Cud, nie inflacja

Zaczniemy od tego, że inflacja poszła w dół, choć średnio (bo nie wszystkie) ceny wciąż idą w górę. A w USA kongresmeni kupili czas na porozumienie. Zamknięcia rządu na razie nie będzie. Plus odpowiedzi na kilka pytań m.in. o rynki azjatyckie i sztuczną inteligencję, która może z nas wyssać energię.

📣Wstępny odczyt inflacji pokazał spadek do 8,2%. Czy na pewno jest się z czego cieszyć?

Inflacja spadła do 8,2% rdr, oczekiwano 8,5%. Spadły głównie ceny paliw, które stanowią ok 5% koszyka, ale przekładają się na całą gospodarkę. To skutek polityki Orlenu, który mimo wzrostu cen ropy naftowej obniża ceny. W dłuższym terminie jest to nie do utrzymania. W Polsce rzeczywista inflacja jest dużo wyższa, bo w wielu obszarach ceny są zamrożone, np. VAT na żywność, ceny biletów. W przyszłym roku w Polsce inflacja będzie wyższa i będzie problem, żeby ją obniżyć. Rafał nie spodziewa się obniżki stóp procentowych przez RPP w tym tygodniu, ale wszystko może się zdarzyć.

📣W strefie euro inflacja spadła, ale bez cudów.

Inflacja w strefie euro spada mocniej, niż miała, EBC ostatnio podniósł stopy procentowe. Obniżek w ciągu najbliższych dwóch spotkań nie będzie, choć tam inflacja wynosi 4,3%. Rentowności obligacji europejskich podążają za amerykańskimi. Polskie obligacje nie musi nie muszą tracić, ale lepiej będzie na papierach niemieckich czy amerykańskich. Wtedy też sytuacja na rynku akcji by się poprawiła.

Reklama

📣Rząd do zamknięcia? A jednak nie. Kongresmeni rzutem na taśmę kupili czas i uniknęli „zamknięcia rządu”. Do połowy listopada.

W USA w ostatniej chwili przegłosowali porozumienie budżetowe do 17 listopada. Zawarto porozumienie bez skrajnego skrzydła republikanów. Porozumienie z punktu widzenia Europy nie daje finansowania Ukrainie, ale na razie ratuje budżet USA. Oddech, ale rynki zaczną się tym martwić za kilka tygodni.

📣Rynki wschodzące przecenione. Czy już są atrakcyjne?

W indeksach rynków wschodzących mają 1/3 wagi. Na początku roku było pozytywne nastawienie, obecnie zostali Goldman Sachs i PIMCO. Oczekiwania zostały mocno obniżone, ale w perspektywie miesiąca-dwóch może nastąpić odbicie, nie tylko na akcjach, ale i na obligacjach. Stymulacja fiskalna w Chinach ruszyła w lipcu i może się okazać, że rynki tam odbiją. Obecnie wiele zagrożeń jest już zdyskontowane i osłabienie dolara mogłoby pomóc rynkom wschodzącym. Listopad pokaże siłę amerykańskiego rynku.

📣Czy Japonia pokonała wieloletnią stagnację?

PKB per capita. Dochód na mieszkańca w Japonii wzrósł mocniej niż w USA, bo populacja się kurczy, przez ostanie 10 lat o 2%, ale PKB rośnie, w efekcie PKB na głowę mieszkańca rośnie mocniej niż w USA czy w Europie. W wyniku Abenomiki wzrosła aktywność zawodowa kobiet, co jest jej sukcesem. W Japonii długość życia jest trzecia  na świecie. Zamożność społeczeństwa rośnie mimo starzenia się społeczeństwa. Rynek japoński w tym roku wzrósł, ale wszedł w trend boczny i może w nim pozostać. Firmy japońskie z giełdy bazują na eksporcie, mocniej niż cała gospodarka. Pytanie, co się stanie z japońskim długiem (250% do PKB), ale on jest głównie w rękach Japończyków.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣Sztuczna inteligencja zwiększy zapotrzebowanie na energię. Czy światowa gospodarka jest na to gotowa?

Uniwersytet Washington zmierzył poziom zużycia energii przez ChatGPT. Równowartość zużycia 33 tys. gospodarstw domowych.  Zanim sztuczna inteligencja wpłynie pozytywnie na gospodarkę, możemy ponieść wysokie koszty. Czas transformacji okaże się bardzo kosztowny.

📣I oczywiście przegląd rynków. Czy w poniedziałek otwarcie na rynkach akcji będzie optymistyczne? Przesilenie na ropie i obligacjach?

Przegląd rynków. WIG20 w piątek w górę, sąd najwyższy wydał wyrok korzystny dla banków. W USA osiągnięto porozumienie ws. przedłużenia czasu na negocjacje. Siły byków i niedźwiedzi zrównoważone. Listopad i grudzień mogą przynieść odreagowanie na rynku eurodolara, co byłoby korzystne z punktu widzenia rynków wschodzących. Niemieckie obligacje 10-letnie, rentowności nieco spadły po niższym odczycie inflacji, ale to nie znaczy, że wszystkie niebezpieczeństwa zostały zażegnane. Rentowności polskich 10-latek w piątek po odczycie inflacji spadły, ale to anomalia.

I oczywiście Wasze pytania, tematy, komentarze.

Analizy Live w poniedziałek 2 października o 8.45!

Zapraszamy!!