Inflacja w Turcji ostro hamuje

W sierpniu w Turcji roczna dynamika inflacji konsumenckiej CPI runęła z 61,8 do 52% r/r. To drugi miesiąc jej ostrego hamowania. Od majowego, cyklicznego szczytu wskaźnik obniżył się aż o 23,5 pkt proc. Tak gwałtowna dezinflacja wynika przede wszystkim z potężnych efektów bazy – tłumaczy Bartosz Sawicki, analityk fintechu Cinkciarz.pl.

W samym sierpniu ceny wzrosły o 2,5% i był o 0,7 pkt proc. słabszy niż w lipcu, gdy weszły w życie podwyżki rachunków za prąd i wodę.

Sprzyjające efekty statystyczne osiągnęły już apogeum. W kolejnych miesiącach presja cenowa będzie nadal wygasać, ale w znacznie łagodniejszym tempie – tłumaczy Bartosz Sawicki. Projekcje banku centralnego mówią, że w grudniu dynamika CPI osunie się do 38% r/r. Choć rynkowe prognozy są zdecydowanie mniej optymistyczne, to rosną szanse, że turecki bank centralny w czwartym kwartale zetnie stopy procentowe. Obniżka o 500 pb byłaby wycofaniem się z nieplanowanej, ratunkowej podwyżki z marca. Pojawiają się bowiem kolejne symptomy świadczące o tym, że restrykcyjna polityka pieniężna zaczyna przynosić pożądany efekt, a gospodarka wychodzi ze stanu chronicznego przegrzania. W drugim kwartale wzrost gospodarczy wyraźnie rozczarował. Dynamika PKB obniżyła się z 5,3 do 2,5% r/r, a tłumiona przez 50-proc. stopy procentowe i szereg dodatkowych narzędzi koniunktura w drugim półroczu powinna pozostać słaba.

Reklama

Bank centralny pozostaje wierny ostremu, jastrzębiemu nastawieniu i zdaje się być świadom zagrożeń związanych z przedwczesnym złagodzeniem polityki. W końcu władze monetarne walczą o odzyskanie zaufania u międzynarodowych inwestorów, zszarganego przez dekady nieodpowiedzialnej, nieortodoksyjnej polityki forsowanej do ubiegłego roku przez prezydenta Recepa Erdogana. Brak powodzenia na tym polu uniemożliwi przyciągnięcie kapitału, odbudowę rezerw walutowych i umocnienie liry.

Turecka waluta pozostaje w kontrolowanym, miarowym trendzie spadkowym. W tym kwartale lira straciła do dolara już ok. 3,5%,a kurs USD/TRY po raz pierwszy w historii zbliżył się do pułapu 34,50. W odpowiedzi bank centralny wprowadził kolejne regulacje mające absorbować nadpłynność z sektora bankowego i ograniczać popyt na tzw. twarde waluty. Prognozy fintechu Cinkciarz.pl zakładają, że w końcówce roku, gdy USD/TRY powinien miarowo dryfować do 35,00, USD/PLN ma szanse osunąć się do 3,85. W rezultacie lira w stosunku do złotego może potanieć o kolejne 4%.

Za: Cinkciarz.pl

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.