Aktywa funduszy inwestycyjnych (listopad 2024)

Listopad 2024 r. był udany dla krajowych TFI. Aktywa funduszy inwestycyjnych rosły bowiem zarówno dzięki napływom, jak i dodatnim wynikom zarządzania. Łącznie powiększyły się o 5,7 mld zł (+1,5 proc. m/m), przekraczając 375 mld zł. najlepszy miesiąc pod względem przyrostu aktywów od czerwca.

Reklama

Listopad jest 21. z rzędu miesiącem ze wzrostem aktywów krajowych funduszy inwestycyjnych, które w ujęciu od początku roku powiększyły się łącznie aż o 54,8 mld zł.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Listopadowy wynik to w dużej mierze efekt dodatnich wyników zarządzania. Nastroje inwestorów zdominowały wyniki wyborów prezydenckich w USA. Zwycięstwo Donalda Trumpa wywołało eksplozję optymizmu na nowojorskiej giełdzie, co przełożyło się na znaczące wzrosty indeksów w Stanach Zjednoczonych. Słabiej radziły sobie rynki akcji w Europie, a zwłaszcza GPW. Złoto, które w ostatnich miesiącach było świecącą gwiazdą, w listopadzie nieco utraciło blask, ale za to do formy wróciły obligacje. To znalazło odbicie w stopach zwrotu klientów TFI. W listopadzie jedynie 15 proc. krajowych funduszy inwestycyjnych zanotowało straty. Szacujemy, że wyniki zarządzania powiększyły w listopadzie stan aktywów krajowych funduszy łącznie o ok. 3 mld zł wobec ujemnego wyniku (-3 mld zł) miesiąc wcześniej.

Zobacz także: Wyniki funduszy inwestycyjnych (listopad 2024)

Nieco niższe niż w poprzednich miesiącach okazały się natomiast napływy. W listopadzie fundusze inwestycyjne pozyskały łącznie 2,2 mld zł nowego kapitału (w porównaniu do 3,7 mld zł w październiku). Wynik ten byłby wyższy, gdyby nie wypłata środków przez Grupę PZU z własnego funduszu dłużnego (-0,8 mld zł). Sprzedaż netto wyłącznie w segmencie produktów detalicznych przekroczyła 2,6 mld zł.

Zobacz również: Saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych (listopad 2024)

W listopadzie do łask wróciły obligacje, szczególnie długoterminowe. Indeks IROS, obejmujący polskie obligacje skarbowe o stałym oprocentowaniu, wzrósł o ponad 1,7 proc. To znalazło odbicie w stopach zwrotu funduszy dłużnych. Na ponad 250 produktów z tego segmentu rynku zaledwie kilka znalazło się pod kreską. Szczególnie udany był to miesiąc dla funduszy obligacji długoterminowych (z wyższym ryzykiem stopy procentowej), inwestujących zarówno w Polsce, jak i za granicą.

Dobre wyniki funduszy dłużnych wciąż przyciągają inwestorów. W listopadzie saldo wpłat i wypłat w tym segmencie było jednak znacznie mniejsze niż w poprzednich miesiącach, bo wyniosło 1,3 mld zł (wobec 3,1 mld zł w październiku). Niezmiennie najwięcej nowych środków (0,65 mld zł) trafiło do funduszy obligacji krótkoterminowych, czyli tych o niższym ryzyku stopy procentowej.

W efekcie obu tych czynników (wyników zarządzania i sprzedażowych) wzrost aktywów funduszy dłużnych sięgnął  w listopadzie niemal 3,2 mld zł (+2,1 proc. m/m), do niemal 152 mld zł. W przypadku funduszy dłużnych polskich aktywa sięgają już niemal 140 mld zł. Aktywa funduszy dłużnych zagranicznych wynoszą 11,8 mld zł. Najmocniej w listopadzie wzrosły aktywa funduszy dłużnych polskich skarbowych i o uniwersalnej strategii (po +0,8 mld zł). Na koniec miesiąca udział funduszy z segmentu dłużnego w całym rynku wyniósł 40,4 proc.

Listopad okazał się miesiącem wyjątkowej siły amerykańskiego rynku akcji. Indeks S&P 500 wzrósł o 5,7 proc., notując najlepszy wynik miesięczny od połowy poprzedniego roku. Na Starym Kontynencie koniunktura była zróżnicowana. Niemiecki DAX zanotował solidny wzrost o blisko 3 proc., zbliżając się do historycznego maksimum. W Polsce natomiast akcje pozostawały pod presją. Indeks WIG stracił 0,2 proc., WIG20 spadł o 0,7 proc., a sWIG80 obniżył się aż o 1,7 proc. Jedynym pozytywnym wyjątkiem był indeks średnich spółek mWIG40, który zyskał 1,7 proc.

Zachowanie indeksów giełdowych znalazło odbicie w stopach zwrotu funduszy akcyjnych. Większość produktów z tego segmentu wypracowała dodatni wynik. Mimo spadków na GPW zarobiły też fundusze akcji polskich. W ujęciu średnim te o uniwersalnej strategii (najczęściej ich stopy zwrotu porównujemy z WIG) zyskały 0,6 proc., a fundusze polskich małych i średnich spółek (benchmarkiem jest zwykle kombinacja indeksów mWIG4o i sWIG80) dały zarobić 1,7 proc.

Dopisali też sami klienci, którzy w listopadzie do funduszy akcji wpłacili łącznie ponad 270 mln zł netto, co było najlepszym wynikiem w tym roku. W rezultacie obu czynników (napływów i dodatnich wyników zarządzania) w listopadzie aktywa funduszy akcyjnych wzrosły o ponad 1,1 mld zł (+3 proc. m/m) i na koniec miesiąca wyniosły 38,1 mld zł.

Wzrost aktywów zanotowały też fundusze mieszane, a więc takie, które inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje. W listopadzie większa część przedstawicieli tego segmentu wypracowała dodatnie stopy zwrotu. Z drugiej strony w ubiegłym miesiącu napłynęło do ich portfeli 142 mln zł netto. W efekcie wartość aktywów funduszy mieszanych powiększyła się w listopadzie o niemal 0,8 mld zł, do 43,4 mld zł.

Wzrost aktywów o niemal 0,9 mld zł (+3,5 proc.) odnotowały również fundusze zdefiniowanej daty PPK, które są systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. Na koniec miesiąca sięgnęły niemal 26 mld zł, a ich udział w rynku wyniósł z kolei do 6,9 proc.

W pozostałych segmentach produktów odnotowano w listopadzie spadek aktywów netto. Najmocniej (o 150 mln zł) spadły aktywa funduszy aktywów niepublicznych. W tym czasie aktywa funduszy rynku surowców skurczyły się o 80 mln zł.

Najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI (ponad 54,6 mld zł). Na rynku niepublicznym największym podmiotem jest Ipopema TFI (51,1 mld zł), która jeszcze w październiku pod względem łącznej wartości aktywów netto (rynek publiczny i niepubliczny) była największym powiernikiem w Polsce (z aktywami w październiku na poziomie 53,7 mld zł). W listopadzie pałeczkę rynkowego lidera przejęło PKO TFI.

W listopadzie największy przyrost aktywów w ujęciu nominalnym zanotowały: PKO TFI (+1,7 mld zł), Pekao TFI (+0,8 mld zł) i Goldman Sachs TFI (+0,7 mld zł). Spadek aktywów zanotowały 4 towarzystwa, a najwięcej straciło White Berg TFI (-0,2 mld zł).