Przegląd prasy (2026-08-31)

Jastrzębi Warsh studzi giełdy, ropa znów drożeje

Globalne akcje rozpoczęły tydzień spadkami po jastrzębim wystąpieniu Kevina Warsha w Jackson Hole. Rynek podniósł prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed do 60 proc. z 34 proc. przed jego przemówieniem. Pod presją znalazły się szczególnie spółki technologiczne, a złoto spadło do ok. 4415 USD za uncję. Jednocześnie ropa Brent podrożała o 2,5 proc. do 90,25 USD po amerykańskim ataku na irańskie wyrzutnie rakiet i odwetowym ataku Iranu na bazy USA w Jordanii. Wyższe ceny ropy ponownie zwiększają ryzyko inflacyjne i komplikują perspektywy dla polityki Fed.

Za: Bloomberg (2026-08-31), Anand Krishnamoorthy, Stocks, Gold Drop on Fed Rate-Hike Bets; Oil Gains: Markets Wrap

USA i Iran znów wymieniają ogień. Ropa powyżej 90 USD

USA zaatakowały dwie irańskie wyrzutnie rakiet na wyspie Larak w cieśninie Ormuz – był to pierwszy amerykański atak na siły Iranu od ponad miesiąca. Teheran odpowiedział uderzeniami rakietowymi i dronowymi na amerykańskie bazy w Jordanii i ZEA. Eskalacja podbiła ceny ropy powyżej 90 USD za baryłkę i ponownie zwiększyła obawy o bezpieczeństwo żeglugi przez Ormuz, którym przed wojną przepływała ok. jedna piąta światowej ropy i gazu. Konflikt trwa już sześć miesięcy, rozmowy USA-Iran utknęły, a Waszyngton równolegle zwiększa presję sankcyjną na Teheran.

Za: Financial Times (2026-08-31), Steff Chávez, Jamie Smyth, Najmeh Bozorgmehr, Bita Ghaffari, US and Iran exchange fire for the first time in more than a month

Reklama

Inwestorzy ruszają w stronę żeglugi

Konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększa zainteresowanie żeglugą wśród funduszy emerytalnych i dużych inwestorów instytucjonalnych szukających ekspozycji na realne aktywa. Prawie zamknięta cieśnina Ormuz i zakłócenia na Morzu Czerwonym wydłużają trasy, ograniczają dostępność statków i utrzymują stawki frachtowe oraz ceny jednostek blisko historycznych szczytów. ETF Breakwave Tanker Shipping zyskał w tym roku ponad 23-krotnie. Zarządzający wskazują też na modę na tzw. HALO – „hard asset, low obsolescence”, czyli aktywa trwałe i mało podatne na technologiczną dezaktualizację. Ryzykiem pozostaje jednak wejście sektora w cykliczne spowolnienie po zakończeniu konfliktu.

Za: Financial Times (2026-08-31), Alice Hancock, Long-term investors turn to shipping as Middle East conflict boosts returns

Budżet 2027 z deficytem 7,1 proc. PKB

Rząd przyjął projekt budżetu na 2027 r. Deficyt sektora general government ma pozostać na bardzo wysokim poziomie 7,1 proc. PKB, a deficyt budżetu państwa wynieść 282,6 mld zł. Dochody zaplanowano na 695 mld zł, a wydatki na 977,6 mld zł. Koszt obsługi długu wzrośnie o 17 mld zł do 107 mld zł. Na obronność, razem z Funduszem Wsparcia Sił Zbrojnych, ma trafić 198,1 mld zł, a na zdrowie 274,1 mld zł. Budżet uwzględnia już planowane zmiany podatkowe, m.in. wyższy CIT dla dużych firm i nowe progi PIT. Potrzeby pożyczkowe brutto mają spaść z ok. 600 do 565 mld zł.

Za: Puls Biznesu (2026-08-31), Marek Chądzyński, Rząd przyjął budżet na 2027 rok. Deficyt nadal bardzo wysoki

UKNF zawiadamia prokuraturę. Podejrzenie front-runningu w TFI

UKNF zawiadomił organy ścigania o podejrzeniu manipulacji na rynku obligacji skarbowych i papierów BGK, wykorzystania informacji poufnych oraz tajemnicy zawodowej przez dwóch kluczowych pracowników nieujawnionego TFI. Według nadzoru od maja 2022 r. do czerwca 2025 r. mieli oni składać na własny rachunek zlecenia przeciwstawne do zleceń towarzystwa i wykorzystywać wiedzę o transakcjach TFI. UKNF kwalifikuje ten schemat jako front-running. Szacowany nieuprawniony zysk wyniósł 646 tys. zł w przypadku jednego pracownika i 350 tys. zł drugiego.

Za: Puls Biznesu (2026-08-31), Kamil Kosiński, Skandal z obligacjami skarbu państwa i BGK. KNF donosi do prokuratury

Polska coraz bliżej statusu rynku rozwiniętego

Polska otrzymuje kolejne potwierdzenia gospodarczego awansu. Bank Światowy zakłada, że po 2031 r. kraj nie będzie już potrzebował pożyczek rozwojowych, a S&P DJI od września 2027 r. zaliczy polski rynek do rozwiniętych. Podobnie klasyfikują nas już FTSE Russell i Stoxx. Najważniejszy test wciąż jednak przed Polską: MSCI nadal uznaje GPW za emerging market, głównie z powodu jakościowych barier w dostępności rynku, m.in. ograniczonej informacji po angielsku i słabo rozwiniętej krótkiej sprzedaży. Paradoksalnie szybki awans w MSCI nie musi być korzystny – udział Polski w indeksie rynków rozwiniętych byłby znacznie mniejszy niż obecnie w emerging markets.

Za: money.pl (2026-08-31), Grzegorz Siemionczyk, Wielki sukces Polski. Jest awans. Ale największy test wciąż przed nami

Złoto po 5000 USD jeszcze w tym roku?

Michał Stajniak z XTB uważa, że złoto może jeszcze w 2026 r. dojść do 5000 USD za uncję. Głównym argumentem nie jest geopolityka, lecz sytuacja fiskalna USA, perspektywy stóp procentowych i dywersyfikacja rezerw banków centralnych od dolara. Jeśli złoto osiągnie ten poziom, srebro może zdrożeć do ok. 90 USD. Na rynku ropy ekspert nadal widzi możliwość spadku cen w 2027 r. w okolice 60 USD za baryłkę, jeśli wzrośnie podaż. Za relatywnie tani zakład uważa natomiast europejski gaz – przy niskim zapełnieniu magazynów i ograniczonych dostawach zimą cena może sięgnąć 90 euro za MWh.

Za: Parkiet (2026-08-31), Przemysław Tychmanowicz, 5000 USD za uncję złota to nie abstrakcja

Jesień na GPW może przynieść korektę

WIG zyskał w tym roku już 29 proc., a sierpień przyniósł kolejne rekordy warszawskich indeksów. Niemal 220 spółek z rynku głównego zakończyło miesiąc na plusie, a około 70 dało dwucyfrowe stopy zwrotu. Wśród liderów były m.in. Asseco Poland, Dino i KGHM. Analitycy nie zakładają końca hossy, ale coraz częściej ostrzegają przed jesienną korektą. Potencjalnymi impulsami do wyprzedaży mogą być wybory połówkowe w USA, pogorszenie otoczenia makroekonomicznego oraz przedłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie, który podbija inflację i zwiększa ryzyko kolejnych podwyżek stóp procentowych.

Za: Parkiet (2026-08-31), Katarzyna Kucharczyk, Jesień na rynkach może być nerwowa

Niemcy szykują największą od lat reformę emerytalną

Od stycznia Niemcy mają zastąpić gwarantowane produkty Riester nowymi kontami emerytalnymi wzorowanymi częściowo na amerykańskich 401(k). Opłaty w podstawowej wersji Altersvorsorgedepot zostaną ograniczone do 1 proc., co może skierować większość nowych środków do tanich ETF-ów i funduszy indeksowych. Morgan Stanley szacuje, że reforma może przynieść rynkom kapitałowym ok. 40 mld euro napływów rocznie, a Vanguard mówi o 150 mld euro w pięć lat. Zniknie też obowiązek zamiany oszczędności na dożywotnią rentę. Największymi beneficjentami mogą być globalni asset managerzy, kosztem ubezpieczycieli dominujących dziś na rynku Riester.

Za: Financial Times (2026-08-31), Florian Müller, Alan Livsey, Banks and insurers brace for biggest German pension upheaval in 20 years

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się