Nie tylko lokaty, czyli jak wykorzystać fundusze inwestycyjne

Tekst ukazał się w dodatku do Pulsu Biznesu, 21 kwietnia 2006 rokuW powszechnym mniemaniu fundusze inwestycyjne kojarzone są głównie z osobami fizycznymi i ich oszczędnościami. Takie postrzeganie rynku jest zbyt wąskie, gdyż wykorzystanie funduszy ma charakter szerszy i o wiele bardziej uniwersalny. Z usług funduszy mogą korzystać firmy spoza sektora finansowego, które myślą o efektywnym lokowaniu wolnych zasobów gotówki, nie zaś ich agresywnym pomnażaniu. Przedsiębiorcy mają wiele możliwości - od lokowana bieżących nadwyżek finansowych, poprzez inwestowanie środków gromadzonych w ramach pracowniczych programów emerytalnych, aż do funduszy specjalnych, przeznaczonych dla kwalifikowanych grup klientów (np. fundusze sekurytyzacyjne).Spójrzmy na horyzontRynek oferuje firmom wiele możliwości wykorzystania funduszy i trudno je wszystkie wymienić. Można je natomiast usystematyzować. Warto spojrzeć na rolę funduszy przez pryzmat długości horyzontu inwestycyjnego, na jaki inwestowane są środki finansowe przedsiębiorstwa. Inwestycje finansowe przedsiębiorstw, związane z bieżącym gospodarowaniem środkami pieniężnymi możemy podzielić na trzy grupy:1. inwestycje krótkoterminowe, 2. inwestycje średnioterminowe,3. inwestycje długoterminowe.Te trzy horyzonty są zupełnie inne dla firm i dla osób fizycznych. Krótkoterminowe lokaty dla przedsiębiorstw oznaczają okres do 3 miesięcy, zaś dla osób fizycznych przyjmuje się okres do roku. Lokaty średnioterminowe to dla firm od 3 do 12 miesięcy, zaś lokaty długoterminowe oznaczają okres powyżej 1 roku. Dla osób fizycznych terminy te wynoszą odpowiednio od 1 roku do 5 lat i powyżej 5 lat. Skąd te różnice? Osoby fizyczne, pomijając lokaty spekulacyjne, z reguły inwestują na okresy długie, często po to by zabezpieczyć swoją przyszłość. Przedsiębiorstwa za główny cel nie stawiają sobie działalności finansowej i dlatego ich inwestycje mają charakter poboczny, niejako przypadkowy i krótkoterminowy. A najważniejszą cechą ich inwestycji jest wysoki poziom bezpieczeństwa. Dlatego firmy inwestują zazwyczaj na okres od jednego dnia do kilkunastu miesięcy. Przedsiębiorcy są z reguły zainteresowani inwestycjami bezpiecznymi. Dla producentów podstawowym źródłem zarabiania pieniędzy jest sprzedaż ich wyrobów, nie zaś lokaty finansowe. Podejmowanie wyższego ryzyka inwestycyjnego w imię wyższych zysków jest niezdrowe i zakłóca relacje pomiędzy podstawowym biznesem a działalnością lokacyjną, która powinna być jedynie uzupełnieniem działalności firmy, nie zaś głównym źródłem zarabiania przez nią pieniędzy.Na krótko - bezpiecznie, ale i efektywnie Najpopularniejszą formą inwestycji przedsiębiorstw na rynku finansowym są lokaty płynnościowe. Firma lokuje wolne środki wykorzystując najbezpieczniejsze i najpłynniejsze instrumenty finansowe, takie jak negocjowane krótkoterminowe lokaty oraz inwestycje w krótkoterminowe papiery dłużne. Ciekawszym narzędziem, o rosnącej popularności są fundusze rynku pieniężnego i fundusze gotówkowe, z założenia tworzone po to, by pomagać przedsiębiorstwom w pomnażaniu krótkoterminowych zasobów pieniężnych. Większość zgromadzonych w nich aktywów to środki przedsiębiorstw, które doceniają zalety tej grupy funduszy, jako narzędzia zarządzania płynnością. Za funduszami przemawia wysokie bezpieczeństwo (fundusz w przeciwieństwie do banku i przedsiębiorstwa emitującego papiery dłużne, nie może zbankrutować), wysokie oprocentowanie środków, wysoka płynność oraz brak konieczności ustalania terminu wygaśnięcia lokaty. Ta ostatnia cecha jest szczególnie interesująca, gdyż bez naszej ingerencji (rolowania) pieniądze pracują nieprzerwanie, aż do momentu, w którym chcemy je wykorzystać. Poza tym podatek od zysków kapitałowych naliczany i płacony jest po okresie inwestycji, a nie po każdym kończącym się depozycie, co istotnie podwyższa rentowność inwestycji. Gdy nie znasz dnia ani godziny Obok środków krótkoterminowych, w firmie równie często występują ukryte zasoby średnioterminowe. W praktyce jest to część lokat krótkoterminowych, odnawianych dzień po dniu. Zarządzający finansami menadżerowie codziennie rolując depozyty, czasem nie zauważają, że istnieje jakiś poziom salda, poniżej którego wartość gotówki na rachunku firmy nie spada. Z tym dobrodziejstwem warto coś zrobić, gdyż proces codziennego lokowania tych środków w banku jest po prostu nieefektywny. O wiele korzystniejsze będzie wykorzystanie funduszy inwestycyjnych. Tak długo, jak firma nie potrzebuje środków, nie jest konieczne spieniężenie jednostek funduszy. W tym czasie pieniądze ulokowane w funduszu efektywnie i bez niespodziewanych przerw pracują. Poza tym uświadomienie sobie tego, że można ulokować pieniądze firmy na dłuższy niż kilka dni, zwiększa pole manewru i w konsekwencji zamiast nabywać jednostki najbezpieczniejszych funduszy rynku pieniężnego, można zainteresować się funduszami względnie bezpiecznymi, ale prowadzącymi nieco bardziej złożona politykę inwestycyjną (gotówkowe, krótkoterminowych papierów dłużnych). Dzięki temu wypracowywana przez nie stopa zwrotu w dłuższym terminie może być wyższa od inwestycji w fundusze rynku pieniężnego, które jako najbardziej bezpieczne i stabilne służą raczej do lokowania nadwyżek finansowych na bardzo krótkie okresy czasu.Dłuższy termin - wyższe zyski.Lokaty długoterminowe oznaczają dla przedsiębiorstw okres zamrożenia środków przynajmniej na okres jednego roku. Lokaty takie powinny mieć z góry założony cel i przyczynę. I oczywiście muszą być bezpieczne. Nie można traktować przedłużającej się lokaty krótkoterminowej lub średnioterminowej jako lokaty długoterminowej. Inwestycja na dłuższy okres powinna mieć charakter nieprzypadkowy i służyć realizacji planów firmy. Koronnym przykładem finansowej inwestycji długoterminowej, może być lokata środków powiązana z planowaną w przyszłości inwestycją w sferę produkcyjną. Firma planuje tego typu przedsięwzięcia z reguły z bardzo dużym wyprzedzeniem. Jednym z elementów przygotowań do inwestycji jest gromadzenie i bezpieczne gospodarowanie środkami finansowymi, niezbędnymi do uruchomienia i prowadzenia całego procesu. Środki czasem są gromadzone latami, a bieżące gospodarowanie gotówką może mieć kluczowe znaczenie dla efektywność procesu inwestycyjnego. Rola funduszy inwestycyjnych w tym procesie jest szczególnie istotna. Każda wygospodarowana złotówka może być dokładana do tych, które już pracują. Dzięki funduszom nie musimy z góry definiować horyzontu inwestycji finansowych i tracić odsetek, gdy przedterminowo zerwiemy lokatę. Fundusze dają płynny dostęp do zgromadzonych w nich środków i w każdej chwili mogą być zamienione na gotówkę. Powyższe przykłady powinny być elementem polityki finansowej każdego przedsiębiorstwa. Bez względu na to, czy jego przychody liczone są w miliardach, czy też tysiącach złotych. Zawsze obok sfery materialnej działalności firmy znajduje się sfera finansowa, której zadaniem jest lepsze wykorzystanie majątku przedsiębiorstwa. Fundusze inwestycyjne stanowią zaś znakomite narzędzie realizacji tych zadań. Grzegorz RaupukAnalizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się