółem.

– Trafne okazały się nasze decyzje z początku roku podejmowane w ramach doradztwa inwestycyjnego, przede wszystkim znaczące zmniejszenie całkowitej alokacji w akcjach i ograniczenie ekspozycji na rynek amerykański, by relatywnie przeważyć Polskę i rynki wschodzące – mówi Kamil Cisowski, dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego w Xelion DI. – Z początkiem drugiego kwartału dokonaliśmy jednak znaczącej przebudowy – spodziewamy się, że po potężnych spadkach z początku kwietnia wysokie stopy zwrotu pozwolą wygenerować akcje spółek technologicznych oraz indyjskie, wyprzedawane w pierwszych miesiącach roku.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

– Pierwsze trzy miesiące 2025 r. zakończyliśmy z aktywami inwestycyjnymi zgromadzonymi za pośrednictwem DI Xelion na historycznym poziomie ponad 7,5 mld zł. Kwartalny wzrost wartości aktywów realizowany był głównie dużym zainteresowaniem funduszami najbezpieczniejszymi. Widać tu zdecydowaną przewagę tej kategorii inwestycji. Również w naszych portfelach w Doradztwie Inwestycyjnym Prestige zmniejszyliśmy alokację w akcje wraz z rozpoczęciem II kwartału 2025 r., co okazało się bardzo dobrą decyzją ze względu na dużą zmienność, z którą mieliśmy do czynienia w kwietniu br. – wskazuje Krzysztof Prasał, prezes zarządu DI Xelion.  

W I kwartale 2025 r. Xelion udostępnił klientom możliwość złożenia zapisów w ramach łącznie 14 emisji certyfikatów strukturyzowanych, obligacji emitentów zagranicznych i certyfikatów inwestycyjnych funduszy zamkniętych. Na koniec marca firma oferowała ponad 1000 wyselekcjonowanych funduszy inwestycyjnych z 21 polskich TFI i zagranicznych firm zarządzających aktywami, w tym ponad ¼ aktywów funduszowych ulokowanych w funduszach luksemburskich.

Wiceliderem rynku z aktywami przekraczającymi 2,3 miliarda złotych jest F-Trust iWealth, powstały z połączenia dwóch firm przed niespełna rokiem. Jego aktywa nieznacznie zmnieszyły się w porównaniu ze stanem sprzed trzech miesięcy, wracając do poziomu sprzed pół roku. Ubytek wyniósł 4,1%, czy 99 milionów złotych. Rok do roku nastąpił wzrost o 3%.

– Ostatnie miesiące to czas rozwoju naszej sieci sprzedaży. Nieustannie rekrutujemy nowych doradców, bo wierzymy, że to właśnie ich energia i zaangażowanie napędzają naszą spółkę. Nowi członkowie zespołu sprzedaży wnoszą świeże pomysły i pomagają nam skalować działalność, ale jednocześnie pamiętamy o tych, którzy od lat są z nami, budując trwałe relacje z klientami i dbając o stabilność naszego spółki – zapewnia Anna Svarcova, wiceprezes F-Trust iWealth. 

Ponad miliard złotych w aktywach

Na trzecim i czwartym miejscu pod względem udziału w funduszowym rynku dystrybutorów znajdziemy dwie firmy z aktywami pod zarządzanniem przekraczającymi 1 miliard złotych. To EVO Dom Maklerski i QValue.

Pierwszy z nich zwiększył zasoby o 6% kwartalnie i o 17% w ciągu roku, podnosząc je do 1,455 mld zł.

– Obserwujemy organiczny wzrost we wszystkich kluczowych liniach produktowych. Szczególnie cieszy nas fakt, że dwa z trzech najbardziej popularnych rozwiązań inwestycyjnych, które wybierali nasi klienci w poprzednich okresach w linii funduszy inwestycyjnych otwartych otrzymały nagrody Alfa od Analizy Online w kategoriach najlepszy fundusz polskich papierów skarbowych oraz najlepszy fundusz polskich papierów skarbowych długoterminowych – przypomina Piotr Pochwała, prezes EVO DM. – Słuchając głosu naszych klientów oraz agentów firmy inwestycyjnej rozszerzyliśmy w pierwszym kwartale ofertę Domu Maklerskiego o produkty denominowane w EUR oraz USD oraz zakończyliśmy testy transakcyjności funduszy inwestycyjnych zamkniętych na naszej platformie Evoonline, który to moduł planujemy uruchomić w bieżącym kwartale – dodaje.

QValue natomiast miało pod zarządzaniem w funduszach na koniec marca 1,12 mld złotych, o 3% więcej niż trzy miesiące wcześniej i o 23% więcej niż na koniec I kwartału 2024.

– Zainteresowaniem cieszyły się najbardziej fundusze surowcowe, polskich akcji oraz sektor private debt. W obliczu nadchodzących obniżek stóp procentowych w Polsce niewiele mniejszym zainteresowaniem cieszyły się fundusze obligacyjne. Coraz więcej klientów korzysta również z dostępnych na warszawskiej giełdzie ETF-ów, które, zgodnie z globalnym trendem, stają się coraz częściej alternatywą do klasycznych benchmarkowych funduszy akcji i obligacji – wskazuje Michał Stanek, prezes QValue. 

Dodaje też, że w ramach oferty Family Office klienci QValue dokonali kolejnych transakcji na rynku nieruchomości premium za granicą, a także kupowali fizyczne złoto w sztabkach i monetach. Firma finalizuje nowe umowy, które w II kwartale poszerzą jej ofertę produktową. 

Perspektywy na kolejne miesiące

Zdaniem Arkadiusza Sety w najbliższym czasie wszystko zależeć będzie od decyzji podejmowanych przez Donalda Trumpa. Wojna handlowa, nakładanie ceł i ich jednoczesne zawieszanie po kilku dniach, burzenie porządku handlowego i ogromny wzrost niepewności przełożyły się na spore spadki na światowych parkietach, przeplatane są równie dynamicznymi wzrostami. 

– Czy w otoczeniu takiej niepewności da się racjonalnie inwestować na rynkach, w szczególności akcyjnych? – pyta retorycznie prezes Muscari Capital. – Będzie to niezwykle trudne, na pewno tak radykalne, dynamiczne, a być może nawet nie do końca przemyślane decyzje wzbudzają ogromną niepewność wśród inwestorów, na którą musimy być przygotowani w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Tu przewagą Muscari Capital są różnorodne narzędzia i szeroka oferta instrumentów finansowych, tak potrzebna do efektywnego lokowania kapitału. Szeroka oferta funduszy inwestycyjnych, zarówno krajowych jak i zagranicznych, dostęp do GPW, rynku akcji, obligacji, często w ramach usługi Prywatnego Maklera, usługa Doradztwa Inwestycyjnego, czy możliwość korzystania z oferty certyfikatów inwestycyjnych, tworzonych we współpracy z czołowymi bankami światowymi, daje nam pełen wachlarz możliwości inwestycyjnych w tak dynamicznym otoczeniu. 

Michał Kurpiel, wiceprezes F-Trust iWealth uważa, że okresy podwyższonej zmienności i niepewności na rynkach finansowych stanowią prawdziwy sprawdzian dla firm doradczych, a Donald Trump swoim nieszablonowym stylem prowadzenia polityki przetestował nie tylko rządy państw, lecz także giełdy i inwestorów. 

– Jesteśmy zadowoleni z tego, jak przygotowaliśmy się na ten swoisty „stress test” – mówi. – Nasza filozofia budowania oferty dla klientów zamożnych opiera się w dużej mierze na nieodpłatnym doradztwie inwestycyjnym, które udostępniamy wszystkim inwestorom. Dzięki szerokiej dywersyfikacji portfeli – obejmującej m.in. ekspozycję na złoto, akcje polskie i europejskie oraz obligacje – udało nam się uniknąć tak głębokich spadków, jakich doświadczył rynek amerykański – dodaje.

Ostatnie tygodnie były dla tej firmy okresem wzmożonej komunikacji z klientami. Oprócz spotkań indywidualnych organizowano również webinary z udziałem ekspertów, a wkrótce i klienci, i doradcy będą mogli skorzystać z narzędzia wspierającego usługę doradztwa – „Asystenta zleceń”, który, jak zapewnia Michał Kurpiel, wprowadzi na rynek nową jakość.