Wyniki funduszy inwestycyjnych (maj 2024)

Sell in May and go away - brzmi giełdowe porzekadło. Tym razem jednak nie warto było się nim kierować. Niemal 90 proc. spośród około 1000 analizowanych przez nas krajowych i luksemburskich funduszy inwestycyjnych (w PLN) wypracowało w maju zyski. To efekt dobrej koniunktury na rynkach akcji, szczególnie w USA. Zarobić dały także obligacje i metale szlachetne. W maju nie opłacało się natomiast inwestować na giełdach azjatyckich, gdzie  krajowe fundusze straciły średnio -0,4 proc.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Fundusze akcji

Po słabszym kwietniu, w maju dobra passa powróciła na zagraniczne rynki akcji. Amerykański indeks S&P500 wzrósł o 5 proc., a technologiczny Nasdaq zyskał ponad 7 proc. Niemiecki DAX zwyżkował z kolei o 3,3 proc., a francuski CAC40 o 1 proc. Również na GPW byki rządziły, przynajmniej w pierwszej połowie miesiąca. W tym czasie indeksy mWIG40 i sWIG80 wspięły się na nowe szczyty, a WIG20 po raz pierwszy w tej hossie przekroczył 2600 pkt. Pod koniec maja inicjatywę przejęły niedźwiedzie, ale i tak w skali całego miesiąca udało się wyjść na plus. WIG wzrósł o 2 proc., WIG20 o 0,4 proc., a indeksy średnich i małych spółek o - odpowiednio - 4,3 oraz 1,8 proc. W tym czasie hongkoński Hang Seng stracił 0,7 proc., a japoński Nikkei wzrósł o 0,6 proc. 

Zachowanie indeksów giełdowych znalazło odbicie w stopach zwrotu funduszy akcyjnych. Większość spośród ok. 330 krajowych i luksemburskich (w PLN) rozwiązań z tego segmentu znalazło się w maju nad kreską. W ujęciu średnim najwyższy zarobek wypracowały krajowe fundusze akcji polskich małych i średnich spółek (+3,7 proc.). Najlepszy z tego grona - Esaliens Małych i Średnich Spółek - zyskał aż 8,6 proc. Wynik powyżej średniej zanotowało w sumie 6 funduszowych "misiów":  Skarbiec Małych i Średnich Spółek, PZU Akcji Małych i Średnich Spółek, Beta ETF mWIG40TR Portfelowy FIZ, UNIQA Akcji Małych i Średnich Spółek oraz Generali Akcje Małych i Średnich Spółek. Najgorzej w tej grupie wypadł z kolei PKO Akcji Małych i Średnich Spółek, który w maju powiększył portfel o 1,6 proc. To o ponad połowę mniej niż średnia.

Dobrze w ubiegłym miesiącu wypadły też fundusze akcji globalnych rynków rozwiniętych, które średnio zyskały 3 proc. W tej grupie liderem okazał się Pekao Ekologiczny, inwestujący w spółki, których działalność wspiera lub promuje realizację celów środowiskowych i ekologicznych. Inwestycje te mogą obejmować takie obszary jak np.: energia odnawialna, elektromobilność, efektywność energetyczna, recykling i gospodarka odpadami. Fundusz ten w maju zarobił 6,4 proc. Jedynie dwóch przedstawicieli grupy znalazło się w maju pod kreską. Najgorzej wypadł niepubliczny Ipopema MegaTrends FIZ, który stracił 5,6 proc.

Nieco skromniejszy zarobek, bo wynoszący w skali miesiąca średnio 2,6 proc. wypracowały w ubiegłym miesiącu fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych. W tej grupie na podium uplasował się Generali Akcji Ekologicznych Europejski, który zyskał w maju 7,5 proc. Drugie miejsce podium zajął UNIQA Akcji Europejskich ESG z wynikiem +4,8 proc. Ten pierwszy inwestuje zgodnie z ESG, co oznacza, że podstawowe kryterium doboru lokat stanowi ocena emitenta w zakresie odpowiedzialnego prowadzenia biznesu, obejmująca analizę czynników takich jak: środowisko (ang. environment), społeczna odpowiedzialność (ang. social responsibility) oraz ład korporacyjny (ang. corporate governance). Drugi fundusz też wyklucza spółki, które mają niską ocenę ESG, ale jest tzw. master-feederem, a zatem do 100 proc. jego aktywów stanowią tytuły uczestnictwa funduszu Sycomore Europe Eco Solutions. Fundusz źródłowy inwestuje w akcje europejskich spółek zyskujących na transformacji ekologicznej z pięciu sektorów: transportu, energii, budownictwa, gospodarki w obiegu zamkniętym (ograniczenie marnowania zasobów) oraz ekologii. 

Najwyższą stopę zwrotu - nie tylko w segmencie akcyjnym, ale na tle wszystkich funduszy z oferty krajowych TFI - wypracował w maju inPZU Akcje Sektora Zielonej Energii O. Zarobił w miesiąc aż 14,8 proc. Jest to fundusz indeksowy zarządzany pasywnie. Podąża za indeksem MSCI Global Alternative Energy Net Return Index, gdzie znajdziemy spółki osiągające większość przychodów z działalności w sektorze alternatywnej energii (m.in. Vestas Wind Systems, First Solar, Enphase Energy czy Ørsted). Dwucyfrowe stopy zwrotu w maju wypracowały jeszcze 2 fundusze: Superfund Akcji Blockchain (+12,8 proc.), który inwestuje w spółki rozwijające lub wykorzystujące technologię blockchain (m.in. platformy wymiany kryptowalut i kopalnie wirtualnych pieniędzy), a także QUERCUS Tech lev (+11,2 proc.), którego celem jest uzyskanie ekspozycji na akcje spółek technologicznych notowanych na rynku Nasdaq z efektem dwukrotnej dźwigni. Fundusz realizuje swoją politykę inwestycyjną poprzez lokowanie środków w kontrakty terminowe na indeks Nasdaq 100. 

Najgorzej spośród funduszy krajowych TFI wypadł w maju wspomniany już Ipopema MegaTrends FIZ  (-5,6 proc.), ale kiepsko radził sobie także Santander Prestiż Akcji Amerykańskich, który - pomimo wzrostu indeksów na Wall Street - znalazł się w ubiegłym miesiącu pod kreską (-5,2 proc.). Jest to master-feeder, a zatem do 100 proc. portfela inwestuje w tytuły uczestnictwa Santander GO North American Equity, który inwestuje aktywnie w akcje spółek z regionu Ameryki Północnej. 

Wśród luksemburskich funduszy liderem został inwestujący w sektorze zielonej energii Schroder ISF Global Energy Transition A1 (Acc) (PLN) (hedged), który zyskał w maju 9,2 proc. Nieźle wypadł także BNP Paribas Turkey Equity, który kupuje akcje tureckie. W maju zarobił na tym 7,4 proc. Na drugim biegunie wylądował z kolei inwestujący w regionie Ameryki Łacińskiej BlackRock GF Latin American A2 Hedged (PLN), który stracił w tym czasie 3,8 proc.

Fundusze dłużne

Spływające w maju dane makro dla gospodarki amerykańskiej wpływały na oczekiwania inwestorów co do obniżek stóp procentowych w USA. Tamtejszy rynek pracy pozostaje silny, a inflacja lepka, a to sprawiło, że obecnie rynki wyceniają zaledwie jedno cięcie kosztu pieniądza przez Fed i to dopiero w grudniu. Również w Polsce nie ma szans na rychłe obniżki stóp procentowych. Do takiego kroku przymierza się natomiast Europejski Bank Centralny. Mimo niesprzyjającego otoczenia rentowność amerykańskich obligacji skarbowych 10-letnich spadła do 4,50 proc., a polskich praktycznie nie zmieniła się i wyniosła 5,7 proc. Wzrosły natomiast rentowności niemieckich papierów do 2,66 proc. To znalazło odbicie w stopach zwrotu funduszy dłużnych.

Najlepiej poradziły sobie krajowe fundusze papierów dłużnych globalnych uniwersalne, które w ujęciu średnim zarobiły 0,8 proc. Liderem w tej grupie został Esaliens Makrostrategii Papierów Dłużnych, zyskując w skali miesiąca 2 proc. Jest to master-feeder, a zatem do 100 proc. portfela inwestuje w tytuły uczestnictwa Franklin Templeton Western Asset Macro Opportunities Bond Fund. Fundusz źródłowy stosuje strategię aktywnego zarządzania, inwestując zarówno w obligacje korporacyjne, jak i rządowe, o ratingu inwestycyjnym, jak też o wysokiej rentowności, na rynkach rozwiniętych i na wschodzących. 

Wciąż dobra passa towarzyszy też funduszom, budującym portfele na rynku polskich obligacji korporacyjnych, którym sprzyjają wysokie stawki WIBOR. Średnia stopa zwrotu w tej grupie wyniosła 0,6 proc. Również 0,6 proc. w ujęciu średnim zarobiły fundusze papierów dłużnych polskich długoterminowych uniwersalne.  

Spośród krajowych funduszy inwestujących na polskim rynku długu najlepiej w maju wypadły Pekao Dłużny Aktywny oraz Superfund Obligacyjny. Oba zarobiły po 1,1 proc. Ten pierwszy inwestuje przede wszystkim w długoterminowe obligacje skarbowe polskie, ale również krajów zaliczanych do tzw. rynków wschodzących, denominowane w EUR lub USD oraz w lokalnej walucie danego kraju.  Drugi z kolei realizuje cel inwestycyjny poprzez inwestowanie aktywów przede wszystkim w instrumenty dłużne, których wysokość oprocentowania jest stała w okresie dłuższym niż jeden rok. 

W segmencie krajowych funduszy dłużnych inwestujących na zagranicznych rynkach najlepiej wypadł wspomniany już Esaliens Makrostrategii Papierów Dłużnych. Na drugim biegunie wylądowały PKO Papierów Dłużnych USD oraz Pekao Dochodu USD, które straciły w maju po 2 proc. Ten pierwszy inwestuje w różne obligacje (USA, Polska, UE) denominowane w dolarze amerykańskim, a ryzyko walutowe nie jest w tym funduszu zabezpieczane. I to waśnie brak tzw. hedgingu doprowadził do sporych strat. Podobnie sytuacja wygląda w przypadku Pekao Dochodu USD, który z końcem stycznia zmienił strategię i zaczął inwestować przede wszystkim w amerykańskie papiery skarbowe o krótkim duration. Strata na jednostce w złotych to wpływ umocnienia złotego względem dolara. Brak hedgingu zaszkodził także BNP Paribas Obligacji Zrównoważony Rozwój, Pekao Obligacji Dolarowych Plus i Pekao Obligacji Europejskich Plus, które również znalazły się w ubiegłym miesiącu pod kreską (od -0,9 do -1,1 proc.)

Spośród funduszy dłużnych luksemburskich (w PLN) liderem w maju został Franklin Gulf Wealth Bond Fund N (Acc) (PLN) (hedged), który zarobił 2,7 proc. Fundusz inwestuje głównie w dłużne papiery wartościowe o stałym lub zmiennym dochodzie emitowane przez podmioty rządowe lub przedsiębiorstwa z krajów członkowskich Rady Współpracy Zatoki Perskiej. Na drugim biegunie wylądował BNP Paribas Global High Yield Bond C (Dis) (PLN), który w maju jako jedyny znalazł się pod kreską (-0,2 proc.) Fundusz ten inwestuje na rynkach globalnych w tzw. obligacje śmieciowe (high yield).

Fundusze surowcowe

W maju na rynku surowców dominowały wzrosty notowań, zwłaszcza na rynku srebra. W takich warunkach dobrze radziły sobie krajowe fundusze rynku metali szlachetnych, które w ujęciu średnim zarobiły 5 proc.

W tym segmencie produktów najlepiej wypadł QUERCUS Silver, który w miesiąc powiększył portfel o 13,9 proc. Na drugim biegunie wylądowały Superfund GoldFuture oraz Allianz Global Metals and Mining, które straciły - odpowiednio - 5,6 oraz 0,3 proc. 

Zyski w maju przyniósł także luksemburski Schroder ISF Commodity A (Acc) (PLN) (hedged), który w skali miesiąca zarobił 2,1 proc.