To był rok: Wydarzenia, które przejdą do historii

Czas na ostatnią tegoroczną odsłonę cyklu „To był tydzień”. Tym razem zdecydowaliśmy się poświęcić ją nie wydarzeniom mijającego tygodnia, ale podsumowaniu 2017 r.
 
Hossa – to słowo było odmieniane w ciągu ostatnich 12 miesięcy przez wszystkie przypadki. Kolor zielony dominował bowiem na wszystkich głównych światowych rynkach. Indeksy rosły w USA (S&P500 zyskał +20%), Europie (niemiecki DAX wzrósł o +13%, brytyjski FTSE250 o +15%, a francuski CAC40 o +10%) oraz Azji (chiński Shanghai Composite Index zyskał +6,5%, a japoński Nikkei225 +19%), a wiele z nich wspięło się na historyczne poziomy. Wzrosty nie ominęły warszawskiej giełdy – indeks WIG zyskał blisko +23,5%, a ceny akcji największych polskich spółek tworzących indeks WIG20 wzrosły o prawie +27% (stan na 11:30).
 
Uwagę przykuwała także inflacja, która zadomowiła się na dobre zarówno w Europie, jak i USA. W strefie euro poziom inflacji bazowej w żadnym z minionych 11 miesięcy nie spadł poniżej +0,9%. W Polsce od początku stycznia dynamika wzrostu cen jest dodatnia, a od kwietnia br. oscyluje w granicach 0,5-1%. W USA, choć jej tempo spadło poniżej 2%, wciąż utrzymuje się na stabilnym poziomie. Inflacja pojawiła się także w Japonii, choć jej tempo nie przekracza +1%.
 
Stabilna inflacja (choć poniżej celu) i dobra sytuacja gospodarcza skłoniła amerykański bank centralny do stopniowego zaostrzania polityki pieniężnej. Oprócz podwyższania kosztu pieniądza (w tym roku miały miejsce trzy podwyżki) Fed zdecydował się również na redukcję bilansu. Poczynając od października br. bank centralny skupuje mniej obligacji z rynku (miesięczna kwota przeznaczana na reinwestycje zapadających papierów została zredukowana o 10 mld dolarów).
 
Mijający rok przyniósł także wyczekiwane wzrosty na rynku ropy naftowej. Po czerwcowym dołku, kiedy cena ropy brent spadła poniżej 45 dolarów za baryłkę, jej poziom systematycznie rośnie. Obecnie wynosi przeszło 66 dolarów – najwięcej od przeszło dwóch lat. Poprawa sytuacji jest w dużej mierze wynikiem porozumienia krajów OPEC oraz pozostałych państw, które zobowiązały się do redukcji wydobycia. Pod koniec listopada obowiązywanie limitów przedłużono na cały 2018 r.
 
2017 r. to także spadek ryzyka politycznego. Po burzliwym 2016 r., który upłynął pod znakiem wzrostu nastrojów nacjonalistycznych i protekcjonizmu gospodarczego, czego wyraz stanowi wybór Donalda Trumpa na prezydenta USA i Brexit, w minionych miesiącach sytuacja uległa zmianie. W wyborach parlamentarnych w Holandii zwyciężyła partia premiera Marka Ruttego, prezydentem Francji został Emanuel Macron, a Angela Merkel nieprzerwanie piastuje urząd kanclerza Niemiec. Tym samym widmo dezintegracji Unii Europejskiej (UE) uległo oddaleniu.
 
Powodów do niepokoju nie daje także proces „rozwodu” Wielkiej Brytanii z UE. Na początku grudnia br. obu stronom udało się wypracować tzw. porozumienie brexitowe, które obejmuje m.in. kwestie zobowiązań budżetowych Zjednoczonego Królestwa oraz problem granicy z Irlandią.
 
Przenosząc się do Polski, w lipcu br. rynek funduszy inwestycyjnych obchodził 25-lecie. W lipcu 1992 r. amerykańska firma Pioneer, działająca w Polsce pod nazwą Pioneer Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Powierniczych SA., uruchomiła w Polsce pierwszy fundusz. Istnieje on po dziś dzień (obecnie pod nazwą Pioneer Zrównoważony), a jego polityka inwestycyjna w całym okresie działalności nie uległa zmianie.
 
Mijający rok zostanie zapamiętany także ze względu na rekordową wartość bilansu sprzedaży. W okresie od stycznia do listopada do krajowych funduszy detalicznych wpłacono blisko +16 mld zł netto – to najlepszy wynik od 2013 r. i czwarte najwyższe saldo wpłat i wypłat w historii polskiego rynku. Biorąc pod uwagę realizowana strategię, najwięcej kapitału wpłacono do funduszy pieniężnych i gotówkowych (przeszło +7 mld zł netto). Jeśli chodzi o poszczególne TFI najwyższego bilansu sprzedaży doświadczyło PKO TFI, które pozyskało ok. +4,2 mld zł netto.
 
2017 to także historyczny rok dla funduszy cyklu życia – w czerwcu br. wartość aktywów zgromadzonych w ramach tych produktów po raz pierwszy w ich 5-letniej historii przekroczyła 1 mld zł.
 
Minione miesiące przyniosły także istotne zmiany w strukturze podmiotowej polskiego rynku. Późną wiosną doszło do zmian w akcjonariacie Skarbiec Holding Limited, bezpośredniego właściciela Skarbiec TFI. Pakiet blisko 33% akcji przejęła spółka Murapol, która działa w branży deweloperskiej. Z początkiem czerwca z rynku zniknęło Open Finance TFI, które zostało przejęte i połączone z Noble Funds TFI (podmioty działały w tej samej grupie kapitałowej). Pod koniec wakacji Altus TFI sfinalizował transakcję przejęcia BPH TFI, które w połowie września zmieniło nazwę na Rockbridge TFI. Na tym jednak nie koniec, grudzień okazał się nie mniej intensywny. W połowie miesiąca PZU Życie i Bank Pekao zawarły umowę dotyczącą przejęcia przez PTE PZU zarządzania otwartym funduszem emerytalnym i dobrowolnym funduszem emerytalnym, którymi dotychczas zarządzał Pekao Pioneer PTE. Mniej więcej w tym samym czasie doszło również do finalizacji transakcji przejęcia KBC TFI przez PKO TFI. 
 
Wśród przełomowych decyzji mijającego roku należy wymienić także decyzję FTSE Russell o przekwalifikowaniu Polski z rynków rozwijających się (Emerging Markets) do rozwiniętych (Developed Markets). Decyzja wejdzie w życie we wrześniu 2018 r.
 
Przed świętami Bożego Narodzenia opublikowane zostały pierwsze PRIIPsy, czyli nowy rodzaj dokumentu, które od początku 2018 roku instytucje finansowe, takie jak np. banki, ubezpieczyciele, czy TFI, będą musiały dostarczać klientom. W pewnym sensie PRIIP to dokument podobny do dobrze znanego już KIID dla funduszy otwartych. Jednak istnieją pewne różnice – w przypadku PRIIP podanych jest więcej informacji, przedstawianych jest również wiele parametrów szacunkowych mających opisać to, jak produkt będzie zachowywał się w przyszłości. Dokumenty zostały już opublikowane przez np. Warta TUnŻ.
 
Mijający rok to również ważne dokonania Analiz Online. W marcu br. odbyło się siódme już Fund Forum, podczas którego wystąpił guru rynku finansowego oraz „ojciec rynków wschodzących” Mark Mobius, prezes Templeton Emerging Markets Group. To jednak nie wszystko, 1 czerwca wystartował projekt edukacyjny „Liga Ekspertów”, w którym kilkunastu przedstawicieli rynku finansowego prezentuje portfele złożone z funduszy inwestycyjnych.

Katarzyna Czupa
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się