Znowu mniej niż zero? BTC nerwowy. Ropa jeszcze niżej?

Kto pamięta ujemne stopy procentowe??! To już było i nie wróci więcej? To popatrzcie na Szwajcarów. Trzymają stopy na zero. Trzymają, ale mogą nie utrzymać.

Czy z kolei Jerome Powell wytrzymał presję ze strony… przeciwników obniżek w ich Radzie Polityki Pieniężnej? Te cięcia nie wszystkim w FOMC się podobają. Co mówi słynny wykres ze scenariuszami dla amerykańskich stóp procentowych? Czas spojrzeć kropkom z Fedu prosto w oczy.

Jak ostatnia obniżka stóp procentowych wpływa na dolara?

BTC znów nerwowy. Nie pomogło mu cięcie stóp w USA. Czyżby bał się drugiego weta 🤣🤣 polskiego prezydenta dla kryptoustawy🤣? Sami wiecie, podobno to przez to są spadki na krypto🤑

Poza tym szybki koniec gwiazdorzenia spółki jeszcze niedawno okrzykniętej nowym królem AI, najnowsze prognozy dla ropy naftowej i na pewno coś jeszcze.

A o tym wszystkim opowie Wam w piątek rano Rafał Bogusławski, Analizy.pl i KupFundusz.pl

🔴 Analizy LIVE – piątek 12.12.2025, godz. 8:45 

💶🏦 Szwajcarski Bank Narodowy i widmo „poniżej zera” – stopy trzymane na poziomie 0%, ale jeśli gospodarka znów zwolni, rynek zaczyna grać pod powrót ujemnego oprocentowania.

🏛️Powell kontra „cisi” przeciwnicy cięć – w FOMC rośnie opór wobec dalszych obniżek, ale Fed i tak tnie, licząc, że miękkie lądowanie gospodarki wciąż jest w zasięgu.

📊🌐 Kropki Fedu – scenariusz na 2026 – nowy dot plot pokazuje, ile jeszcze cięć widzą członkowie Fed i jak to się składa z ich prognozami wzrostu PKB oraz inflacji.

💵📉 Dolar pod presją po decyzji Fed – osłabienie „zielonego” wobec głównych walut, pytanie tylko, czy to nadal trend, czy chwilowa ulga dla rynków wschodzących.

₿⚡ Nerwowo na bitcoinie – BTC znów zsuwa się po ostatnim odrabianiu strat, a obniżka stóp jakoś mu nie pomogła.

🧠💻 Oracle gasi entuzjazm wokół „nowego króla AI” – słabsze wyniki i chłodniejsza reakcja Wall Street przypominają, że nawet w hossie na AI można się mocno potknąć.

🛢️🔮 Prognozy dla ropy naftowej – analitycy z Wall Street widzą raczej lekkie zejście cen w dół przy ryzyku nadpodaży i nie do końca spójnym przekazie ze strony OPEC+.

Reklama

Po cięciu stóp przez Fed

Posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zdominowało wydarzenia rynkowe w mijającym tygodniu. Kluczowe wnioski z decyzji i komunikacji Fedu są następujące:

• Zgodnie z oczekiwaniami rynku, Fed obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Warto odnotować brak jednomyślności w komitecie: dwie osoby opowiadały się za brakiem obniżek, a jedna (Stephen Miran, nominat D. Trumpa) chciała cięcia o 50 punktów bazowych.
• Rynek spodziewał się bardzo jastrzębiego tonu, jednak prezes Powell zaskoczył, kładąc duży nacisk na sygnały osłabienia na rynku pracy. Choć przyznał, że inflacja pozostaje powyżej celu, nie zadeklarował wprost wstrzymania dalszych obniżek, co rynek zinterpretował jako sygnał gołębi.
• Mediana prognoz członków FOMC (wykres kropkowy) sugeruje bardzo powolne tempo dalszych obniżek stóp procentowych:

    ◦ 2026: jedna obniżka stóp,

    ◦ 2027: jedna obniżka stóp,

    ◦ 2028: brak obniżek.

    ◦ Cel długoterminowy: stopa procentowa na poziomie 3%.

• Najważniejszym komunikatem było ogłoszenie rozpoczęcia skupu aktywów w celu zwiększenia płynności w systemie bankowym, która zaczęła być problemem w listopadzie. Fed będzie skupował głównie krótkoterminowe bony skarbowe, zaczynając od kwoty 40 miliardów dolarów w pierwszym miesiącu.

Ten ruch oznacza, że suma bilansowa Fedu przestanie spadać. Jest to fundamentalnie pozytywna informacja dla rynku akcji, ponieważ eliminuje ryzyko kryzysu płynnościowego, który mógłby wywołać gwałtowną wyprzedaż ryzykownych aktywów.

Rekordy na Wall Street

Sygnały płynące z Fedu stały się paliwem dla kontynuacji hossy na globalnych rynkach akcji. Główne Indeksy w USA:

• S&P 500 po raz pierwszy w historii zamknął sesję powyżej poziomu 6900 punktów.
• Dow Jones ustanowił nowe rekordy wszech czasów, notując dwie silne sesje wzrostowe.
• Russell 2000: indeks małych spółek również notuje bardzo dynamiczne wzrosty w ostatnich dniach.
• Nasdaq: podczas ostatnich sesji zachowywał się nieco słabiej, co jest związane z nerwowością wokół spółek technologicznych z sektora AI.

Widoczna siła indeksów takich jak Dow Jones (spółki typu "value") i Russell 2000 w stosunku do technologicznego Nasdaq jest interpretowana jako zdrowy objaw hossy, wskazujący na przepływ kapitału pomiędzy różnymi segmentami rynku i istnienie paliwa do dalszych wzrostów.

Perspektywy dla GPW

• Indeks WIG zbliża się do poziomu 114 000 punktów.
• Istnieje wysokie prawdopodobieństwo ustanowienia nowych historycznych szczytów, wspierane przez napływ kapitału zagranicznego.
• Rynek polski nie jest oceniany jako przewartościowany, a perspektywa dobrego wzrostu gospodarczego i poprawy wyników spółek w przyszłym roku wspiera scenariusz wzrostowy.
• Rafał Bogusławski zakłada, że rok 2026 będzie "całkiem dobry" dla rynków akcji w USA, Europie i Polsce, pomimo wysokich wycen i potencjalnych okresów wzmożonej nerwowości.

Sektor technologiczny i AI

• Przypadek Oracle: spółka rozczarowała rynek wynikami za ostatni kwartał, które były nieznacznie gorsze od oczekiwań (m.in. dochody z chmury wzrosły o 68%). W reakcji akcje spółki straciły w trakcie sesji ponad 14%, ostatecznie zamykając się 10% niżej. Inwestorzy obawiają się, czy gigantyczne inwestycje (m.in. 300 mld USD w OpenAI) przełożą się na zyski i czy spółka nie będzie miała problemów z płynnością.
• Mimo problemów Oracle inne sygnały wskazują na kontynuację boomu inwestycyjnego. Holenderska spółka ASML, produkująca kluczowy sprzęt do produkcji mikroprocesorów, stała się najcenniejszą spółką w Europie, co potwierdza ogromny popyt.
• Obecna nerwowość na rynku AI jest postrzegana jako przejściowa. Rafał Bogusławski uważa, że hossa na spółkach związanych ze sztuczną inteligencją będzie trwała jeszcze przez co najmniej dwa lata, a obecne spadki na Oracle mogą być "przesadzonym pesymizmem", po którym kurs akcji może odrobić straty.

Obligacje długoterminowe

Mimo gołębiego wydźwięku konferencji Powella, rentowności obligacji długoterminowych wzrosły.

    ◦ USA (10-latki): wzrost w kierunku 4,25%. W najbliższych miesiącach bardziej prawdopodobny jest trend boczny lub testowanie poziomów 4,30-4,40% niż spadek w okolice 4%.

    ◦ Polska (10-latki): rentowności wzrosły w okolice 5,30%. W perspektywie 12 miesięcy prognozowany jest jednak spadek poniżej 5%.

    ◦ Niemcy i Japonia: rentowności również rosną.

Rynek interpretuje mniej jastrzębią postawę Fedu jako mniejszą determinację w walce z inflacją. To, w połączeniu z ogromną podażą obligacji wynikającą ze stymulacji fiskalnej w USA i Europie, wywiera presję na wzrost rentowności (inwestorzy żądają wyższej premii za ryzyko inflacyjne).

Dolar i bitcoin

• Dolar amerykański zareagował gwałtownym osłabieniem na komunikaty z Fedu. Indeks dolara spadł w okolice 98 punktów. Notowania pary USD/PLN spadły poniżej 3,60. Osłabienie dolara jest pozytywnym sygnałem dla rynków wschodzących (w tym Polski), rynków akcji oraz surowców.
• Bitcoin: notowania wykazały nerwowość, spadając przejściowo poniżej 90 000 USD, by następnie odbić powyżej 92 000 USD. Bitcoin jest traktowany jako barometr apetytu na ryzyko (risk-on/risk-off).

    ◦ Scenariusz byczy: przebicie poziomu 100 000 USD potwierdziłoby siłę hossy na rynkach akcji.

    ◦ Scenariusz niedźwiedzi: spadek poniżej 75 000 USD sygnalizowałby pogorszenie sentymentu.

Perspektywy dla rynków surowcowych

• Ropa naftowa: Międzynarodowa Agencja Energii (IEA) prognozuje nadwyżkę produkcji nad popytem w wysokości 4 milionów baryłek dziennie w przyszłym roku. Taka nadpodaż może sprowadzić ceny ropy WTI poniżej 50 USD za baryłkę, co stanowiłoby silny impuls dezinflacyjny dla globalnej gospodarki.
• Miedź: ceny miedzi na giełdzie w Londynie osiągają rekordowe poziomy. Jest to sygnał siły globalnej gospodarki oraz strukturalnego deficytu podaży w stosunku do popytu napędzanego przez transformację energetyczną i rewolucję AI.
• Srebro notuje dynamiczne wzrosty, a jego cena przekroczyła 63 dolary.

Tematy specjalne: Szwajcaria i biotechnologia

• Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymał stopy procentowe na poziomie zerowym. Rafał Bogusławski uważa, że Szwajcaria jest jedyną gospodarką, gdzie wprowadzenie ujemnych stóp procentowych miałoby sens – nie jako narzędzie stymulacji gospodarczej, lecz jako mechanizm obronny przed napływem kapitału i nadmiernym umocnieniem franka. Taka decyzja może zapaść już w pierwszym kwartale 2026 roku.
• Sektor biotechnologiczny postrzegany jest jako rynek na progu wieloletniej hossy. Kluczowym czynnikiem ma być zastosowanie sztucznej inteligencji, które może prowadzić do skokowego wzrostu wartości niektórych spółek (potencjalne stopy zwrotu rzędu kilku tysięcy procent). Ze względu na wysoki stopień skomplikowania sektora, bardziej praktyczne dla niefachowca może być inwestowanie poprzez wyspecjalizowane fundusze, a nie wybieranie pojedynczych spółek. Dwa przykładowe fundusze, Franklin Biotechnology i Invesco, zanotowały odpowiednio 43% i 24% wzrostu w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

👍 Zasubskrybujcie kanał Analizy LIVE, 🔔 włączcie powiadomienia i zostawcie łapkę w górę, żeby nie przegapić porannych spotkań z rynkami 📊💸

🔔Informacje🔔Analizy🔔Opinie🔔Zero rekomendacji🔔