Przegląd prasy (2025-08-01)

Inflacja niższa, ale z niedosytem

Inflacja w lipcu spadła do 3,1% r./r. i jest najniższa od ponad roku. To zdecydowanie mniej niż w czerwcu (4,1%) i w ogóle najmniej od czerwca 2024 r. To także pierwszy raz od tamtego czasu, gdy inflacja znalazła się w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5% +/– 1 pkt proc.), po roku wahań w granicach 4–5% r./r. Oczekiwano jednak spadku większego, do 2,8–2,9%. Prawdopodobnie, ze względu na moment zbierania danych przez GUS, czerwcowe dane inflacyjne nie do końca odzwierciedlały wzrost cen na stacjach paliw w drugiej połowie czerwca w związku z konfliktem w Zatoce Perskiej, i częściowo ten efekt widać dopiero w lipcowych danych. To może być pierwsze wyjaśnienie nieco mniejszej od oczekiwań skali spadku wskaźnika inflacji rocznej. Drugim może być inflacja bazowa, czyli bez cen żywności i energii. Po czwartkowej publikacji GUS pojawiły się głosy, że mogła ona w lipcu wzrosnąć z 3,4% r./r. w czerwcu do 3,5–3,6%. – Dlatego dla wrześniowej decyzji Rady ważne będzie, co stanie się z inflacją bazową w sierpniu. Czy tam będzie widoczna jakaś uporczywość i trzymanie się blisko poziomu 3,5%, czy też powrócą spadki tego wskaźnika – pisze Ignacy Morawski, główny ekonomista i wiceszef "Pulsu Biznesu". – Niepokojący z punktu widzenia polityki pieniężnej może być fakt, że wciąż szybki jest wzrost płac w przedsiębiorstwach, co jest interpretowane jako objaw presji cenowej.

Za: Parkiet (2025-08-01), Mikołaj Fidziński, Inflacja w Polsce wyraźnie spadła, ale pozostawiła niedosyt

Za: Puls Biznesu (2025-08-01), Ignacy Morawski, Inflacja spada, ale jest wyższa od prognoz

Reklama

Lipiec z rekordami

Lipiec był już 34. miesiącem hossy na GPW (definiowanej jako wzrost WIG-u do czasu spadku o co najmniej 20 proc.). To drugi najdłuższy rynek byka w ostatnich trzech dekadach – dłuższa była tylko i wyłącznie superhossa z lat 2002–2007 (trwała aż 69 miesięcy), zaś wszystkie trendy zwyżkowe począwszy od 2009 roku były wyraźnie krótsze. – Cały czas podkreślamy, że jedną z głównych przyczyn, dla których obecna hossa jest tak długotrwała, był wyjątkowo nisko położony punkt wyjścia, jeśli chodzi o poziom wycen – pisze Tomasz Hońdo z Quercus TFI. Dzisiaj, jak ocenia, patrząc na wszystkie wskaźniki, można powiedzieć, że wyceny na GPW są lekko powyżej średniej historycznej, ale nie jest jeszcze bardzo drogo. Teraz jednak mogą się zacząć schody. Lipiec to statystycznie zwykle (bardzo) udany miesiąc na giełdach – i w tym roku ta niepisana reguła też się potwierdziła, przynosząc nowe rekordy zarówno na Wall Street, jak i na GPW. Jednak kolejne miesiące w statystykach wyglądają już dużo słabiej. – Tych efektów sezonowych nie należy traktować jako pewnika (bo takich na giełdzie nie ma), ale można je interpretować jako podwyższone ryzyko pojawienia się jakiejś większej korekty, która zarazem mogłaby stanowić taktyczną okazję do zakupów przed statystycznie bardzo udanym listopadem–grudniem – wskazuje Tomasz Hońdo. Co dalej z hossą na GPW? Większość zarządzających funduszami pytanych przez "Puls Biznesu" jest dobrej myśli.

Za: Parkiet (2025-08-01), Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI, Lipiec jednak z rekordami, teraz nadchodzi trudniejszy sezon

Za: Puls Biznesu (2025-08-01), Stanisław Borawski, WIG wzrósł ósmy miesiąc z rzędu. W lipcu najlepsze były Intersport i Molecure

Lokaty w walutach

Na koniec maja Polacy zgromadzili w bankach waluty obce o wartości ponad 160 mld zł, mimo że oprocentowania często są symboliczne, zwłaszcza dla funta i franka. W przypadku euro dla Polaków najwyższe oprocentowanie 2,5% na 6 i 12 miesięcy proponuje Raiffeisen Digital Bank. Trzeba jednak pamiętać o przesłaniu do banku certyfikatu z polskiego Urzędu Skarbowego, uprawniającego do płacenia polskiego podatku od zysków kapitałowych – austriacki wynosi 25%. W dolarze w Polsce najlepszą ofertę ma Aion Bank. W przypadku lokaty 12-miesięcznej oprocentowanie wynosi 2,75%, 9-miesięcznej – 2,5%, a 6-miesięcznej – 2,1%. Następny w kolejności BNP Paribas oferuje zaledwie 0,9% na 12 miesięcy. Z artykułu dowiemy się, jak te odsetki wypadają na tle oprocentowania oferowanego za granicą.

Za: Parkiet (2025-08-01), Przemysław Szubański, Lokaty walutowe w krajowych bankach kokosów nie dają

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl

Cła Trumpa wchodzą w życie

Prezydent USA Donald Trump podpisał nowe rozporządzenia, które zwiększają stawki na towary importowane z ponad 70 krajów. Szczególnie dotknięta została Kanada, której stawka celna wzrosła z 25 do 35%. Wyjątek stanowią kraje mające deficyt handlowy z USA – dla nich utrzymano dotychczasowe cło na poziomie 10%. Nowe przepisy zaczną obowiązywać za tydzień, z wyjątkiem ceł na Kanadę, które wejdą w życie już następnego dnia. Zgodnie z opublikowanymi dokumentami, większość państw objęto 15-procentową stawką – niższą niż wcześniej zapowiadana w kwietniu. Dotyczy to m.in. krajów z niewielką nadwyżką handlową wobec USA lub takich, które osiągnęły porozumienie handlowe, jak UE, Japonia i Korea Południowa. W porównaniu do pierwotnych zapowiedzi, podniesiono cła m.in. na produkty z Turcji (z 10 do 15%) i Szwajcarii (z 31 do 39%), natomiast Tajwan – który nie zawarł porozumienia z administracją Trumpa – objęto 20-procentową stawką, zamiast wcześniej planowanych 32%. Obniżono też taryfy na towary z Mołdawii i Bangladeszu. Meksykowi przedłużono czas na rozmowy o 90 dni. Toczą się rozmowy z Indiami i Chinami.

Za: Business Insider Polska (2025-08-01), PAP, oprac. Filip Madejski, Trump zaostrza cła. Jeden kraj szczególnie ucierpiał

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Inflacja w USA nie chce wrócić do celu

Najnowsze dane z USA, opublikowane w czwartek po południu polskiego czasu, wskazują, że zbicie inflacji do celu Rezerwy Federalnej jeszcze chwilę potrwa. Inflacja PCE i jej bazowa wersja wzrosły w ujęciu przyśpieszyły zarówno w ujęciu rocznym, jak i miesięcznym. Rynek widzi mniejsze szanse niż jeszcze parę dni temu na obniżkę stóp na wrześniowym posiedzeniu. Inflacja PCE w USA w czerwcu 2025 r. wyniosła 2,6% rok do roku, czyli okazała się wyższa niż maju, kiedy było to 2,4% – podało w czwartek Biuro Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu. To odczyt nie tylko wyższy od prognoz, ale warto również zwrócić uwagę na rewizję w górę majowego odczytu z pierwotnych 2,3% (to kolejna w ostatnich miesiącach korekta poprzedniego odczytu w górę). Tymczasem w środę Fed po raz kolejny utrzymał stopy procentowe bez zmian i nie zapowiedział obniżki stóp na wrzesień, czego oczekiwano. – Kolejne posiedzenie Fed odbędzie się 16-17 września, zostaną wówczas zaprezentowane aktualne prognozy gospodarcze i wykres dot-plot. Spodziewamy się kolejnej obniżki stóp Fed pod koniec roku, po ustabilizowaniu odczytów inflacji w lecie – wskazali eksperci ING Banku Śląskiego.

Za: Business Insider Polska (2025-07-31), oprac. Maciej Rudke, Presja inflacyjna w USA nie odpuszcza. To solidny argument dla Fedu