Podsumowanie rynku funduszy emerytalnych (listopad 2022)

W listopadzie większość globalnych giełd kontynuowała październikowy marsz w górę, nadrabiając kolejną porcję strat z poprzednich miesięcy. Oczy inwestorów w dalszym ciągu zwrócone były na Fed i jego przekazy. Niższy od spodziewanego i od odczytów z poprzednich miesięcy wskaźnik inflacji za październik natchnął rynki nadzieją na złagodzenie mocno jastrzębiej narracji amerykańskiego banku centralnego. Przypomnijmy, że miesiąc rozpoczął się bardzo jastrzębim w tonie wystąpieniem, z którego wynikało, że Rezerwa Federalna nie ugnie się w walce z inflacją nawet kosztem wzrostu gospodarczego.

Reklama

I stało się – ostatniego dnia miesiąca Jerome Powell dał inwestorom to, czego chcieli i zapowiedział, że być może stopy w USA będą szły w górę mniejszymi krokami, za to dłużej.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W efekcie wszystkie trzy najważniejsze indeksy z Wall Street zakończyły miesiąc na plusach, nawet technologiczny Nasdaq, choć on akurat zawdzięcza wyjście nad kreskę właśnie ostatniej sesji, w czasie której zyskał dokładnie tyle samo, co w całym listopadzie – 4,4%. Najlepiej jednak znów poradził sobie Dow Jones, który zyskał 5,6%, (w październiku było to jednak aż 14%). S&P 500 urósł o 5,2% (w październiku 8%), natomiast dla Nasdaqa był to miesiąc lepszy od poprzedniego.

Od początku roku wszystkie amerykańskie indeksy pozostają jednak wciąż na dwucyfrowych minusach, przy czym w przypadku S&P 500 jest to spadek o niecałe 14,5%, a Nasdaqa – o 26,7%.

Wśród giełd europejskich DAX zakończył miesiąc na poziomie o 8,6% wyższym, niż otwierał, zmniejszając stratę od początku roku o połowę. Indeks Euro Stoxx 600 natomiast wzrósł w ubiegłym miesiącu o 6,8% po wzroście o 6% w październiku.

W dalszym ciągu osłabiał się także dolar, co świadczy o trwającym sentymencie do bardziej ryzykownych aktywów, w tym rynków wschodzących. Widać to było po zachowaniu warszawskich indeksów, a zwłaszcza WIG-u20, co jest dowodem na napływ kapitału z zagranicy. Indeks blue chipów wzrósł w ubiegłym miesiącu o 13,3%, jeszcze mocniej niż w październiku, a za jego sprawą także szeroki indeks WIG (+11,3%). Zainteresowanie mniejszymi spółkami okazało się słabsze, ale i tak zarówno mWIG40, jak i sWIG80 zakończyły miesiąc o 7,4% wyżej, niż go rozpoczęły.

Wyniki OFE

W listopadzie 2022 OFE zyskały średnio 9,7%, przy czym wyniki zarządzania wahały się między 9,1% a 10,2%. Najlepiej poradziło sobie NNLife OFE, a relatywnie najsłabiej lider poprzedniego miesiąca, czyli Generali OFE. Warto zaznaczyć, że uzyskany przez branżę wynik był najlepszy w tym roku: OFE wypracowały niemal 13,85 mld zł wobec 9,57 mld zł w październiku, 8,75 mld zł w marcu i 2,64 mld zł w lipcu.

I ponownie krótkoterminowo (do roku włącznie) wszystkie OFE są pod kreską, ale strata za ostatnich 12 miesięcy zmniejszyła się w listopadzie znacząco, natomiast wyniki w dłuższych horyzontach pozostają dodatnie.

Ranking OFE

W porównaniu z październikiem kolejność funduszy w naszym comiesięcznym rankingu OFE, opartym na wskaźniku mierzącym relację zysku do ryzyka (Information Ratio), zmieniła się tuż za podium. Uniqa OFE zamieniła się miejscami z PKO BP Bankowym OFE, wskakując przed niego na czwarte miejsce. To wynik utraty jednego punktu przez Bankowy w horyzoncie rocznym i poprawy Uniqi o jedno oczko.

Czołówka ani druga połowa tabeli nie uległy zmianie: prowadzi od ubiegłego miesiąca Allianz Polska OFE, a za nim jest Generali OFE choć w perspektywie 36-miesięcznej stracił poprawioną wcześniej ocenę „3” i powrócił do „1”.

OFE PZU „Złota jesień” natomiast utrzymała trzecią pozycję, poprawiając punktację w horyzoncie trzyletnim z „4” na „5”.

Aktywa funduszy emerytalnych

W podobnym wymiarze jak wyniki, w listopadzie zwiększyły się też aktywa otwartych funduszy emerytalnych. Ich wartość wzrosła o 9,6% wobec wzrostu o 7% przed miesiącem. Oznacza to wzrost ich wartości o ponad 13,5 mld zł do 155,4 mld zł. To najwięcej od maja br.

Otwarte Fundusze Emerytalne przelały do ZUS środki w wysokości 527,9 mln zł w ramach tzw. suwaka, natomiast ZUS przekazał im nowe wpłaty w wysokości 301,2 mln zł, saldo ponownie było więc ujemne (-227 mln zł).

Niezmiennie pozycję lidera pod względem wartości aktywów netto utrzymuje Nationale-Nederlanden OFE, do którego należy ponad jedna czwarta całego rynku. Dwucyfrowe udziały należą jeszcze do Aviva OFE i OFE PZU „Złota Jesień”.

Komentarz IGTE:

– W końcówce roku trudnego dla światowej ekonomii na rynkach pojawiło się trochę optymizmu. To pozwoliło inwestorom na odrabianie strat, dzięki temu OFE drugi miesiąc z rzędu mogły odnotować dobre wyniki: +7,3% w październiku i +9,7% w listopadzie. Tegoroczne doświadczenia bardzo wyraźnie pokazują, że na inwestycje, zwłaszcza na emeryturę, trzeba patrzeć w szerszym horyzoncie czasowym – kierować się strategią, nie emocjami, być cierpliwym, pamiętać, że zjawiska na rynku, nawet te nieprzewidywalne, wpisują się w konkretne, cykliczne schematy, a efektywność inwestycji związana jest bezpośrednio z konsekwencją w długiej perspektywie – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezes IGTE.