Warszawska giełda odżywa?

I dlatego Rafał Bogusławski postanowił powiedzieć coś więcej o tym, jak widzi perspektywy dla warszawskich indeksów, a nie zdarza mu się to zbyt często😊

A tak generalnie, to styczeń to dobry miesiąc na giełdach czy niekoniecznie? Efekt stycznia czy raczej defekt stycznia?

Poza tym o inflacji w strefie euro, która wyszła wyższa, chociaż zgodnie z oczekiwaniami. Czy ma to znaczenie dla obligacji?

Te brytyjskie, 30-letnie, słabną, a rentowności rosną, bo będzie mocno sprzedawane. Przestroga dla innych?

Tokio ostrzega spekulantów po tym, jak jen sięgnął sześciomiesięcznego dna. Ale czy to tylko ich wina?

Do tego ostatnie wieści z amerykańskiej gospodarki i przegląd rynków.

Reklama

📣 Przegląd rynków

Ciekawe rzeczy na S&P 500, jesteśmy blisko przełamania poziomu, który może wieszczyć dalsze spadki. Nasza giełda zachowuje się ostatnio bardzo dobrze, jednak nie można nie obserwować amerykańskiej giełdy, gdy mówimy o Polsce. Amerykańscy analitycy nie do końca rozumieją, dlaczego dolar się umacnia, bo koncentrują się na rynku amerykańskim, bez kontekstu w postaci Europy czy Japonii. Dolar po prostu nie ma konkurencji, choć może się korygować. Na S&P 500 wczoraj ponad 2% w dół. Rynkowi brakuje siły, bo rynek amerykański był bardzo przeważony, nic dziwnego zatem, że nadeszła korekta i może ona trwać nawet kilka miesięcy. Nie zmienia to perspektywy długoterminowej. Zejście poniżej 5820-5850 pkt oznacza przecenę o kolejne 300 pkt, ale nie więcej, to nie jest koniec hossy.

Średnia 200-tygodniowa to często silny poziom wsparcia, rynek rzadko w trendach wzrostowych tam dochodzi, ale widać, że siła rynku wciąż jest duża. Na razie paliwa do wzrostu na ten rok wystarczy, choć nie będzie to tak dobry rok jak dwa poprzednie.

EURUSD cały czas możliwy ruch wzrostowy do 1,07, to będzie połowa zniesienia ruchu spadkowego od października. W piątek dane z amerykańskiego rynku pracy mogą być impulsem do dalszego osłabienia dolara. Złoty jest dość silny (stopy).

📣 Mocny początek roku na GPW. Odwrócenie trendu?

Indeks PLWS, o równych udziałach polskich spółek pokazuje, że po spadkach od wiosny następuje odbicie, i to szerokie. Wygląda na to, że inwestorzy zauważyli, że polskie akcje są tanie. sWIG80 wyszedł powyżej trendu, po czterech sesjach mocno wzrostowych wczoraj równowaga, w tym roku szczyt wszech czasów będzie pokonany albo naruszony. Podobnie na mWIG-u40 ten tok powinien być raczej udany. Na WIG-u możliwe jest testowanie 95 tys. pkt, wiele zależy od Orlenu i banków. Jest potencjał do kolejnych wzrostów, ale niekoniecznie w najbliższych tygodniach.

📣 Rentowności obligacji

Polskie rentowności 10-latek już na 6%, słaby sentyment. Nasz rynek nie jest w tej chwili ulubieńcem inwestorów zagranicznych. Przekroczenie 6% może uwolnić stop lossy i szybko spowodować kolejną przecenę. Amerykańskie rentowności także w górę, to nie jest czas dla obligacji długoterminowych. Obligacje niemieckie z 2% do 2,48%. Rośnie inflacja w strefie euro. Większość krajów ma obniżać stopy procentowe, a obligacje nie chcą drożeć. To dlatego, że rentowności w mniejszym stopniu zależą od stóp procentowych, niż się większości wydaje. Inwestorzy zaczynają dostrzegać, że decyzje polityków są irracjonalne.

Wzrost płac (wskaźnik ISM). Od początku lat 80. trend spadku rentowności (hossy na obligacjach), obecnie zmieniliśmy trend, 10-15 lat od 2020 roku rentowności mogą rosnąć (ceny spadać).

📣 Przecena na brytyjskich obligacjach

Wyjście z UE było szansą na uwolnienie się od euroregulacji, tymczasem rząd idzie tylko w kolejne podwyżki podatków, jest zbyt duży udział państw w gospodarce. Wiarygodność rządów (PL, USA, UK) będzie kluczowa, podobnie jak wielość emisji. Brytyjskie rentowności 30-latek są na poziomach z początków stulecia. Przetarg pokazał, że nie ma zbyt wielu chętnych.

📣 Inflacja w Eurolandzie w górę. Ale bez zaskoczenia

Inflacja wzrosła do 2,4%, rośnie od września, gdy wyniosła 1,7%, było ale dalsze obniżki stóp procentowych przez EBC mogą rodzić podejrzenia, że bank robi to po to, by ratować gospodarkę. Wtedy rentowności obligacji europejskich będą szły w górę.

📣 Inflacja a obligacje

Banki centralne stopami nie są w stanie wpływać na rentowności. Za duża podaż spowoduje wzrost rentowności, to się dzieje i w Europie, i w USA. Różnica między rentownościami 2-latek i 10-latek jest już dosyć wysoka, rynek nie wierzy w dłuższy okres obniżek stóp. Spread rośnie. W USA po raz pierwszy po obniżce o 100 pkt bazowych rentowności poszły w górę o 100 pkt baz. Będą problemy z finansowaniem długu.

📣 Jaki zwykle jest styczeń dla rynków akcji?

W styczniu najczęściej rynek rósł, ale tak było w XX wieku. W obecnym stuleciu ten efekt osłabł. EquityClock.com: styczeń zwykle płaski, luty w górę, marzec zmienny, kwiecień w górę, końcówka roku dość dobra. Średnio za 20 lat stopa zwrotu w styczniu to -0,1%, wahania od -8% do +8%. W tym roku rynki mogą reagować na Trumpa.

📣 Amerykańskie makro

Liczba wakatów w gospodarce amerykańskiej rośnie, z trendu spadkowego odbija w górę. To sygnał, że rynek pracy jest wciąż dość silny, choć piątkowe dane z rynku pracy będą ważniejsze (nowe miejsca pracy poza rolnictwem).

📣 Tokio grozi spekulantom w obronie jena

W ubiegłym roku BoJ wydał 100 mld dol. na ratowanie jena. To jedyny bank, który podnosi stopy procentowe, ale wciąż są na na niskim poziomie i jen łatwo się osłabia. Podnoszenie stóp to osłabienie gospodarki (wysokie zadłużenie). Zdaniem Rafała dolar dojdzie do 200 jenów, w tym roku do 180. Wszystkie zadłużone kraje będą miały problemy, nawet jeśli właścicielami obligacji są krajowe instytucje i inwestorzy.

📣 Jutro przetarg na polskie obligacje. Kluczowy popyt

Jutro przetarg na polskie obligacje, popyt będzie rzutował na rentowności w kolejnych dniach.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w środę 8 stycznia 2025 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!