Ranking funduszy emerytalnych (kwiecień 2010)

Kwiecień to drugi z rzędu dobry miesiąc dla przyszłych emerytów, w trakcie którego zyskiwały na wartości jednostki rozrachunkowe wszystkich OFE. Zarządzający otwartymi funduszami emerytalnymi wypracowali średni wynik zbliżony do +0,9%, a przeciętny zysk liczony od początku roku to +5,6%. Dobry wynik to oczywiście rezultat dalszego wzrostu cen akcji i obligacji, dominujących w portfelach funduszy, choć miesiąc na rynkach do najspokojniejszych nie należał. Okresy wzrostów przeplatały się bowiem z silnymi zniżkami, a huśtawka nastrojów związana była z widmem bankructwa pogrążonej w długach Grecji.

Mimo tego łączny bilans zmian był korzystny dla posiadaczy polskich akcji. WIG20 zyskał +2,1%, a WIG, czyli indeks szerokiego rynku zwiększył swoją wartość o +2,0%. Tym razem gorzej radziły sobie akcje małych i średnich firm. Co prawda mWIG40 zwyżkował o +2,1%, jednak indeks grupujący najmniejsze spółki - sWIG80 zyskał jedynie +0,5%. W kwietniu do formy wróciły spółki z sektora spożywczego, których indeks wzrósł o +5,7%. Nieźle wypadły również banki, indeks je grupujący zyskał +4,5%. Branże, które w kwietniu wypadły najgorzej to chemia, telekomunikacja i spółki z sektora informatycznego.

Na rynku obligacji również dominowały pozytywne nastroje, choć skala zwyżki była w miarę stonowana. Indeks IROS zyskał w ciągu miesiąca +0,31% ale mimo, iż rosły ceny obligacji o wszystkich terminach do wykupu, to zdecydowanie lepiej radziły sobie papiery o krótkim i średnim terminie zapadalności (2-5 lat). Dla porównania IROS-2 (papiery dwuletnie) wzrósł o +0,56%, natomiast IROS-10 (segment 10-cioletni) zyskał już tylko +0,03%.

Przy takim rozkładzie stóp zwrotu silniejszy wpływ na zmianę wartości jednostek miały zyski z rynku akcji. Rynkowy benchmark, który w 70% tworzy indeks obligacji IROS, a pozostałe 30% stanowi rezultat indeksu WIG, zyskał w kwietniu +0,84%. Wynik tego kompozytu stał się w minionym miesiącu barierą dla zarządzających trzema funduszami : AXA OFE (0,8%), PKO BP Bankowy OFE (0,64%)oraz OFE Polsat (0,38%). Na przeciwległym krańcu znalazły się w kwietniu OFE PZU "Złota Jesień", Allianz Polska OFE oraz Aviva OFE, których jednostki rozrachunkowe rosły o ponad 1%.

Komentarz do rankingu

W kwietniowym rankingu najwyższe oceny w długim okresie uzyskały Amplico OFE i Generali OFE, przy czym pierwszy z funduszy utrzymał ocenę sprzed miesiąca, a w przypadku drugiego mamy awans o jedno oczko. Jednak długookresowe noty liderów kwietniowego zestawienia nie idą w parze z rezultatami w krótszym, 12-miesiecznym horyzoncie. Oba fundusze uzyskały ocenę 3a i w obu przypadkach widać stopniowe pogarszanie not, które z czasem znajdzie zapewne przełożenie na niższą pozycję w również zestawieniu długoterminowym.

Odwrotną sytuację widać w przypadku największych funduszy na rynku: Aviva OFE, ING OFE oraz lidera kwietniowych wzrostów, czyli OFE PZU "Złota Jesień". Jeżeli tendencja ta się utrzyma, to za jakiś czas liderzy rankingów długoterminowych mogą pochodzić z tego grona.

Zespół Analiz Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.