Najpopularniejsze fundusze akcji w tym roku

Warszawska giełda przeżywa jeden z najlepszych okresów w swojej historii. W kwietniu indeks WIG po raz pierwszy przekroczył granicę 100 tys. punktów. Od początku roku wzrósł już o ok. 30 proc., co czyni GPW najmocniejszym rynkiem akcji na świecie. W skali ostatnich dwóch lat WIG zwyżkował o 56 proc., a w trzy lata zyskał niemal 85 proc. Tak znakomita koniunktura na giełdzie przełożyła się na wysokie stopy zwrotu funduszy inwestujących w polskie akcje.

Reklama

Zarówno te o uniwersalnej strategii (benchmarkiem jest WIG), jak i fundusze małych i średnich spółek (zwykle benchmarkiem jest kombinacja indeksów mWIG40 i sWIG80) jedynie w tym roku zarobiły już średnio 23 proc. W skali ostatnich dwóch lat powiększyły portfele o - odpowiednio - 52 i 56 proc., a w 3 lata zyskały 77 i 81 proc. Szczególnie udany dla funduszy akcji polskich okazał się rok 2023, kiedy średnia stopa zwrotu wyniosła aż 35 proc.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Paradoks polega jednak na tym, że mimo tak wyśmienitych wyników i trwającej hossy, większość Polaków wcale nie garnie się do funduszy akcji polskich. Wręcz przeciwnie. Przez 4 miesiące tego roku wypłacono z nich łącznie ponad 0,2 mld zł netto, a w całym 2024 r. 0,5 mld zł. Innymi słowy, nawet hossa i przekroczenie bariery 100 tys. punktów przez indeks WIG nie skusiły inwestorów.

Zjawisko to dotyczy jednak głównie funduszy akcji polskich, bowiem już siódmy miesiąc z rzędu fundusze akcji zagranicznych notują (niewielką, ale jednak) przewagę wpłat nad wypłatami. Jedynie w kwietniu ta nadwyżka sięgnęła 40 mln zł, od stycznia wyniosła 0,3 mld zł, a liczona od października 2024 r. (ostatnie 7 miesięcy) przekracza 0,75 mld zł. 

Globalne akcje przyciągają kapitał

Na polskim rynku działa około 200 krajowych funduszy inwestujących w akcje. Z tej grupy mniej niż połowa (ok. 90 funduszy) odnotowała w tym roku (od stycznia do kwietnia) dodatnie saldo wpłat i umorzeń. Co więcej, napływy są dość skoncentrowane - zaledwie 13 funduszy zdołało pozyskać ponad 20 mln zł nowego kapitału. Reszta, nawet jeśli na plusie, to zanotowała sprzedaż netto rzędu kilku-kilkunastu milionów, często ledwie symboliczną.

Innymi słowy, popyt na fundusze akcji jest nie tylko słaby, ale i wąski – ogranicza się do garstki funduszy wybieranych przez bardziej świadomych lub odważniejszych inwestorów. Cała reszta funduszy akcyjnych boryka się z odpływami albo dryfuje na granicy zera pod względem napływów. Wbrew ogólnemu trendowi kilku funduszom akcyjnym udało się jednak wyjść na znaczny plus sprzedażowy. Zwykle są to produkty o unikatowej strategii lub mocnym track record, nierzadko powiązane z ekspozycją na rynki zagraniczne. Poniżej zestawienie detalicznych funduszy akcyjnych z najwyższymi napływami netto od stycznia do kwietnia 2025 r.:

Jak widać, na szczycie listy znalazły się fundusze o globalnym charakterze. Absolutnym liderem jest fundusz Goldman Sachs Globalny Spółek Dywidendowych, do którego od początku roku napłynęło aż 108 mln zł netto. Fundusz ten działa w strukturze master-feeder – całość zgromadzonych środków lokowana jest w zagraniczny fundusz źródłowy Goldman Sachs Global Equity Income. Portfel tego funduszu może być inwestowany globalnie – bez ograniczeń geograficznych – w akcje spółek oferujących atrakcyjne stopy zwrotu z dywidend. Dodatkowo zgodnie z art. 8 rozporządzenia SFDR, fundusz promuje aspekty środowiskowe, co klasyfikuje go jako produkt tzw. jasnozielony. Choć popularność funduszu rośnie, jego tegoroczne wyniki są umiarkowane. Od początku 2025 r. zyskał jedynie 1,4 proc., czyli blisko o połowę mniej niż średnia w grupie porównawczej. W dłuższym horyzoncie prezentuje się lepiej – w ciągu trzech lat wypracował 36,5 proc. zysku, nieco przewyższając średnią (o 0,6 pkt proc.), a w ostatnich 12 miesiącach zarobił 9,7 proc., wobec 7,3 proc. średnio w grupie porównawczej.

Drugie miejsce zajmuje VIG / C-QUADRAT Global Growth Trends z napływem blisko 100 mln zł. To również fundusz o strategii globalnej, skoncentrowany na branżach o wyróżniających się perspektywach wzrostu. Lokuje aktywa w obszarach takich jak nowe technologie, medycyna, media społecznościowe i internetowe czy ekologia – czyli w segmentach uznawanych za kluczowe dla długoterminowego rozwoju. Ekspozycja na dynamiczne sektory i rynki może być realizowana zarówno bezpośrednio – poprzez selekcję akcji spółek, jak i pośrednio – za pomocą starannie dobranych jednostek uczestnictwa funduszy zagranicznych. W tym roku fundusz zyskuje ponad 7 proc., dwukrotnie więcej niż średnia. W skali 3 lat zyskał aż 74 proc., również dwa razy więcej niz rywale z grupy. 

Trzecie miejsce podium zajął Goldman Sachs Europejski Spółek Dywidendowych, który w tym roku pozyskał 50 mln zł. Fundusz inwestuje do 100 proc. swoich aktywów w zagraniczny fundusz źródłowy Goldman Sachs Europe Equity Income. Środki funduszu źródłowego lokowane są w akcje spółek, których siedziba główna lub podstawowa działalność znajduje się w dowolnym kraju Europy, pod warunkiem że oferują one atrakcyjny zwrot z dywidend. Fundusz uwzględnia również kryteria zrównoważonego rozwoju – promuje aspekty środowiskowe lub społeczne zgodnie z definicją zawartą w art. 8 rozporządzenia SFDR. W tym roku zarobił 13,4 proc., wobec średniej w grupie na poziomie niespełna 10 proc. W skali 3 lat zyskał 38,2 proc., o 6 pkt proc. więcej niż rywale. 

Nieco ponad 30 mln zł przyciągnął w tym roku Superfund Akcji Blockchain, który jest jedynym funduszem w ofercie krajowych powierników z najwyższą klasą ryzyka („7” według SRI). Superfund Akcji Blockchain inwestuje w spółki rozwijające lub wykorzystujące technologię blockchain, m.in. platformy wymiany kryptowalut i kopalnie wirtualnych pieniędzy. Jego wyniki są zatem silnie skorelowane z rynkiem kryptowalut, zwłaszcza Bitcoina. W tym roku fundusz traci ponad 7 proc.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze akcyjne, które w 2025 roku przyciągają kapitał, to głównie te oferujące dywersyfikację geograficzną lub specjalistyczną strategię. Co ciekawe, na liście pojawiły się także 3 fundusze akcji polskich - PKO Akcji Rynku Polskiego, VIG / C-QUADRAT Akcji oraz Beta ETF mWIG40TR Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) - które pozyskały od stycznia po ok. 20 mln zł.

Oblężenie funduszy dłużnych

Tylko w pierwszych czterech miesiącach 2025 roku napływy do funduszy dłużnych przekroczyły 10 mld zł, a od początku 2023 r. łącznie niemal 65 mld zł. Dla porównania cały segment funduszy akcyjnych to ok. 40 mld zł aktywów. Królem sprzedaży od miesięcy pozostają fundusze obligacji skarbowych krótkoterminowych, a zwłaszcza PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy, który zarządza już prawie 18 mld zł.

Nie bez przyczyny fundusze dłużne są na szczycie popularności. Ich stopy zwrotu w ostatnich kwartałach były bardzo atrakcyjne, zwłaszcza w relacji do depozytów bankowych. W całym 2023 r. fundusze obligacji krótkoterminowych zarobiły średnio niemal 10 proc., a w 2024 r. zyskały 5,5 proc. Po czterech miesiącach tego roku średnia w grupie wynosi 2,2 proc.

Innymi słowy, konkurencja ze strony bezpiecznych instrumentów jest teraz wyjątkowo silna. Do tego dochodzi struktura rynku finansowego (banki promujące konserwatywne produkty) i ograniczona edukacja finansowa – wszystko to sprawia, że hossa na polskiej giełdzie odbywa się bez udziału „ulicy”. Przełom może nastąpić dopiero, gdy wyczerpie się potencjał funduszy dłużnych. Spadek stóp procentowych, który nieuchronnie obniży przyszłe stopy zwrotu funduszy obligacji, może skłonić część inwestorów do rozważenia akcji. Na razie jednak nic nie wskazuje, by miał nastąpić szybki zwrot, bo hossa na rynku długu jeszcze trochę potrwa, a w sektorze bankowym utrzymuje się nadpłynność.