Moc na GPW

Między innymi o tym w czwartek rano w Analizach LIVE opowie 

💥 💥 💥 Mariusz Jagodziński z zarządu Mount TFI,💥 💥 💥

człowiek od akcji, którymi zawodowo zajmuje się niemal od początku polskiego rynku.

Będzie o wciąż atrakcyjnych wycenach spółek, braku wiary krajowych inwestorów we wzrosty, głównych przyczynach zmiany trendu lub może bardziej powrotu do trendu, polskiej gospodarce, skutkach polityki Donalda Trumpa, obecnych i możliwych w przyszłości.

Skoro zapowiada się tyle optymizmu, to tym bardziej zachęcamy do bezlitosnych i sceptycznych pytań😊 od tych, którzy i które będą z nami na żywo, a oglądającym nagranie polecamy komentarze pod filmem.

Reklama

📣 GPW wstaje z kolan

Nasze ostatnie spotkanie było 9 stycznia, już wtedy mówiliśmy o hossie bez znaku zapytania. GPW ma swoje spółki „starej gospodarki”, które może nie rosną po kilkaset procent, ale firmy nie muszą tworzyć nowej technologii, żeby świetnie prosperować i zarabiać. Żeby rozwijać dobrobyt, nie musimy być prekursorem (choć dobrze by było w pewnych niszach i ku temu potencjał mamy).

Na WIG-u ATH był w maju ub.r., dołek był w listopadzie, po półtoramiesięcznym „Trump trade” i zaognieniu sytuacji na froncie Rosja-Ukraina. To była bardzo uciążliwa korekta.

📣 Zamykanie luki na GPW

M.J.: Jestem optymistą, jest sporo przesłanek, że mamy wciąż potencjał wzrostu, czy WIG20 dojdzie do 3000 pkt, czy do 3300, czy do 2850, część tej luki już domknęliśmy.

Wykresy w perspektywie 5 lat i roku. Od listopada szybkim krokiem wybiliśmy szczyty. Jesteśmy w hossie od października 2022, ale nie ma możliwości, żeby obyło się bez korekt, ta ostatnia była dość dotkliwa. Od strony technicznej widać przewagę popytu nad podażą.

Po wykresach WIG-u i S&P 500 oraz MSCI EM widać, że indeksy od połowy 2024 roku się rozjechały, powstała luka. Teraz ta luka jest mocno domknięta (w trzech czwartych mniej więcej), bo GPW zrobiła +15%, a Wall Street poszła nieco w bok.

📣 Wyceny wciąż niewysokie

Porównanie P / E dla WIG-u (12M forward), Pekao za Bloombergiem, wciąż poniżej średniej, podobnie jest z WIG20. mWIG40 już przebił (nieznacznie) długoterminową średnią (trochę dzięki Żabce, która weszła do indeksu). P /E WIG-u na tle MSCI EM Europe i EM World, wciąż mamy dyskonto do tego drugiego (do pierwszego nie, bo tam jest mała płynność).

Dla S&P 500 P/E ok. 22,5, dla Stoxxa ok 13, dla WIG-u poniżej 10. Jesteśmy wyceniani z dyskontem nawet do Euro Stoxxa, o S&P 500 nie wspominając.

📣Przed bankami dobry rok

Banki ważą 30% w indeksach. To właśnie prawdopodobnie w 2025 roku banki pokażą lepsze wyniki niż w 2024, zyski powinny urosnąć, co się przełoży na spadek P/E do 6,6 z 7,3 (nie ma rezerw na kredyty frankowe, maleje akcja kredytowa), w 2026 spadnie do 6,5 (prognozy Pekao).

📣 WIG-Ukraina

Już od listopada indeks idzie w górę, najmocniejszy wzrost w lutym. Jutro konferencja bezpieczeństwa w Monachium (14.02). Hossa rozkręciła się na fali „kupowania plotek”, przyszła pora na „sprzedawanie faktów”. Tu może przyjść rozczarowanie, bo polska giełda już to zagrała.

📣 Napływy do funduszy polskich akcji za styczeń

Nabycia i umorzenia polskich akcji, widać rolę PPK (wyliczenia Erste). 180-200 mln w 2024 z PPK, fundusze mieszane cieszą się popularnością od kilku miesięcy, czysto akcyjne jeszcze w grudniu sprzedawały, w styczniu już na plus. W tym roku dojdą ok. 3 mld zł popytu na akcje z samego PPK (w tym 2,2 na WIG20, o,7 na MiŚ-e), OFE się bilansuje, jeśli uwzględnić dywidendy, jeśli dojdzie popyt ze strony funduszy akcji, to nie powinno być źle. To już jest jakiś kapitał, do tego dojdzie zagranica, która w tej chwili kupuje. To nie jest tak, ze cały polski rynek robi tylko zagranica.

📣Dokąd w Europie dojdą deregulacje?

Czekamy na pierwsze decyzje, one wbrew pozorom są dość proste do przeprowadzenia, np. przesunięcie ETS-2 wprowadzonego wiosną ub.r. o 5-8 lat, rynki tego na razie nie wyceniają. Draghi to wypunktował kilka miesięcy temu i do czasu wyboru Trumpa niewiele się działo. Chodzi nam o to, żeby trend do regulowania wszystkiego, który od 20 lat rządzi Europą, został odwrócony. Jeśli zobaczymy konkrety, to rynek to może zagrać. To będzie też dobre dla Polski, która ma urosnąć o 3,5-3,6%, głownie na konsumpcji i inwestycjach. Eksport netto ma działać na lekki minus. Jeśli Europa się zdereguluje choć trochę, to zadziała to na korzyść polskiego eksportu, mocno jednak ukierunkowanego na UE.

📣 Wnioski

Wystarczy, jak Stany nie będą spadać, nie muszą rosnąć, żebyśmy rośli; mamy dużo kapitału spekulacyjnego, on może szybko odpłynąć, tak jak szybko napłynął; stabilny kapitał funduszy emerytalnych dopiero napłynie, jak wojna zostanie zamrożona lub zakończona.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w czwartek 13 lutego 2025 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!