Podsumowanie wyjątkowo ciekawego tygodnia (2020-12-11)

• 10 grudnia premierę miała gra Cyberpunk 2077 autorstwa studia CD Projekt
• Tego samego dnia rozpoczął się szczyt Unii Europejskiej. W grze polsko-węgierskie weto i brexit.
• Europejski Bank Centralny rozszerzył w czasie i objętości program skupu aktywów

Tłusty czwartek – tak nazwaliśmy naszą poranną audycję Analizy Live 10 grudnia. Wtedy to miała miejsce kulminacja kilku ciekawych wydarzeń. Przede wszystkim rozpoczął się szczyt Unii Europejskiej, na którym jedną z kluczowych spraw miało być porozumienie budżetowe dotyczące Wieloletnich Ram Finansowych, czyli 7-letniego budżetu unijnego (o wartości ponad biliona euro) oraz Funduszu Odbudowy (750 mld euro). Ich przyjęcie wymaga jednomyślności wszystkich krajów członkowskich. Polska i Węgry zagroziły, że je zawetują, jeśli powiązane z nimi zostanie rozporządzenie o powiązaniu wszelkich wydatków z budżetu unijnego z przestrzeganiem zasad praworządności. Politycy Zjednoczonej Prawicy ostrzegali bowiem, że to rozporządzenie otworzy furtkę do znaczącego ograniczenia polskiej suwerenności przez polityków w Brukseli.

Reklama

W wyniku negocjacji z Niemcami, sprawującymi aktualnie prezydencję w Unii, polski i węgierski rząd dał się przekonać, żeby zagłosować za przyjęciem budżetu razem z pozostałymi 25 krajami. Treść rozporządzenia co prawda ma pozostać bez zmian, ale dołączony do niego zostanie dokument uzupełniający, uściślający pod jakimi warunkami mechanizm powiązania środków z przestrzeganiem praworządności będzie można uruchomić.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Już w środę w mediach mówiono o możliwym porozumieniu. Inwestorzy bardzo dobrze przyjęli perspektywę ugody i uruchomienia miliardów na pomoc, w tym w szczególności polskiej gospodarce (która przez 7 następnych lat ma dostać ok. 617 mld zł bezzwrotnych dotacji oraz ok. 152 mld zł w formie niskoprocentowanych pożyczek). W środę polska i węgierska giełda były najmocniejszymi na Starym Kontynencie. W czwartek i w piątek dominowały już jednak spadki - szczególnie piątek, gdy WIG20 tracił ok. 2,5%.

EBC znów dosypał węgla do rozgrzanego pieca

Europejski Bank Centralny znów stanął w obronie gospodarki strefy euro. W czwartek na posiedzeniu EBC co prawda pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie, lecz wyraźnie rozszerzył program skupu aktywów. Nadzwyczajny program zakupów w czasie pandemii (PEPP) będzie zwiększony o 500 mld euro do łącznie 1 850 mld euro, a sam program będzie trwał co najmniej do końca marca 2022 r. Preferencyjne warunki programu operacji refinansujących TLTRO-III zostały wydłużone o 12 miesięcy, do czerwca 2022 r. Dodatkowo, w 2021 r. uruchomione zostaną cztery dodatkowe operacje refinansujące (PELTRO).

Skutki działania programów EBC widać po obligacjach skarbowych borykającej się z olbrzymim długiem i strukturalnymi problemami gospodarczymi Portugalii. W ciągu tygodnia rentowności 10-letnich papierów spadły poniżej… zera.

TOTALLY CRAZY! #Portugal 10y yield turns negative for the first time ever. The country's debt to GDP ratio will rise to 137% this year. pic.twitter.com/SZrPulgpmg

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) December 8, 2020

Cyberpunk 2077, czyli bardziej dynamiczne warcaby w 3D

Po kilkukrotnym przełożeniu daty premiery w końcu gracze (i inwestorzy) doczekali się gry Cyberpunk 2077 autorstwa CD Projekt Red. Po premierze – w czwartek i w piątek notowania CD Projekt jednak wyraźnie spadały, w sumie ok. 25% (na godz. 15.00 w piątek). Dlaczego? Analitycy piszą o stosunkowo małym odsetku pozytywnych opinii na najbardziej popularnej platformie sprzedażowej Steam (ok. 77% opinii pozytywnych). Po drugie, spadki wycen w dniu premiery nie są niczym szczególnym – inwestorzy zamykają pozycję chcąc zrealizować dotychczasowy zysk. Ten jest znakomity – kurs akcji studia gier wzrósł o ponad 250% w 3 lata i o prawie 1400% w 5 lat. Dziś CD Projekt jest drugą pod względem kapitalizacji spółką na GPW (po Allegro). Spadki były kontynuowane pomimo komunikatu zarządu CD Projekt w piątek, o tym, że wszystkie koszty poniesione na wytworzenie gry, a także koszty naprawdę szeroko zakrojonego marketingu zarówno te poniesione, jak i te planowane do końca 2020 r. już się zwróciły.