Ranking funduszy emerytalnych (wrzesień 2014)

Wrzesień, po udanym sierpniu, okazał się kolejnym dobrym miesiącem dla funduszy emerytalnych. Trend wzrostowy na warszawskiej giełdzie był kontynuowany, czego najlepszą ilustracją jest miesięczna stopa zwrotu z indeksu WIG na poziomie +5,8%. Ten bardzo wysoki wynik to konsekwencja świetnej koniunktury w segmencie małych i średnich spółek. Popularne benchmarki, takie jak mWIG40 oraz MIS80, zyskały na przestrzeni miesiąca powyżej +7%. Chociaż z racji wielkości zarządzanych aktywów fundusze emerytalne koncentrują się na przedsiębiorstwach zgrupowanych w WIG20 (+3,5% we wrześniu), to mniejsze podmioty pełnią ważną rolę w portfelach tych instytucji.

Obecne zestawienie obejmuje tylko 12 instytucji, ponieważ z końcem sierpnia sfinalizowane zostało przejęcie OFE Warta, którego aktywa zasiliły fundusz Allianz Polska OFE. W obliczu korzystnego trendu na warszawskim parkiecie wysokie stopy zwrotu funduszy nie są zaskakujące. Przeciętny wynik wyniósł okrągłe +5,0%, jednak aż dwie instytucje (OFE Pocztylion oraz MetLife OFE) z nawiązką przekroczyły +5,5%. Naturalnie nie pozostało to bez wpływu na wyniki w dłuższym terminie. Przykładowo, średnia za ostatnie 12 miesięcy wzrosła do poziomu +7,4%, gdy miesiąc wcześniej było to zaledwie +4,0%.

Komentarz do rankingu
We wrześniowym rankingu funduszy emerytalnych, który bazuje na wskaźniku information ratio (opisującym relację zysku do ryzyka), doszło do pewnych przetasowań wśród liderów. Pierwszą pozycję utracił PKO BP Bankowy OFE, który na skutek słabszego miesiąca spadł dopiero na 6 pozycję. Jego miejsce zajęło Nordea OFE, które odzyskało palmę pierwszeństwa po kilku miesiącach nieobecności, i obecnie legitymuje się najwyższymi ocenami w rocznym i 3-letnim horyzoncie. Wysokie miejsce utrzymał AEGON OFE, którego nota długoterminowa systematycznie wzrasta. Warty podkreślenia jest również awans MetLife OFE aż o 4 pozycje, wraz z poprawą obu ocen.

Z kolei niewielkie zmiany zachodzą w dolnej części tabeli. Ostatnie 3 instytucje nie dały rady poprawić swoich pozycji, nie uległy również zmianie ich oceny w horyzoncie rocznym jak i 3-letnim. Szczególnie ciekawy jest przypadek OFE Pocztylion. Posiada on jeden z najwyższych udziałów akcji w portfelu, w rezultacie czego wypracował najwyższy wynik we wrześniu. Nie zmienia to jednak faktu, że jego stopy zwrotu w krótkim (12m) i długim terminie (36m) nadal należą do najsłabszych na rynku. Przy utrzymaniu dobrej koniunktury na polskiej giełdzie ta sytuacja może się jednak wkrótce zmienić na korzyść tej instytucji.

Zespół Analiz Online