Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (wrzesień 2025)

Po spadkowym sierpniu, pierwszym w tym roku miesiącu na minusie, rynki akcji powróciły do wzrostów. W każdym razie w większości. Świetnie radziła sobie Wall Street, zwłaszcza spółki technologiczne, które wyraźnie wróciły do łask. Ale i największe europejskie firmy nie mogły na wrzesień, statystycznie najsłabszy dla giełd miesiąc w roku, narzekać.

W Warszawie miesiąc zaczął się kontynuacją spadków z ostatniej dekady sierpnia, co było reakcją na rządową zapowiedź podniesienia podatku CIT dla banków. Ostatecznie jednak tylko indeks średnich spółek mWIG40 zakończył miesiąc na niewielkim minusie (-0,36%). Warszawskie blue chipy zyskały w ubiegłym miesiącu 1,20%, małe spółki z sWIG80 – 2,55%, a szeroki WIG urósł o 1,52%. Dla sWIG-u80 wrzesień był 10. z rzędu miesiącem bez spadku (w sierpniu wyszedł na zero).

Reklama

Mimo minimalnego spadku DAX-a (-0,09%) największe europejskie spółki również mają za sobą okres wzrostów, co widać po indeksie Euro Stoxx 50, który zyskał 3,33%. Bardzo dobry miesiąc ma za sobą francuski CAC40 mimo zmiany premiera (2,49%). Jeszcze lepiej poradził sobie amerykański S&P 500, który poszedł w górę o 3,53%. Spółki przemysłowe z Dow Jonesa także przyniosły dodatnią stopę zwrotu, choć ten indeks wzniósł się jedynie o 1,87%. Bezkonkurencyjny okazał się jednak technologiczny Nasdaq, który zyskał aż 5,6%.

Wyniki OFE

W tej sytuacji OFE, które ok. 80% aktywów mają ulokowane w akcjach krajowych spółek, przyniosły we wrześniu dodatnie stopy zwrotu. Średnio wynik zarządzania wyniósł 0,8%, co oznacza przeszło 2,5 miliarda złotych. Najlepiej poradziły sobie OFE PZU „Złota Jesień” oraz Nationale-Nederlanden OFE, które zarobiły dla przyszłych emerytów po 1,1%. Niewiele mniej zyskał Generali OFE (1,0%). Stosunkowo najsłabiej wypadły OFE Pocztylion i Vienna OFE, ale i one odnotowały wzrosty, choć tylko półprocentowe.

W dłuższych horyzontach wyniki OFE pozostają solidne. Tylko w tym roku średnio przyniosły one uczestnikom stopę zwrotu w wysokości 29,4%, w ciągu dwóch lat – niemal 60%, a 37,5% w ciągu pięciu (wśród których był fatalny 2022).

W horyzoncie 12-mies. średni wynik OFE wyniósł 25,4%, a najlepiej w tej perspektywie wypadły OFE PZU „Złota Jesień” (27,3%), PKO BP Bankowy OFE (26,5%) oraz Allianz Polska OFE (25,6%).

Ranking OFE

We wrześniowym rankingu funduszy emerytalnych opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio) na pozycji lidera utrzymał się PKO BP Bankowy OFE, który ponownie jako jedyny otrzymał dwie najwyższe noty 5a (roczną i trzyletnią). Na drugim miejscu pozostał OFE PZU „Złota Jesień”, zaś na trzecią pozycję wskoczył Allianz Polska OFE. Tuż za podium spadł OFE Pocztylion, w poprzednim zestawieniu trzeci w kolejności. Tabelę zamykają Vienna OFE i Generali OFE, które mają najniższe noty 1a w horyzoncie rocznym.

Aktywa funduszy emerytalnych

We wrześniu wartość aktywów zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych wzrosła o 1,8 mld zł do 269,7 mld zł wobec spadku o 5,9 mld zł w sierpniu. Procentowo jest to wzrost o 0,7%. Ujemne saldo przepływów między OFE a ZUS-em pomniejszyło wypracowany przez OFE wynik zarządzania o 706 mln złotych.

Najmocniej wzrosły we wrześniu aktywa Nationale-Nederlanden OFE, czyli lidera rynku. Zwiększyły się one o 0,9%, podnosząc minimalnie udział tego funduszu w całym rynku. Również o 0,1 pkt proc. w porównaniu z sierpniem urósł udział OFE PZU „Złota Jesień”, podczas gdy Allianz Polska OFE i Vienna OFE w tej samej skali pomniejszyły swoje udziały.

 Komentarz IGTE:

– OFE kontynuują solidne pomnażanie oszczędności emerytalnych – w tym roku łączny wzrost wartości ich aktywów wynosi 29,4%, a za ostatnie 3 lata 119,9%. Polski rynek kapitałowy pokazuje, jakie możliwości oferuje oszczędzającym na emeryturę – około 80% aktywów OFE to akcje notowane na GPW. Warto pamiętać o tym, szczególnie w kontekście zbliżającego się przeglądu systemu emerytalnego. System długoterminowych oszczędności z przeznaczeniem emerytalnym, którego znaczenie wobec malejących stóp zastąpienia w systemie publicznym rośnie, w dużej mierze oparty jest na rodzimym rynku kapitałowym. Z tego powodu wszyscy jego interesariusze, włączając decydentów, powinni dokładać starań, by rynek rozwijał się w najlepszy możliwy sposób, służąc gospodarce i inwestorom – komentuje Małgorzata  Rusewicz, prezes IGTE.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się