GUS potwierdził majową inflację

W maju inflacja konsumencka w Polsce wyhamowała do 13 proc. w ujęciu rocznym z 14,7 proc. r/r w kwietniu – wynika z ostatecznych danych GUS. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług nie zmieniły się.

Reklama

- GUS potwierdził spadek inflacji z 14,7 do 13,0 proc. Od szczytu w lutym obniżyła się o 5,4 pkt proc. Spadek inflacji spowodowały niższe ceny paliw, wolniejszy wzrost cen żywności i dość zauważalne wyhamowanie inflacji bazowej. Szacujemy, że spadła ona z 12,2 do 11,3-11,4 proc. - prognozują eksperci Polskiego Instytutu Ekonomicznego.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

W czerwcu Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna NBP wynosi nadal 6,75 proc. Decyzja była zgodna oczekiwaniami rynku, który wyczekuje teraz na pierwsze obniżki kosztu pieniądza. Zdaniem prezesa NBP Adama Glapińskiego, taki ruch byłby możliwy, jeśli roczny wskaźnik CPI spadnie poniżej 10 proc., co według prognoz ekonomistów może wydarzyć się już jesienią.

- Rada do rozpoczęcia obniżek stóp potrzebuje pewności, że inflacja została zwalczona. W praktyce oznacza to koniunkcję dwóch warunków: dalszego spadku inflacji (w tym do poziomów jednocyfrowych) oraz projekcji listopadowej pokazującej kontynuację tego procesu w 2024 i 2025 r. To bowiem podbijałoby realne stopy do nieakceptowalnie wysokich poziomów (to nasza interpretacja). Rada Polityki Pieniężnej zmierza zatem do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych jesienią. Zamiar ten jest oczywiście warunkowany kontynuacją spadku inflacji. Co ciekawe, konsensus rynkowy dokładnie taki spadek widzi, natomiast jest sceptyczny co do cięć stóp (większość ekonomistów widzi start cyklu na początku przyszłego roku). My konsekwentnie spodziewamy się, że początek cyklu nastąpi w IV kwartale - oceniają ekonomiści Pekao.

Tymczasem w ocenie Najwyższej Izby Kontroli, zatrzymanie cyklu podwyżek stóp przez RPP w październiku 2022 r. nie było w pełni uzasadnione. Taki wniosek płynie z analizy wykonania budżetu za 2022 rok.

- Biorąc pod uwagę kształtowanie się inflacji na historycznie wysokich poziomach, jak również odległy horyzont powrotu inflacji do celu, wskazany w projekcji inflacji i produktu krajowego brutto z lipca 2022 r., zatrzymanie cyklu podwyżek stóp procentowych mogło sprzyjać bardziej wspieraniu polityki gospodarczej Rządu, niż dążeniu do szybszego obniżenia inflacji do celu inflacyjnego - czytamy.