Przegląd prasy (2025-12-08)

Obligacje poniżej 5 proc. przestają kusić inwestorów

Po serii cięć stóp procentowych rentowności polskich obligacji spadły w okolice 5 proc., a krótsze serie już wyraźnie poniżej tego poziomu. To zmienia rachunek opłacalności: realna premia nad inflacją nadal istnieje, ale jest znacznie mniejsza niż w latach 2022-2023. Przy założeniu inflacji w pobliżu 2,5 proc. obecne poziomy można uznać za „przyzwoite”, jednak nie są to już okazje inwestycyjne. Tym bardziej że gospodarka wchodzi w fazę ożywienia, która historycznie jest najmniej sprzyjająca papierom o stałym dochodzie. Kolany podkreśla, że obligacje wciąż mają miejsce w długoterminowym portfelu, ale ich przeważanie w obecnym momencie cyklu może być błędem.

Reklama

Za: Bankier.pl (2025-12-08), Krzysztof Kolany, Czy warto jeszcze kupować polskie obligacje skarbowe? Poniżej 5% to już nie jest okazja

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Eksperci podnoszą ryzyko w portfelach na grudzień 

Doradcy prowadzący portfel funduszy „Parkietu” weszli w ostatni miesiąc roku z wyraźnie większym apetytem na ryzyko. Mimo obaw o korektę uważają, że zbyt wczesne zejście z rynku może kosztować więcej niż pozostanie na nim. Rosną wagi polskich akcji – szczególnie małych i średnich spółek – oraz surowców, które wracają do łask. Metale, gaz i koszykowa ekspozycja na energię mają według zarządzających dawać największy potencjał na kolejne kwartały. Największą pozycją pozostają jednak akcje amerykańskie i szerokie rynki rozwinięte, a niewielkie zwiększenie dotyczy także rynków wschodzących, głównie w segmencie długu.

Za: Parkiet (2025-12-08), Andrzej Pałasz, Akcje niemal pod korek na ostatni miesiąc roku

PFR szykuje ofensywę

Polski Fundusz Rozwoju wchodzi w sezon inwestycji: wspiera przejęcia polskich firm w Niemczech i USA, rozwija Team Poland i przygotowuje własną strategię opartą na ekspansji, innowacjach i transformacji energetycznej. Piotr Matczuk, prezes PFR zapowiada, że państwowy kapitał ma uruchomić prywatny w ramach programu Innovate Poland (rodzimego odpowiednika francuskiego Planu Tibiego), którego celem jest odbudowa rynku VC i PE. PFR finalizuje też deeptechowe inwestycje i porządkuje współpracę z BGK. W portfelu możliwe są IPO PKL i WB Electronics, choć w przypadku PKL fundusz zapewnia utrzymanie kontroli.

Za: Puls Biznesu (2025-12-07), Ignacy Morawski i Marcel Zatoński, Zakupy za granicą, innowacje w Polsce i portfel na giełdzie. PFR ma plan

Rynek mieszkaniowy przechyla się na stronę kupującego

Listopad przyniósł deweloperom rekord sprzedaży w 2025 r., ale tylko dzięki masowym promocjom i upustom, które miały powstrzymać klientów przed dalszym odkładaniem decyzji. Seria comiesięcznych obniżek stóp paradoksalnie skłoniła wielu kupujących do czekania na jeszcze lepsze warunki kredytowe. Jednocześnie rynek tonie w podaży – w samej Warszawie dostępnych jest 15 tys. nowych mieszkań i drugie tyle na rynku wtórnym, a tańsze „obwarzanki” przejmują znaczną część popytu. Katarzyna Kuniewicz, szefowa badań z Otodomu ocenia, że obecnie panują jedne z najlepszych warunków kredytowych, choć banki mogą wyrównać je wyższymi marżami. Przy dużej ofercie i rosnących kosztach wykonawstwa to kupujący mają przewagę. I zachowają ją także w 2026 r.

Za: Parkiet (2025-12-08), Adam Roguski, #PROSTOZPARKIETU W mieszkaniówce rynek kupującego

Jastrzębia wypowiedź Schnabel wzmacnia oczekiwania podwyżki stóp w strefie euro

Isabel Schnabel jako pierwsza w Radzie Prezesów sygnalizuje, że obecny poziom stóp w strefie euro to faktyczne minimum, i że kolejny ruch może być w górę. Jej zdaniem ryzyka dla wzrostu i inflacji przechylają się na stronę zwyżek, a perspektywy gospodarcze poprawiły się na tyle, że grudniowa projekcja może zostać zrewidowana w górę. Komentarze podbiły euro i rentowności Bundów, a rynek ograniczył wyceny przyszłych cięć. Schnabel ostrzega, że uporczywie wysokie ceny usług i zamykający się luką popytową rynek pracy mogą utrudniać dalsze spadki inflacji, a luzowanie polityki z czasem może okazać się zbyt hojne.

Za: Bloomberg (2025-12-08), Jana Randow & Mark Schroers, ECB’s Schnabel ‘Comfortable’ on Bets Next Move Will Be Hike