Druga połowa roku będzie sprzyjać giełdowym "misiom"

W poprzednich miesiącach dominacja biznesowa spółek technologicznych nie podlegała dyskusji, głównie z uwagi na rewolucję w obszarze generatywnej sztucznej inteligencji. W rezultacie większa część wzrostów indeksów bazowych była skoncentrowana na zachowaniu kilku największych spółek. Eksperci VIG/C-QUADRAT TFI zauważają jednak, że do firm technologicznych (w szczególności wytwarzających oprogramowanie oraz produkujących półprzewodniki) dołączyły spółki przemysłowe, z branży konsumenckiej oraz finansowej.

Reklama

- Co ciekawe, kursy większości spółek z branży „zielonej energii” przestały spadać. Pomimo relatywnie wysokich wycen na rynkach rozwiniętych, należy ocenić to pozytywnie – wskazują zarządzający VIG/C-QUADRAT TFI. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Zauważają też, że polski sektor bankowy jest na  atrakcyjnej trajektorii zysków w tym roku.

- Wysokie stopy procentowe, ścisła kontrola kosztów i solidna sytuacja makroekonomiczna sprawiają, że raportowane dynamiki zysków w sektorze bankowym są imponujące. Pamiętajmy, że jest to także jeden z niewielu płynnych sektorów, które w miarę sprawnie mogą kupić lub sprzedać zagraniczni inwestorzy instytucjonalni. Kontrybucja pozostałych sektorów (może poza LPP reprezentującym sektor detaliczny) była praktycznie nieistotna dla dalszego wzrostu indeksów – wskazują zarządzający.

Przypominają, że z nowym rokiem przyśpieszyła karuzela kadrowa w spółkach kontrolowanych przez Skarb Państwa. Ich zdaniem, będzie to pozytywnie odebrane przez zagranicznych inwestorów instytucjonalnych – zwłaszcza w kontekście spółek wchodzących w skład indeksu WIG20. Dodatkowo, zapowiedzi o odblokowaniu środków z KPO powinny być katalizatorem wzrostu dla średnich i małych spółek w drugiej połowie roku.

- Pod względem wycen krajowy rynek akcji znajduje się na poziomie nieznacznie powyżej swoich historycznych średnich. Niemniej, relatywne wyceny spółek są bardzo atrakcyjne na tle światowych rynków akcji. Główne argumenty za kontynuacją wzrostów są solidne fundamenty makroekonomiczne Polski na 2024 rok oraz możliwy napływ kapitału na krajowy rynek akcji – wyliczają.

Gdzie kryją się potencjalne ryzyka dla krajowego rynku akcji? - Po bardzo dobrym lutym z solidnymi jednocyfrowymi stopami zwrotu w każdej kategorii spółek (dużych, średnich i małych) nie widać istotnych ryzyk w krótkim terminie, głównie z uwagi na stopniowe ożywienie w światowym przemyśle. Nie zmienia tego fakt protestów rolniczych (z uwagi na brak ekspozycji na GPW) w Polsce. W średnim terminie niepewna przyszłość losów Ukrainy jest kluczowym aspektem w postrzeganiu ryzyka w naszym regionie świata – dodają zarządzający VIG/C-QUADRAT TFI.