Liga Ekspertów: kwiecień należał do Pawła Reczulskiego

Kwiecień przyniósł mocne odreagowanie po marcowym risk-off. Na globalnych rynkach akcji wrócił apetyt na ryzyko, a najwięcej zyskały te segmenty rynku, które były bezpośrednio związane z technologicznym boomem wokół sztucznej inteligencji.

Reklama

W takim otoczeniu świetnie radziły sobie akcje amerykańskie, rynki wschodzące i Azja. Nasdaq zyskał ok. 15 proc., S&P 500 ok. 10 proc., MSCI Emerging Markets blisko 15 proc., a MSCI Asia ex-Japan  ponad 16 proc. Na GPW również przeważały wzrosty: WIG urósł o 5 proc., WIG20TR o 4,5 proc., a mWIG40TR o 6,9 proc.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Indeks obligacji TBSP zyskał 0,64 proc., a polskie fundusze dłużne skarbowe i uniwersalne zarobiły średnio ok. 1 proc. Rynek obligacji wciąż trawił skutki szoku energetycznego, wyższych cen ropy i ostrożniejszego nastawienia banków centralnych. Rentowność krajowych 10-latek spadła z ok. 5,87 proc. do 5,36 proc., by zakończyć miesiąc w pobliżu 5,7 proc.

Słabiej zachowywały się natomiast metale szlachetne, które wcześniej były jednym z motorów wyników części portfeli. Złoto straciło w kwietniu 0,7 proc., srebro 1,6 proc., a fundusze akcji spółek metali szlachetnych oddały średnio 3,6 proc. To ważny kontekst dla wyników w Lidze Ekspertów: kwiecień premiował przede wszystkim ekspozycję na akcje, technologię, USA, Azję i rynki wschodzące.

Portfele ofensywne: Reczulski daleko przed stawką

W strategii ofensywnej kwiecień był zdecydowanie miesiącem Pawła Reczulskiego. Jego portfel zyskał aż 12,5 proc., wyraźnie więcej niż portfele pozostałych ekspertów. To wynik mocno przewyższający zarówno krajowe indeksy giełdowe, jak i średnie stopy zwrotu większości akcyjnych grup funduszy.

W strategii ofensywnej ekspert iX Asset Management miał szeroką ekspozycję na akcje globalne, biotechnologię, blockchain, nowe technologie, Chiny, polskie akcje i surowce. Największą pozycją jest Franklin Biotechnology Discovery Fund N (Acc) (PLN) (hedged) z udziałem 19,4 proc., a tuż za nim AGIO Akcji Globalnych (ponad 19 proc.). Dalej w portfelu znalazły się Superfund Akcji Blockchain, Skarbiec Nowej Generacji, Skarbiec Value i Allianz China A-Shares, Generali Korona Akcje i Schroder ISF Commodity A (Acc) (USD).

Największymi silnikami wyniku były fundusze technologiczne i tematyczne. Superfund Akcji Blockchain i Skarbiec Nowej Generacji zarobiły w kwietniu aż 33 proc. Bardzo mocno pracował też Skarbiec Value, który zyskał 23 proc. Do wyniku dokładały się również Allianz China A-Shares (+13,4 proc.) oraz AGIO Akcji Globalnych (+9,3 proc.). 

Drugie miejsce zajął Paweł Regulski z wynikiem 8,7 proc. Portfel eksperta z Michael / Ström Dom Maklerski również był ustawiony pod globalne odbicie. Największą pozycją był Fidelity Funds Emerging Europe, Middle East and Africa Fund A (Acc) (PLN) (hedged) z udziałem 19 proc., istotne udziały miały też fundusze globalnych rynków wschodzących, globalnych akcji, polskich małych i średnich spółek oraz strategie dywidendowe. To dawało ekspozycję zarówno na EM, jak i na szerokie odbicie rynków rozwiniętych.

Najlepiej na wynik pracowały Skarbiec Value (+23 proc.) i VIG / C-QUADRAT Global Growth Trends (+19,6 proc.). Dodatnio do wyniku dokładały się również UNIQA Akcji Małych i Średnich Spółek (+7,6 proc.) oraz QUERCUS Global Balanced (+6,4 proc.). 

Na podium znalazł się także Aleksander Jerzewski z Esaliens TFI. Jego portfel zyskał w kwietniu 8,5 proc. Najmocniej pracowały fundusze wzrostowe. Esaliens Małych Spółek Amerykańskich zyskał w kwietniu 14,2 proc., a Esaliens Spółek Innowacyjnych 13,7 proc. Dobrze wypadły też polskie komponenty portfela: Esaliens Małych i Średnich Spółek zarobił 7,6 proc., a Esaliens Akcji 6,3 proc. Jedynym wyraźnym hamulcem była ekspozycja na metale szlachetne. Esaliens Złota i Metali Szlachetnych był w kwietniu lekko pod kreską (-0,1 proc.), co dobrze oddaje słabszy miesiąc dla tego segmentu po wcześniejszym bardzo mocnym rajdzie. Waga tej pozycji była jednak niewielka.

Na drugim biegunie znalazł się Jacek Babiński z Pekao TFI, który zarobił w kwietniu zaledwie 1,3 proc. W miesiącu tak mocnego odbicia na akcjach to bardzo słaby wynik. Strategia eksperta bazuje głównie na Pekao Kompas, czyli funduszu mieszanym aktywnej alokacji, który stanowi prawie 70 proc. portfela. Do tego dochodzi Pekao Akcji - Aktywna Selekcja z udziałem ok. 22 proc. oraz Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych z udziałem niespełna 9 proc. 

Mimo słabszego kwietnia Filip Nowicki z SUPERFUND TFI pozostaje liderem w dłuższych horyzontach. W 12 miesięcy jego portfel ofensywny zarobił 62,1 proc., a w 36 miesięcy aż 128,2 proc. To najlepszy wynik w całej stawce. Za nim w trzyletnim horyzoncie plasują się Michał Stanek (Q Value) z wynikiem 110,7 proc. oraz Marcin Lau z Phinance z wynikiem niemal 91 proc.

Portfele defensywne: jeden wyraźny zwycięzca

Przewagę Paweł Reczulski zbudował także w strategii defensywnej. W kwietniu zyskał 5,6 proc., czyli kilkukrotnie więcej niż portfele kolejnych ekspertów Ligi. Tak wysoki wynik trudno byłoby wypracować klasycznym portfelem opartym głównie na polskich obligacjach skarbowych. 

W portfelu eksperta z iX Asset Management dominowały fundusze zagraniczne, w tym przede wszystkim obligacje zamienne. Największą pozycją był Schroder ISF Asian Convertible Bond A1 (Acc) (PLN) (hedged) z udziałem ponad 31 proc. i to on dał zarobić najwięcej, bo aż 13,3 proc. Sporo, bo niemal 6 proc. zyskał też Allianz Dynamiczna Multistrategia.  

Za liderem znalazła się bardzo zwarta grupa ekspertów. Jacek Babiński, Michał Stanek i Marcin Lau zarobili po 1,3 proc. Niewiele niżej był Paweł Mizerski z wynikiem 1,2 proc. oraz Paweł Regulski, którego portfel defensywny zyskał 1,0 proc. Pozostali eksperci również zakończyli miesiąc nad kreską, ale z wynikami poniżej 1 proc. 

Ciekawie wygląda horyzont trzymiesięczny. Po marcowej korekcie tylko Paweł Reczulski jest w strategii defensywnej na plusie, z wynikiem 2,2 proc. Pozostali eksperci nadal odrabiają straty. Najsłabiej w tym okresie wypadają Marcin Ciesielski (-2,5 proc.), Aleksander Jerzewski (-2,4 proc.) i Jacek Babiński (-2,2 proc.).

W 12 miesięcy najwyższy wynik ma Paweł Reczulski, którego defensywny portfel zarobił niemal 18 proc. Drugie miejsce zajmuje Filip Nowicki z wynikiem 10,8 proc.