Jak wybrać fundusze do portfela?
Osoby, które podjęły decyzję o zakupie jednostek funduszu inwestycyjnego stają przed nie lada wyzwaniem – jak spośród setek dostępnych na rynku produktów wybrać ten, który w największym stopniu będzie spełniał ich oczekiwania? Z tym trudnym tematem na II Fund Forum Analizy Online zmierzył się Michał Duniec, starszy analityk Analiz Online, który podzielił proces doboru optymalnego rozwiązania na 3 etapy.
Reklama
Po pierwsze potencjalny inwestor powinien poznać swój profil inwestycyjny, w tym przede wszystkim obiektywnie ocenić swoją skłonność do ryzyka.
Taka subiektywna ocena pozwoli na wybór odpowiedniej strategii inwestycyjnej, z uwzględnieniem pozytywnych i negatywnych scenariuszy przy zakładanym poziomie ryzyka. Należy pamiętać jednocześnie o zależności, że nie ma zysku bez ryzyka – podkreślał Duniec podczas swojej prezentacji. Przy określaniu poziomu zysku, który chcielibyśmy osiągnąć nie wolno kierować się tzw. „gazetowym podejściem”, czyli podejmować decyzje inwestycyjną w oparciu o jedną stopa zwrotu. Jest to pułapka, ponieważ analizując ograniczony zakres danych nie możemy zweryfikować fazy cyklu gospodarczego, a przez to czynników, które spowodowały lepszą albo gorszą stopę zwrotu z funduszu. Zdaniem Michała Duńca przed podjęciem decyzji należy brać pod uwagę minimum 4-letni okres do analizy. Badając dane z około 40 miesięcy jesteśmy w stanie dostrzec cykl koniunkturalny, który zostawia swoje piętno na stopach zwrotu funduszy inwestycyjnych. Analizując dane na tle cyklu gospodarczego należy przyjrzeć się powtarzalności wyników w kolejnych latach kalendarzowych porównując je z wynikami konkurencyjnych funduszy inwestycyjnych. W tym celu każdy inwestor może przygotowywać wyniki w ujęciu kwartylowym. Narzędzie takie jest dostępne na stronie analizy.pl w odpowidniej zakładce.
Następnie należy wybrać klasę aktywów, która będzie stanowić kompromis między zyskiem, a dopuszczalną przez nabywcę jednostek uczestnictwa, zmiennością. W przypadku funduszy inwestycyjnych wykazujących taki sam poziom ryzyka należy zdecydować się na fundusz, który może przynieść wyższe zyski, czyli taki który posiada lepszy wskaźnik efektywności. Na stronie Analiz Online można zapoznać się ze wskaźnikiem Information Ratio (IR), który prezentuje jakiej dodatkowej stopy zwrotu możemy oczekiwać, przy ponoszeniu różnych poziomów ryzyka. Na podstawie tego wskaźnika co miesiąc powstaje ranking funduszy inwestycyjnych, który przy pomocy ilościowego wskaźnika IR nadaje odpowiednie oceny funduszom w dwóch kategoriach 12- i 36-miesięcznej. Ranking świadczy o efektywności zarządzania portfelem i prowadzonej strategii inwestycyjnej, która ma odzwierciedlenie w wynikach. Fundusze, które osiągają najlepsze stopy zwrotu przy najniższym ryzyku otrzymają ocenę 5a. Ocena ta jest przyznawana 15% najlepszych pod względem ilościowym funduszy inwestycyjnych. Kolejne oceny 4a, 3a, 2a i 1a są nadawane odpowiednio 20%, 30%, 20% i 15% funduszy inwestycyjnych.
Ostatnim czynnikiem, który, jak zauważył Michał Duniec, niejednokrotnie w sposób decydujący wpływa na osiągniętą stopę zwrotu jest selekcja. Wybór konkretnego rozwiązania w dowolnej grupie ułatwiają analizy rynku funduszy prowadzone przez Analizy Online. Zarówno Rankingi (ocena ilościowa) wspomniana już wcześniej, jak i Ratingi Analiz Online (szeroka ocena jakościowa) są cenną wskazówką dla inwestorów.
Monika Lurie, młodszy analityk
Analizy Online
19.03.2012
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania