Ranking funduszy inwestycyjnych (czerwiec 2015)

Czerwiec to kolejny miesiąc, w którym analizowaliśmy fundusze inwestycyjne z punktu widzenia relacji zysku do ryzyka. Tym razem liczba ocenionych rozwiązań na podstawie wskaźnika information ratio w horyzoncie 12 miesięcy nie uległa zmianie i w dalszym ciągu wynosi 309. Natomiast do dłuższego 36-miesięcznego zestawienia dołączyły 3 fundusze: SKOK Etyczny 2, Pioneer Stabilnego Inwestowania oraz Allianz Obligacji Korporacyjnych FIZ seria A. Tym samym ich liczba powiększyła się do 231.

W czerwcowym Rankingu warto zwrócić uwagę na fundusz Ipopema Agresywny. Flagowy produkt Ipopema TFI w ostatnim czasie przeszedł burzliwą drogę. Jeszcze rok temu w wyniku nieudanych inwestycji w sektor bankowy, rezultaty funduszu oscylowały znacznie poniżej średniej w grupie akcji polskich uniwersalnych, a ocena zysku do ryzyka plasowała się na najniższym poziomie 1a. Dodatkowo czynnikiem wpływającym na niestabilność i niepewność przyszłych stóp zwrotu były zmiany na szczeblu zarządzających. Od października ubiegłego roku wskaźnik information ratio zaczął powoli piąć się do góry. W wyniku ustabilizowania sytuacji kadrowej oraz właściwych zakładów rynkowych opartych głównie na selekcji, uzyskiwane rezultaty zaczęły być atrakcyjne na tle konkurentów. Na skutek przeprowadzonych zmian, z miesiąca na miesiąc fundusz otrzymywał coraz wyższe oceny. Jego nota 12-miesięczna w czerwcu wzrosła do najwyższego poziomu 5a. Niewielu klientów dostrzegło wysoką efektywność funduszu – jego aktywa nieznacznie przekraczają 23 mln zł.

Początek bieżącego roku okazał się równie udany dla przedstawiciela funduszy mieszanych aktywnej alokacji - Noble Fund Timingowy. Co prawda zakończenie ubiegłego roku nie wróżyło tak pozytywnego obrotu sytuacji. W grudniu jednostka funduszu straciła na wartości prawie -5% i chociaż ryzyko było w miarę stabilne to wskaźnik information ratio spadł do poziomu 1a. Jednak w przypadku tego produktu trzeba przyznać, że rezultaty rozwiązania są mocno uzależnione od koniunktury giełdowej. Wynikowa sinusoida jest przede wszystkim pochodną agresywnej polityki inwestycyjnej stosowanej przez zarządzającego Andrzeja Domańskiego, szczególnie zauważalnej w konstrukcji portfela.

Aktywność w grze alokacją oraz odpowiednie typy selekcyjne zarówno pośród spółek z rodzimego parkietu, jak i tych z rynków zagranicznych przyniosło oczekiwany efekt. Stopy zwrotu z pierwszego półrocza 2015 roku uplasowały fundusz na drugim miejscu w swojej grupie, z wynikiem wyższym o blisko +10 pkt proc. od przeciętnego. Wyższe rezultaty w pewnym stopniu przełożyły się na wzrost ryzyka, opisanego wskaźnikiem tracking error. Niemniej jednak nie przeszkodziło to w podniesieniu oceny rankingowej do poziomu sprzed 12 miesięcy, czyli 4a. Charakter tego nietuzinkowego rozwiązania bliżej opisuje Rating Analiz Online.

Ranking funduszy inwestycyjnych Analiz Online pozwala w prosty i szybki sposób w ramach jednej grupy wyłonić najlepsze fundusze. Raport przygotowujemy co miesiąc w oparciu o wskaźnik information ratio, który obrazuje relację zysku do ponoszonego ryzyka. Fundusze o najwyższej efektywności otrzymują ocenę 5a lub 4a, rozwiązania najsłabsze 1a lub 2a, ocena 3a ma charakter neutralny.

Piotr Gałek
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.