Przegląd prasy (2026-09-17)

Fed podnosi stopy, Warsh idzie pod prąd Trumpa

Fed podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od ponad trzech lat, do przedziału 3,75-4 proc., reagując na utrzymującą się zbyt wysoką inflację. Decyzja była jednomyślna i została dobrze odebrana przez rynek obligacji jako sygnał niezależności banku centralnego. Rentowność 2-latek wzrosła do 4,74 proc., a inwestorzy zaczęli wyceniać kolejne podwyżki. Mediana projekcji Fed wskazuje obecnie 4,1 proc. na koniec 2026 r., a 16 z 18 decydentów zakłada jeszcze jeden ruch w tym roku. Donald Trump ponownie zażądał natomiast szybkiego obniżenia stóp do 1 proc. lub niżej.

Za: Bloomberg (2026-09-17), Enda Curran, Warsh Defies Trump’s Calls for Rate Cut as War Stokes Inflation

Rynki odetchnęły po podwyżce Fed

Kontrakty na amerykańskie indeksy odbiły, a obligacje odrobiły część strat po pierwszej od 2023 r. podwyżce stóp Fed. S&P 500 futures zyskały 0,6 proc., a rentowność 10-latek spadła do ok. 5 proc. Inwestorzy odebrali jastrzębi przekaz Kevina Warsha jako sygnał wiarygodności Fed, a rynek wycenia już ponad 50 proc. szans na kolejną podwyżkę w październiku. Dolar utrzymał wcześniejsze umocnienie. Brent kosztował ok. 105,75 USD za baryłkę po wcześniejszym spadku, gdy Arabia Saudyjska zapowiedziała częściowe przywrócenie przepustowości rurociągu East-West. 

Za: Bloomberg (2026-09-17), Anand Krishnamoorthy, Stock Futures Rebound, Bonds Pare Losses After Fed: Markets Wrap

Reklama

Obligacje odbijają po decyzji Fed

Rentowności obligacji na świecie spadły po podwyżce stóp przez Fed i jastrzębim przekazie Kevina Warsha. Rentowność amerykańskich 10-latek obniżyła się o 3 pb., do 4,99 proc., przerywając ośmiodniową serię wzrostów. Rynek odebrał decyzję Fed jako sygnał determinacji w walce z inflacją. Jednocześnie średnia rentowność globalnych obligacji skarbowych pozostaje blisko najwyższego poziomu od 2007 r. Uwaga inwestorów przenosi się teraz na Bank Japonii, który według ankiety Bloomberga ma podnieść stopę z 1 do 1,25 proc.

Za: Bloomberg (2026-09-17), Masaki Kondo, Ruth Carson, Bonds Recover as Warsh’s Inflation Fight Calms Market

Podwyżka Fed osłabia jena i zwiększa presję na Bank Japonii

Jen osłabił się powyżej 156 za dolara po pierwszej od trzech lat podwyżce stóp w USA. Od decyzji Fed japońska waluta straciła ponad 1,1 proc., a dolar umocnił się szerzej wobec walut Azji. To zwiększa presję na Bank Japonii przed piątkowym posiedzeniem. Rynek powszechnie oczekuje podwyżki o 25 pb., do 1,25 proc., czyli najwyższego poziomu od trzech dekad, choć część jastrzębio nastawionych decydentów opowiada się nawet za ruchem o 50 pb. Sytuację azjatyckich walut dodatkowo pogarszają wysokie ceny energii, bo region pozostaje dużym importerem surowców.

Za: Financial Times (2026-09-17), William Sandlund, US rate rise jolts yen ahead of Bank of Japan meeting

Rynek wycenia cykl podwyżek stóp, ale może to być tylko korekta

Po podwyżce Fed o 25 pb. inwestorzy oczekują dalszego zacieśniania polityki pieniężnej także w USA, strefie euro i Polsce. Kontrakty wyceniają ok. 1 pkt proc. podwyżek w USA w ciągu roku, cztery kolejne ruchy EBC i trzy-cztery podwyżki w Polsce do połowy 2027 r. Wsparciem dla tych oczekiwań są mocne dane gospodarcze, ale Ignacy Morawski zwraca uwagę, że skutki kryzysu energetycznego mogą ujawnić się z opóźnieniem. Drogie paliwa początkowo podbijają inflację, lecz po kilku kwartałach mogą ograniczyć konsumpcję i wzrost. Dlatego obecne ruchy stóp mogą okazać się bardziej korektą niż początkiem długiego cyklu podwyżek.

Za: Puls Biznesu (2026-09-17), Ignacy Morawski, Korekta czy prawdziwy cykl. Dokąd pójdą stopy procentowe?

Elita funduszy akcji musi bić ponad 32 proc. rocznie

Aby zapunktować w rankingu „Pulsu Biznesu”, aktywnie zarządzany fundusz akcji musiał w ostatnich 36 miesiącach pobić lepszy z dwóch indeksów – WIG lub S&P 500. Tym razem poprzeczka wyniosła 32,6 proc. średniorocznie. Warunek spełniło pięć funduszy: Allianz Akcji Rynku Złota, PKO Akcji Rynku Złota, Skarbiec Value, VIG / C-QUADRAT Global Growth Trends i ING Akcji CEE. W klasyfikacji długoterminowej prowadzenie dzielą obecnie Erste Akcji Małych i Średnich Spółek, UNIQA Akcji Małych i Średnich Spółek oraz ING Akcji CEE, po siedem „pucharów”. Wyraźnie słabnie natomiast dawny lider – QUERCUS Agresywny.

Za: Puls Biznesu (2026-09-17), Kamil Kosiński, Średniorocznie ponad 32 proc. Tak zarabia elita funduszy akcji polskich TFI

Fundusze dłużne pod presją, ale wysokie rentowności mogą znów przyciągnąć klientów

Rentowność polskich 10-latek sięgnęła w tym tygodniu 6,55 proc., najwyżej od wiosny 2023 r., a indeks TBSP traci od początku roku 0,8 proc. Jeszcze słabiej wypadają fundusze długoterminowego długu – średnio są 2,5 proc. pod kreską, a najsłabsze produkty tracą ok. 4,5 proc. Napływy do funduszy dłużnych wyhamowały z 3,4 mld zł w lipcu do 1,3 mld zł w sierpniu, więc wrzesień będzie ważnym testem cierpliwości klientów. Eksperci oceniają jednak, że obecne rentowności tworzą już atrakcyjny bufor i mogą ponownie zachęcić do zakupów, jeśli presja ze strony ropy i inflacji zacznie słabnąć.

Za: Parkiet (2026-09-17), Andrzej Pałasz, Lekki oddech na rynkach obligacji. Czy inwestorzy przetrzymają straty?

Korekta na giełdach tak, koniec hossy nie

Konrad Ryczko z DM BOŚ ocenia, że obecne spadki to wciąż korekta w rynku byka, a nie początek bessy. Za główne źródło ryzyka uważa konflikt na Bliskim Wschodzie: ropa powyżej 100 USD podbija oczekiwania inflacyjne, te zwiększają presję na stopy procentowe i rentowności obligacji. Ryzykiem pozostają też wysokie nakłady inwestycyjne na AI i trudność w wycenie spółek technologicznych. Na GPW sezon wynikowy ocenia generalnie pozytywnie, wskazując m.in. CD Projekt, Quercus i XTB. W końcówce roku nadal interesujące mogą być spółki z sektora obronnego, kosmicznego i technologii kwantowych.

Za: Parkiet (2026-09-17), Przemysław Tychmanowicz, Korekta tak, koniec hossy nie

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się