W USA bez niespodzianki

Fed podniósł koszt pieniądza w USA do poziomu 5,25-5,50 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku i została podjęta jednogłośnie. W sumie w obecnym cyklu zacieśniania polityki monetarnej amerykański bank centralny podniósł stopy procentowe o 525 pb.

Reklama

- Bez niespodzianek - Fed podnosi stopy o 25 pb, przebijając tym samym przedkryzysowy poziom stóp. Przed posiedzeniem rynek był przekonany, że to ostatnia podwyżka stóp w tym cyklu. W komunikacie praktycznie nic się nie zmieniło. Powell i jego koleżanki i koledzy z FOMC będą obserwować dane i zastanawiać się na bieżąco, co dalej. Na razie strategia to ewidentnie grożenie wizją dalszych podwyżek i tonowanie oczekiwań na cięcia stóp w przyszłości - zauważają ekonomiści Pekao. - Naszym zdaniem we wrześniu Fed już nie podwyższy stóp i lipcowa podwyżka była ostatnią w cyklu. Zostało to zresztą pośrednio potwierdzone przez Powella, który określił politykę pieniężną jako restrykcyjną i wskazał relatywnie wysoki poziom stóp realnych jako na miarę jej restrykcyjności - dodają.  Ich zdaniem, bez znaczącej zmiany w danych makro rynek nie wyceni kolejnych podwyżek stóp, a Fed ich wbrew rynkowi nie dowiezie. Skłonić FOMC do kontynuacji podwyżek mogłoby zahamowanie procesów dezinflacyjnych. - Kwestia przyspieszenia wzrostu i siły rynku pracy ma oczywiście znaczenie (i Powell powiedział, że ceteris paribus oznacza to wyższe stopy), ale odnosimy wrażenie, że większe dla przyszłych cięć niż dla kontynuacji podwyżek - zaznaczają. 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W komunikacie po posiedzeniu wskazano, że określając zakres dodatkowego zaostrzenia polityki pieniężnej, który może być odpowiedni do przywrócenia inflacji do 2 proc. w perspektywie czasu, Komitet weźmie pod uwagę skumulowane zaostrzenie polityki pieniężnej, opóźnienia, z jakimi polityka pieniężna wpływa na aktywność gospodarczą i inflację, oraz rozwój sytuacji gospodarczej i finansowej.

- Amerykański system bankowy jest zdrowy i odporny. Zaostrzone warunki kredytowe dla gospodarstw domowych i firm prawdopodobnie będą miały wpływ na aktywność gospodarczą, zatrudnienie i inflację. Zakres tych skutków pozostaje niepewny. Komitet pozostaje bardzo uważny na ryzyko inflacji - czytamy.

Fed wskazywał w komunikacie, że inflacja pozostaje podwyższona, a ostatnie wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza rozwija się w umiarkowanym tempie. Zaznaczono też, że przyrost miejsc pracy w ostatnich miesiącach był znaczny, a stopa bezrobocia utrzymywała się na niskim poziomie. 

W czerwcu inflacja w USA spadła do poziomu 3 proc. w ujęciu rocznym, co było najniższym tempem wzrostu cen od marca 2021 r. W szczytowym momencie w 2022 roku główny wskaźnik inflacyjny CPI wahał się w okolicach 9 proc., podczas gdy Fed wyznaczył cel inflacyjny na 2 proc.

Na konferencji prasowej szef Fedu stwierdził też, że wbrew wcześniejszym prognozom ekonomistów banku centralnego, którzy jeszcze w czerwcu przepowiadali w USA "łagodną recesję" w tym roku, obecne przewidywania wskazują, że uda się uniknąć spadku PKB.

Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 19-20 września.