Wyniki funduszy inwestycyjnych (czerwiec 2024)

Niemal 90 proc. spośród około 1000 analizowanych przez nas krajowych i luksemburskich funduszy inwestycyjnych (w PLN) wypracowało w czerwcu zyski. To efekt dobrej koniunktury na rynkach akcji, szczególnie na Wall Street w sektorze technologicznym. Zarobić dały także obligacje, zarówno skarbowe, jak i korporacyjne. W czerwcu nie opłacało się natomiast inwestować w metale szlachetne, ani też na giełdach europejskich rynków rozwiniętych, gdzie fundusze notowały straty.

Reklama

W ujęciu średnim najwięcej zarobiły fundusze akcji amerykańskich (+3,8 proc.) i akcji globalnych rynków wschodzących (+3,7 proc.). Najgorzej wypadły fundusze rynku metali szlachetnych (-2,8 proc.).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fundusze akcji

W czerwcu na nowojorskiej giełdzie padły kolejne rekordy wszech czasów (S&P500 zyskał 3 proc., Nasdaq ponad 4 proc.), a gwiazdą miesiąca była Nvidia, której akcje w miesiąc podrożały o ponad 8 proc. Nieco słabiej zachowały się giełdy europejskich rynków rozwiniętych, co było przede wszystkim pokłosiem ogłoszenia przedterminowych wyborów we Francji, w których w pierwszej turze przewagę zdobyło skrajnie prawicowe ugrupowanie Marine Le Pen (Zjednoczenie Narodowe). W efekcie europejskie rynki pozostawały pod mocnym wpływem ryzyka związanego z wyborami. Francuski CAC40 zanurkował w czerwcu o 7 proc., niemiecki DAX stracił ponad 2  proc. Na tym tle warszawska giełda wypadła nieźle. WIG zyskał 2,7 proc., WIG20 ponad 3 proc., a sWIG80 2,5 proc. Pod kreską znalazł się jedynie mWIG40 (-0,5 proc.).

Zachowanie indeksów giełdowych znalazło odbicie w wynikach funduszy akcji. W sumie 2/3 spośród ok. 150 krajowych funduszy akcji zagranicznych wypracowało w czerwcu zarobek. W całym segmencie krajowych funduszy akcji polskich zaledwie 3 produkty były w ubiegłym miesiącu pod kreską. Mowa o dwóch funduszach short (Beta ETF WIG20short Portfelowy FIZ i QUERCUS short), a więc takich, które zarabiają tylko wtedy, gdy indeksy spadają. Pod kreską (-0,4 proc.) był też Skarbiec Małych i Średnich Spółek.

Najlepiej z segmentu funduszy akcji polskich wypadły 2 fundusze pasywne lewarowane (inwestujące z dźwignią finansową) - Beta ETF WIG20lev Portfelowy FIZ i QUERCUS lev - które zarobiły w miesiąc ponad 5 proc. Najlepszy fundusz aktywnie zarządzany - Franklin Zdywersyfikowany Akcji B - zyskał w tym czasie niemal 4 proc.

Najwyższą stopę w segmencie funduszy akcyjnych i równocześnie na tle wszystkich analizowanych przez nas funduszy inwestycyjnych (polskich i luksemburskich) wypracowały QUERCUS Tech lev i Superfund Akcji Blockchain, które wypracowały w miesiąc po 12 proc. 

Ten pierwszy jest funduszem indeksowym zarządzanym pasywnie, a jego celem jest uzyskanie ekspozycji na akcje spółek technologicznych notowanych na rynku Nasdaq z efektem dwukrotnej dźwigni. Fundusz realizuje swoją politykę  poprzez lokowanie środków w kontrakty terminowe na indeks Nasdaq 100. Z kolei Superfund Akcji Blockchain inwestuje w spółki rozwijające lub wykorzystujące technologię blockchain, m.in. platformy wymiany kryptowalut i kopalnie wirtualnych pieniędzy. Jego wyniki są zatem silnie skorelowane z rynkiem kryptowalut, zwłaszcza Bitcoina.

Wysoką, niemal 10-proc. stopę zwrotu wypracował także Superfund Plus US 500, który inwestuje w inne fundusze zagraniczne replikujące indeks S&P500, a także w obligacje oraz akcje. Fundusz wykorzystuje dźwignię finansową, co powoduje, że jego wyniki są bardzo zmienne i mogą znacząco odbiegać od wyników indeksu S&P500. Ponad 9 proc. zarobił także inwestujący w indyjskie akcje Allianz India Equity.

Na drugim biegunie wylądował inPZU Akcje Sektora Zielonej Energii O, który stracił w czerwcu niemal 13 proc., i jest to najgorszy wynik nie tylko w segmencie produktów akcyjnych, ale też na tle wszystkich analizowanych funduszy inwestycyjnych. Jest to fundusz indeksowy zarządzany pasywnie. Podąża za indeksem MSCI Global Alternative Energy Net Return Index, gdzie znajdziemy spółki osiągające większość przychodów z działalności w sektorze alternatywnej energii (m.in. Vestas Wind Systems, First Solar, Enphase Energy czy Ørsted).

W przypadku produktów akcyjnych luksemburskich (w PLN) najlepiej wypadły Franklin Technology Fund N i AB SICAV I - International Technology Portfolio A, które w czerwcu zarobiły ponad 8 proc. Maruderem został Schroder ISF Global Energy Transition A1, który przez miesiąc stracił niemal 12 proc.

Co dalej na rynkach akcji? Eksperci przewidują wzrost zmienności w kolejnych miesiącach ze względu na efekt sezonowy, zbliżające się wybory w USA oraz wojnę w Ukrainie.

- Na GPW lipiec był historycznie czwartym najlepszym miesiącem roku - wskazuje Tomasz Hońdo, starszy ekonomista Quercus TFI. - Przypadków z dodatnią zmianą WIG-u doliczyliśmy się od 59 proc. (długie dane od 1995) do 65 proc. (od 2007). Również pod tym względem lipiec był czwartym najlepszym miesiącem roku, a jednocześnie zdecydowanie „najpewniejszym” w całym, uznawanym za słaby, okresie od maja do września - dodaje.

Fundusze dłużne

Na rynkach obligacji skarbowych mieliśmy do czynienia z niewielkimi wahaniami cen. Rentowność amerykańskich papierów 10-letnich spadła do 4,4 proc., niemieckich do 2,5 proc., a polskich nie zmieniła się i wyniosła 5,7 proc. W takim otoczeniu łatwiej było wypracować zyski. Największe w ujęciu średnim wypracowały fundusze papierów dłużnych polskich długoterminowych uniwersalne i dłużne polskie skarbowe długoterminowe, które zyskały w miesiąc po 0,7 proc. Nieźle wypadają także krajowe fundusze, budujące portfele na rynku polskich obligacji zmiennokuponowych, zarówno skarbowych, jak i korporacyjnych, którym wciąż sprzyjają wysoki stawki WIBOR. W ujęciu średnim zyskały one 0,4-0,5 proc.

Spośród krajowych funduszy inwestujących na polskim rynku długu najlepiej w czerwcu wypadł Esaliens Obligacji, który w miesiąc zarobił 1,1 proc. Po 0,9 proc. zyskały z kolei Generali Obligacje Aktywny, Superfund Obligacyjny, Pekao Obligacji - Dynamiczna Alokacja 2 oraz QUERCUS Obligacji Skarbowych. W ubiegłym miesiącu żaden z funduszy dłużnych inwestujących w Polsce nie zanotował straty.

W segmencie krajowych funduszy dłużnych inwestujących na zagranicznych rynkach najlepiej wypadły Pekao Obligacji Dolarowych Plus (+3 proc.) i Pekao Dochodu USD (+2,7 proc.). Ten ostatni z końcem stycznia zmienił strategię i zaczął inwestować przede wszystkim w amerykańskie papiery skarbowe o krótkim duration. Pekao Obligacji Dolarowych Plus działa z kolei w formule fund of funds i inwestuje w obligacje skarbowe i korporacyjne (również high-yield) z różnych zakątków świata. Ryzyko walutowe w tym funduszu nie jest zabezpieczane, co sprzyja wynikom w okresach, gdy złoty osłabia się względem USD, a szkodzi, gdy złoty się umacnia. Efektem jest też podwyższona zmienność stóp zwrotu.  

W segmencie krajowych funduszy dłużnych inwestujących na zagranicznych rynkach tylko 4 produkty znalazły się  czerwcu pod kreską (od -0,3 do -1,5 proc.). Najwięcej straciły Allianz PIMCO Emerging Local Bond i BNP Paribas Europejskich Obligacji Zamiennych. 

Spośród funduszy dłużnych luksemburskich (w PLN) liderem został Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio A (Acc) (PLN) (hedged), który w czerwcu zarobił 1,9 proc. Fundusz ten inwestuje w amerykańskie hipoteczne listy zastawne i inne papiery wartościowe zabezpieczone aktywami. Na drugim biegunie wylądował Templeton Emerging Markets Bond Fund N (Qdis) (PLN) (hedged), który w czerwcu stracił 2,6 proc. Fundusz ten inwestuje w dług na rynach wschodzących.

Co dalej z koniunkturą na rynkach długu? - Koniec bessy na amerykańskim rynku obligacji miał miejsce w październiku 2023 r. Poprawa notowań amerykańskich obligacji w kolejnych kwartałach powinna pomagać również polskim instrumentom, co umożliwi kontynuację dobrej passy naszych funduszy dłużnych – ocenia Sebastian Buczek, prezes Quercusa.

Fundusze surowcowe

W czerwcu na rynku surowców dominowały spadki notowań. W całym segmencie funduszy surowcowych tylko 2 fundusze wypracowały zyski. Mowa o inwestujących na rynku złota Superfund GoldFuture i QUERCUS Gold, które zarobiły - odpowiednio - 0,4 i 0,2 proc. Pozostałe fundusze poniosły straty, a najgorzej wypadły inwestujące na rynku srebra - Superfund Silver (-6,9 proc.) i Superfund Silver Powiązany SFIO kat. Standardowa (-6,6 proc.).

Straty przyniósł także luksemburski Schroder ISF Commodity A (Acc) (PLN) (hedged), który w skali miesiąca skurczył portfel o -2 proc.