Przegląd prasy (2025-12-22)

WIG na plusie, ale nie każdy zarządzający wygrywa z rynkiem

Trzyletnia stopa zwrotu indeksu WIG sięgnęła 103,8 proc., co ustawiło bardzo wysoko poprzeczkę dla aktywnie zarządzanych funduszy akcji. W najnowszym kwartalnym odczycie rankingu "Pulsu Biznesu" tylko osiem funduszy zdołało pobić benchmark oparty na WIG i S&P 500, osiągając średniorocznie ponad 27 proc. zwrotu, a najlepsze nawet powyżej 37 proc. Co istotne, połowa zwycięzców koncentruje się na akcjach zagranicznych, mimo że w ostatnich 36 miesiącach to WIG wypadł lepiej niż S&P 500. Ranking pokazuje jednocześnie słabszy okres dla dotychczasowych liderów – pięć z sześciu funduszy, które historycznie miały co najmniej osiem "pucharów", straciło je w tym odczycie. Autor rankingu podkreśla, że trzyletni horyzont lepiej oddaje realia decyzji inwestorów detalicznych i pozwala ocenić powtarzalność wyników, a nie jednorazowe sukcesy.

Za: Puls Biznesu (2025-12-22), Kamil Kosiński, Indeks WIG wzrósł niemal 104 proc. w trzy lata. Lepszych było osiem funduszy akcji

Reklama

Goldman Sachs: hossa trwa, ale napęd będzie inny

Analitycy Goldman Sachs zakładają kontynuację wzrostów na rynkach akcji w 2026 r., choć – ich zdaniem – giełdy znajdują się już w przedłużonej fazie optymizmu, trwającej ok. 38 miesięcy wobec historycznej średniej 22 miesięcy. Na razie nic nie wskazuje jednak na przejście do kolejnego etapu cyklu, czyli "desperacji", która w przeszłości wiązała się z bessą rzędu 30-40 proc. na S&P 500. W kolejnych latach wzrost ma opierać się przede wszystkim na realnej poprawie wyników spółek, a nie dalszej ekspansji mnożników wyceny, które są już historycznie wysokie. Bank prognozuje dodatnią dynamikę zysków w 2026 r., przy czym oczekiwania są bardziej zachowawcze niż rynkowy konsensus – m.in. ze względu na zakładane umocnienie euro, które może obciążyć wyniki europejskich firm. W scenariuszu bazowym Goldman Sachs widzi relatywnie słabsze zachowanie rynku amerykańskiego względem reszty świata, a dla Europy podniósł cel dla Stoxx Europe 600 do 615 pkt, zakładając, że całość potencjalnych stóp zwrotu będzie wynikać z rosnących zysków i dywidend, a nie dalszego wzrostu wycen.

Za: Puls Biznesu (2025-12-22), Kamil Zatoński, Goldman Sachs: Faza optymizmu na giełdach. Następna będzie desperacja

MF podtrzymuje sceptycyzm wobec euro

Ministerstwo Finansów po raz kolejny studzi dyskusję o przyjęciu wspólnej waluty, wskazując w najnowszym "Monitorze Konwergencji", że wejście Polski do strefy euro przy obecnym poziomie rozwoju mogłoby stać się źródłem zaburzeń w gospodarce. Resort podkreśla utrzymujące się różnice strukturalne między Polską a krajami eurolandu, zwłaszcza w poziomie PKB per capita oraz strukturze inwestycji, co jest typowe dla gospodarek nadrabiających dystans rozwojowy. Choć – według prognoz Komisja Europejska – Polska ma notować najwyższy wzrost PKB w UE, MF zwraca uwagę, że dalsza konwergencja wymaga większych nakładów na kapitał ludzki i własność intelektualną. Dodatkowo Polska nie spełnia obecnie kluczowych kryteriów nominalnych, m.in. stabilności cen, stóp procentowych oraz kursu walutowego (brak udziału w ERM II), a procedura nadmiernego deficytu ogranicza przestrzeń fiskalną. Wniosek MF jest jednoznaczny: euro nie jest dziś neutralnym krokiem dla gospodarki.

Za: money.pl (2025-12-22), oprac. Bartłomiej Chudy, na podstawie „Monitora Konwergencji” MF, mf.gov.pl 

Za: PAP Biznes (2025-12-22), Euro w Polsce? MF: mogłoby stanowić źródło zaburzeń w gospodarce

Burgery i kurczaki szykują się na GPW

Po słabym 2025 r. na rynku IPO rośnie lista kandydatów na debiut w Warszawie, a jednym z ciekawszych projektów ma być Rex Concepts. Jak ustalił "Parkiet", właściciel masterfranczyz marek Burger King i Popeyes w Europie Środkowo-Wschodniej rozważa wejście na Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie poprzez emisję nowych akcji, z której mógłby pozyskać nawet do 150 mln euro. Spółka prowadzi dziś ponad 100 restauracji, dynamicznie zwiększa skalę działalności i planuje do 2031 r. rozbudowę sieci do 700 lokali. Wraz z ekspansją szybko rosną przychody – z 27 mln euro w 2023 r. do 79 mln euro w 2024 r., a plan na 2025 r. zakłada ok. 150 mln euro sprzedaży. IPO miałoby sfinansować dalszy rozwój, przy czym obecny właściciel nie planuje sprzedaży akcji w ofercie. Autorzy zwracają uwagę, że obok takich projektów jak WB Electronics, Empik czy Polskie Koleje Linowe, debiut Rex Concepts mógłby być jednym z pierwszych realnych testów, czy rynek IPO w 2026 r. faktycznie się ożywi po rozczarowującym mijającym roku.

Za: Parkiet, Katarzyna Kucharczyk, Przemysław Tychmanowicz, Burgery i kurczaki chcą posmakować giełdy

Złoto na rekordach dzięki stopom i geopolityce

Ceny złota wybiły nowe historyczne maksimum, napędzane jednocześnie zakładami na dalsze obniżki stóp procentowych w USA oraz wzrostem napięć geopolitycznych. Inwestorzy coraz mocniej dyskontują scenariusz dwóch cięć stóp przez Rezerwę Federalną w 2026 r., co sprzyja metalom szlachetnym, które nie oferują dochodu odsetkowego. Dodatkowym wsparciem jest rosnący popyt ochronny w reakcji na eskalację konfliktów – od działań USA wobec Wenezueli po incydenty związane z wojną w Ukrainie. Złoto zmierza do najlepszego roku od końca lat 70., wspieranego także przez zakupy banków centralnych oraz napływy do ETF-ów opartych na kruszcu. W tle coraz częściej pojawia się tzw. debasement trade, czyli ucieczka od obligacji skarbowych i walut w obawie przed erozją ich wartości przy rosnącym zadłużeniu państw. Analitycy Goldman Sachs zakładają, że hossa na złocie może być kontynuowana w 2026 r., z bazowym scenariuszem cenowym sięgającym 4,9 tys. USD za uncję, przy ryzykach przesuniętych w górę.

Za: Bloomberg (2025-12-22), Robin Paxton, Preeti Soni, Gold Rises to Record High on Rate-Cut Bets and Venezuela Tension

"Parkiet" wyłonił "króla inwestycji"

Jak zwykle o tej porze roku redakcja "Parkietu" organizuje grę giełdową, w której mierzą się zarówno dopiero rozpoczynający przygodę z rynkiem kapitałowym, jak i doświadczeni inwestorzy. I znów, po kilkutygodniowych zmaganiach, w czwartek, w Sali Notowań Giełdy Papierów Wartościowych, najlepsi uczestnicy stanęli do finału. Do ostatecznej rozgrywki gracze wchodzili z kapitałem wypracowanym w poprzednim etapie Parkiet Challenge, a to oznaczało, że nie można było siedzieć z założonymi rękami. W ten sposób wyłoniono najlepszego uczestnika tegorocznej edycji gry giełdowej, którym okazał się Rafał Więcek i to w jego ręce trafiła nagroda główna – 20 tys. zł. Nagrody finansowe trafiły także do każdego, kto wziął udział w finale Parkiet Challenge. Ostatnie tygodnie na GPW raczej nie należały do najspokojniejszych, zmienna okazała się także sesja finałowa. W pierwszych godzinach czwartkowego handlu rynek stopniowo tracił, ale po południu nastroje się poprawiły. Więcek do finału podchodził z miejsca ósmego, ale około południa przyszły zwycięzca wskoczył na pozycję lidera, której nie oddał już do końca dnia, reagując na bieżące zachowanie rynku. Kolejne miejsca na podium tegorocznej edycji Parkiet Challenge zajęli Ziemowit Kowalczuk oraz Mateusz Klimek.

Za: Parkiet (2025-12-22) Andrzej Pałasz, PARKIET CHALLENGE Doborowe towarzystwo, sesja godna finału i... mamy nowego mistrza!

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się