Przegląd prasy (2025-12-11)

Cięcie Fedu wcale nie tak jastrzębie

Amerykański bank centralny obciął główną stopę procentową o 25 pb., co było powszechnie oczekiwane przez rynek. Wygląda jednak na to, że w przyszłym roku tempo obniżek zwolni. Decyzja nie była jednomyślna, z trzema członkami głosującymi przeciwko. Opisano również wznowienie przez Rezerwę Federalną zakupów obligacji skarbowych i zakończenie procesu redukcji bilansu, w celu łagodzenia napięć na rynku pożyczek. Tekst podkreśla podziały w prognozach członków FOMC dotyczących przyszłych obniżek stóp, szczególnie w kontekście przewidywanego „dot plot”. Prognozy gospodarcze Fed zostały zrewidowane w górę w odniesieniu do PKB na 2026 r., jednocześnie utrzymując oczekiwania, że inflacja pozostanie powyżej docelowego poziomu 2% aż do 2028 r. Mimo to rynki finansowe spekulują na temat dalszych obniżek stóp, choć szanse te, według niektórych barometrów, są niewielkie w najbliższym czasie.

Za: Parkiet.com (2025-12-10), Hubert Kozieł, Podzielony Fed znów obniżył stopy i wznowi zakupy obligacji skarbowych

Za: Pb.pl (2025-12-10), Marek Druś, CNBC, Nie ma zaskoczenia. Fed obniżył stopy o 25 punktów bazowych

Obniżki bliskie końca, podwyżki nie tak szybko

Główny ekonomista "Pulsu Biznesu" omawia globalny cykl obniżek stóp procentowych, sugerując, że ten trend może dobiegać końca, na co wskazuje mniejsza liczba banków centralnych obcinających stopy w ostatnim kwartale. Szczególną uwagę poświęcono Polsce, która znacząco obniżyła swoją stopę referencyjną i zbliża się pod tym względem do średniej dla rynków rozwiniętych, choć wyższa premia za ryzyko geopolityczne może utrzymać pewną różnicę. Autor zauważa rosnącą dyskusję o możliwym wznowieniu podwyżek stóp w krajach takich jak Czechy, Australia, Kanada oraz strefa euro, a Bank Japonii jest już pewniakiem co do ruchu w górę. Rynek obligacji również sygnalizuje koniec cyklu obniżek, ponieważ rentowności długoterminowych obligacji skarbowych w krajach rozwiniętych wzrosły do najwyższego poziomu od 2009 roku. Mimo tych sygnałów Ignacy Morawski konkluduje, że większość gospodarek rozwija się poniżej potencjału, a obawy o podwyżki, poza pojedynczymi przypadkami, są przedwczesne.

Za: Puls Biznesu (2025-12-11), Ignacy Morawski, Fala redukcji stóp na świecie trwa, ale wkrótce może wygasnąć

Reklama

Quercus stawia na obligacje

Prognozy rynkowe zarządzających z Quercus TFI koncentrują się na obligacjach, akcjach i metalach szlachetnych. Eksperci, w tym prezes Sebastian Buczek, w zdecydowanej większości widzą obligacje skarbowe jako najlepszą inwestycję ze względu na przewidywane bardziej agresywne obniżki stóp procentowych w Polsce i USA, niż obecnie zakłada rynek. W odniesieniu do metali szlachetnych, zwłaszcza złota i srebra, Buczek ostrzega przed bańką spekulacyjną, sugerując, że ich ceny mogą spaść. Natomiast w kwestii akcji panuje bardziej zróżnicowane nastawienie: Buczek zachowuje neutralność, faworyzując mniejsze spółki, podczas gdy inny zarządzający, Piotr Miliński, jest bardziej optymistyczny wobec amerykańskich firm technologicznych, przewidując tam dalsze wzrosty. Zarządzający Quercus TFI oczekują kontynuacji hossy obligacji i niższej inflacji w Polsce.

Za: Parkiet (2025-12-11), Andrzej Pałasz, Quercus liczy tylko na obligacje / Quercus TFI wierzy w obligacje mocniej niż rynek. Z akcjami ostrożnie

Za: Puls Biznesu (2025-12-11), Kamil Kosiński, Quercus TFI stawia obligacje przed akcjami i ostrzega przed spadkami cen złota

Srebro i miedź drożeją

Tekst omawia ostatnie rekordy cenowe metali szlachetnych i przemysłowych, koncentrując się na dynamicznym wzroście wartości srebra. Wskazuje, że srebro odnotowało znacznie lepsze zyski niż złoto i bitcoin od początku roku, przekraczając poziom 60 USD za uncję, co jest napędzane przez inwestorów detalicznych, spekulacyjnych oraz rosnący popyt przemysłowy związany z transformacją energetyczną. Ceny miedzi również osiągnęły nowe szczyty, wspierane przez obawy o deficyty podaży i stymulujące działania rządu chińskiego. Wzrostom cen metali sprzyjają także oczekiwania na luzowanie polityki pieniężnej w USA oraz napięcia geopolityczne, które zwiększają ich atrakcyjność jako aktywów typu "bezpieczna przystań". Mimo silnych zwyżek mediana prognoz analityków dla srebra, złota i miedzi na koniec 2026 roku pozostaje stosunkowo ostrożna.

Za: Parkiet (2025-12-11), Hubert Kozieł, Srebro daje świetnie zarobić / Srebro z kolejnym rekordem. Również miedź błyszczy na rynku

Francuski broker ruszył z ekspansją na polskim rynku

Artykuł opisuje ekspansję francuskiej firmy Kepler Cheuvreux na rynek polski oraz jej plany stworzenia regionalnego centrum w Warszawie. Podkreśla, że firma aktywnie rekrutuje czołowych polskich maklerów i analityków, wymieniając Łukasza Godka jako szefa polskiego oddziału oraz Volodymyra Shkuropata z Trigona DM i Roberta Maja z Ipopemy Securities jako najnowsze transfery. Ta strategiczna zmiana jest widoczna także w fakcie, że Kepler Cheuvreux zamknął swój oddział w Wiedniu, co wzmacnia pozycję Warszawy jako kluczowego centrum finansowego w regionie. Tekst wspomina również o ambicji firmy oferowania zarówno analiz regionalnych, jak i dostępu do rynków międzynarodowych, a także o jej strukturze akcjonariatu, w której znaczącą rolę odgrywa UniCredit.

Za: Parkiet (2025-12-11), Przemysław Tychmanowicz, Kepler przeszedł do czynów i sięga po analityków z polskiego rynku

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Platformy inwestycyjne szturmują polski rynek

Artykuł poświęcony ekspansji platform inwestycyjnych Lightyear oraz Trade Republic na polski rynek. Lightyear, estoński broker z siedzibą w Londynie, planuje zaoferować polskim klientom szeroką gamę produktów inwestycyjnych, początkowo wprowadzając wybrane akcje z GPW, z pełną ofertą spodziewaną na początku 2026 roku. Firma stawia na inwestorów długoterminowych, oferując niskie opłaty za handel, wykluczając kontrakty CFD, oraz wyraża nadzieję związaną z wprowadzeniem w Polsce Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI), kont z ulgami podatkowymi. Równolegle, niemiecki Trade Republic, który posiada licencję bankową, już rozpoczął działalność w Polsce, oferując szeroki zakres instrumentów oraz rachunek oszczędnościowy. Artykuły podkreślają, że Polska jest atrakcyjnym rynkiem dla zagranicznych graczy, co potwierdza ich lokalne dostosowanie oferty i strategii podatkowych.

Za: Puls Biznesu (2025-12-11), Kamil Zatoński, Kolejny broker powalczy o polskich inwestorów. Lightyear nie jest nowicjuszem

W które akcje wierzy DM BOŚ?

Strategia Inwestycyjna Domu Maklerskiego BOŚ na rok 2026 przewiduje dalsze wzrosty na rynkach akcji, zarówno polskich, jak i globalnych. Analitycy zakładają, że sprzyjająca koniunktura na warszawskiej giełdzie, wspierana postępującą dezinflacją i obniżkami stóp procentowych, pozwoli indeksowi WIG osiągnąć poziom 125 tys. punktów. Prognozy sugerują, że pierwsza połowa roku będzie stabilna, z możliwością przyspieszenia wzrostów w trzecim kwartale, chociaż ryzyko polityczne może pojawić się pod koniec roku. Eksperci pozytywnie oceniają rynki wschodzące, oczekując wyższych stóp zwrotu niż na rynkach rozwiniętych, i wskazują na konkretne spółki z potencjałem wzrostu, zwłaszcza te nastawione na konsumenta, takie jak Dino, LPP i VRG. Akcje banków są mniej atrakcyjne, z wyjątkiem mBanku, a szansę na zyski dostrzegają także w sektorach deweloperskim i budowlanym.

Za: Parkiet (2025-12-11), Jacek Mysior, DM BOŚ widzi WIG dużo wyżej w 2026 roku

Za: Puls Biznesu (2025-12-11), Kamil Zatoński, Łatwo już było. Analitycy nie widzą w WIG dużego potencjału

EKF podnosi prognozy dla Polski

Prognozy gospodarcze dla Polski na lata 2026–2028, oparte na ankiecie przeprowadzonej wśród ekspertów przez Europejski Kongres Finansowy (EKF) w czerwcu i grudniu. Raport wskazuje na wzrost optymizmu ankietowanych w grudniu, co objawia się podwyższeniem prognoz wzrostu PKB na 2026 i 2027 rok oraz oczekiwanym spadkiem stopy referencyjnej NBP do 3,5%. Ekonomiści przewidują stabilną inflację w okolicy celu (2,5%) oraz stabilizację stopy bezrobocia na poziomie 2,9-3%, choć z niewielką korektą w dół dynamiki wzrostu wynagrodzeń. Pomimo tych pozytywnych perspektyw, prognozy dotyczące finansów państwa są wyraźnie bardziej pesymistyczne, wskazując na wyższy deficyt sektora finansów publicznych i tym samym na wyższy wzrost długu publicznego niż oczekiwano pół roku wcześniej. Prognoza inwestycji uległa znacznej zmianie, z obniżoną dynamiką na 2025 rok, ale znacznym wzrostem przewidywanym na 2026 rok (do 9%).

Za: Business Insider Polska, oprac. Damian Słomski, Rośnie optymizm wśród ekspertów. To czeka polską gospodarkę