Najlepsze fundusze akcji polskich w 2024 roku

To był dobry rok dla klientów funduszy akcji polskich. Większość przedstawicieli tego segmentu produktów inwestycyjnych zanotowała w 2024 r. dodatnią stopę zwrotu, w kilkunastu przypadkach liczoną nawet w dwucyfrowym tempie. Zyski pojawiły się pomimo wyraźnie kapryśnej koniunktury na warszawskiej giełdzie. Hossa na GPW kwitła wprawdzie jeszcze w pierwszym półroczu, a w maju WIG sięgnął nawet rekordu wszech czasów. Ale w drugiej połowie roku tendencje te uległy odwróceniu, i to pomimo szampańskich nastrojów na Wall Street. W rezultacie cały 2024 r. indeks WIG zakończył na symboliczny plusie (+1,4 proc.). W tym czasie WIG20 stracił 6,4 proc., będąc jednym z najsłabszych indeksów w Europie. Mniejsze spółki radziły sobie lepiej – mWIG40 zyskał 5,8 proc., a sWIG80 wzrósł o 3 proc. Indeksy dochodowe (które obecnie najczęściej występują w benchmarkach funduszy), uwzględniające dywidendy, przyniosły nieco lepsze wyniki: WIG20TR stracił 1,3 proc., a mWIG40TR i sWIG80TR zyskały – odpowiednio - 9,9 proc. i 6,7 proc.

Reklama

Na tym tle wyniki funduszy akcji polskich prezentują się bardzo dobrze. Te o uniwersalnej strategii, dla których benchmarkiem jest często WIG, w 2024 r. zarobiły w ujęciu średnim 2,8 proc. Fundusze akcji polskich małych i średnich spółek (benchmark to zwykle kombinacja indeksów mWIG40 i sWIG80 w wersji dochodowej) zyskały w tym czasie średnio 8,9 proc. W obu grupach z powodzeniem można jednak znaleźć rozwiązania, które przyniosły dwucyfrowy zarobek.

Dobre wyniki inwestycyjne niespecjalnie przekładały się jednak na napływy. W ubiegłym roku z funduszy akcji polskich Polacy wypłacili łącznie niemal 0,5 mld zł netto. Na koniec grudnia w tym segmencie rynku zgromadzone było łącznie nieco ponad 20 mld zł. To o 1,3 mld zł mniej niż rok wcześniej. Na koniec grudnia fundusze akcji polskich miały zaledwie 5-proc. udział w rynku funduszy ogółem. 

Na ok. 70 funduszy z segmentu akcji polskich, 13 produktów wypracowało w 2024 r. dwucyfrową stopę zwrotu. W tej grupie dominują fundusze akcji małych i średnich spółek, co jest odzwierciedleniem lepszego zachowania indeksów giełdowych maluchów i średniaków. W zestawieniu 10. najzyskowniejszych w ubiegłym roku funduszy akcji polskich aż 8 inwestuje właśnie w tym segmencie GPW.  Liderem został AGIO Akcji Małych i Średnich Spółek, który w 2024 r. zarobił aż 19,4 proc. To wynik niemal dwukrotnie lepszy od mWIG40TR. Jest to niewielki fundusz (40 mln zł aktywów), a na celowniku ma "spółki prezentujące stabilny i powtarzalny przyrost skali biznesu, z relatywnie niskim udziałem długu w strukturze finansowania". Na koniec czerwca 2024 r. (najświeższe dane) w jego portfelu naliczyliśmy akcje niespełna 30 firm, a wśród największych pozycji był LPP, Benefit, XTB, Alior, Mirbud, Rainbow i CCC. To już kolejny rok z rzędu, kiedy AGIO Akcji Małych i Średnich Spółek stoi na podium wyników. W 2023 r. fundusz zarobił niemal 45 proc., co również było najlepszym osiągnięciem w grupie (o 10 pkt proc. lepszym od średniej). W latach 2021-22 pod względem rocznych stóp zwrotu fundusz zajął – odpowiednio – pierwszą i drugą pozycję w grupie porównawczej.

W całym 2024 r. do portfela AGIO Akcji Małych i Średnich Spółek inwestorzy wpłacili łącznie niecałe 12 mln zł netto i jest to drugi najlepszy wynik sprzedażowy wśród funduszy z naszego zestawienia. Więcej w 2024 r. wśród funduszy z naszego zestawienia pozyskał na czysto QUERCUS short (+14,8 mln zł), który jako fundusz pasywny dąży do odwzorowania zmian wartości indeksu WIG20short. 

Dobre wyniki niespecjalnie przełożyły się z kolei na napływy do Skarbiec Małych i Średnich Spółek, który jest największym funduszem akcji polskich z naszego zestawienia (ale nie na rynku). Na koniec grudnia zarządzał aktywami o wartości niemal 340 mln zł. W całym 2024 r. klienci wycofali z jego portfela łącznie 26 mln zł. W ubiegłym roku fundusz zyskał niecałe 16 proc., a rok wcześniej niemal 42 proc. Na koniec września ubiegłego roku wśród 10. największych pozycji, które łącznie stanowiły niemal 60 proc. jego portfela, znajdowały się m.in. akcje Inpostu, CCC, GPW, Pepco, WP, LPP i Banku Millennium.

Na podium pod względem wyniku za 2024 r. stanął też PZU Akcji Małych i Średnich Spółek, który w omawianym okresie zyskał 18 proc. Do jego portfela trafiają spółki z mWIG40 i sWIG80, ale fundusz może również wykorzystywać okazje inwestycyjne na giełdach zagranicznych. Na koniec grudnia wśród 10. największych pozycji, które łącznie stanowiły ok. 45  proc. jego portfela, znajdowały się akcje m.in. XTB, CCC, Banku Millennium, Benefitu, Aliora, Inter Cars i Inpostu. PZU Akcji Małych i Średnich Spółek na koniec grudnia zarządzał aktywami o wartości 96 mln zł. 

W przypadku funduszy o uniwersalnej strategii najlepiej wypadł AGIO Akcji PLUS, zwyżkując w 2024 o ponad 12 proc. W jego portfelu jest ok. 47 mln zł. W całym 2024 r. inwestorzy wycofali z niego łącznie ponad 5 mln zł netto.

Najpopularniejszym funduszem akcji polskich w 2024 r. był PKO Akcji Polskich Plus, do którego Polacy w ubiegłym roku wpłacili łącznie aż 102 mln zł netto. Jest to równocześnie piąty największy fundusz akcji polskich – jego aktywa na koniec grudnia warte były ponad 993 mln zł. Nie jest to jednak prymus pod względem osiąganych stóp zwrotu. W 2024 r. zarobił zaledwie 1,9 proc., przy średniej w grupie akcji polskich uniwersalnych na poziomie 2,8 proc. 

Drugi najlepszy wynik pod względem sprzedażowym zanotował Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek, gdzie w ubiegłym roku trafiło 84 mln zł netto. Pod względem wyników inwestycyjnych fundusz wypada jednak blado. W całym 2024 r. zyskał zaledwie 3,1 proc., o niecałe 6 pkt proc. mniej niż średnia w grupie porównawczej (akcji małych i średnich spółek). 

Największym funduszem akcji polskich na rynku jest Goldman Sachs Akcji, który ma pod zarządzaniem ponad 1,6 mld zł. Tuż za nim stoi PZU Akcji KRAKOWIAK (1,55 mld zł). Ten pierwszy w 2024 r. zarobił zaledwie 1 proc., a drugi powiększył portfel o 4,3 proc. Oba są zaliczane do grupy funduszy akcji polskich uniwersalne, które w ujęciu średnim zyskały w tym czasie 2,8 proc.

Co dalej na GPW? Eksperci z TFI wskazują, że relatywnie niskie wyceny, wzrost zysków spółek i potencjalne zakończenie wojny w Ukrainie będą sprzyjać GPW. 

- Ciekawym trendem jest rosnąca rola PPK, które co miesiąc inwestowały 200-300 mln zł w akcje, zapewniając stały napływ kapitału na rynek. To pokazuje, że nawet w trudniejszych czasach polska giełda znajduje wsparcie instytucjonalne, co buduje stabilność i perspektywy na przyszłość – zauważają zarządzający AgioFunds TFI. - Patrząc globalnie, kluczowym czynnikiem na początku roku będzie kształtowanie się stosunków amerykańsko-chińskich. W przypadku nawet ich niepogorszenia mogą pojawić się nabycia na rynki wschodzące, do których zalicza się GPW. Inwestorzy szukający dywersyfikacji portfela powinni zwrócić uwagę na Polskę, która wciąż jest jednym z najbardziej niedowartościowanych rynków w regionie. Rok 2025 może być przełomowy. Stabilizacja makroekonomiczna, rosnące zainteresowanie ze strony instytucji oraz atrakcyjne wyceny akcji tworzą unikalną okazję do budowania kapitału w dłuższej perspektywie – dodają. 

Zdaniem Michała Szymańskiego, prezesa VIG / C-QUADRAT TFI, akcje na warszawskiej giełdzie są w wielu przypadkach na atrakcyjnych poziomach, biorąc pod uwagę wskaźniki historyczne, takie jak np. cena do zysku. Jednocześnie nawet w przypadku dużych, stabilnych spółek wskaźnik dywidendy przekracza 5 proc. Biorąc pod uwagę pozytywne prognozy wzrostu gospodarczego dla Polski na poziomie 3 proc., dużo lepszym niż średnia w Unii Europejskiej, wszystko to daje dobre podstawy do optymizmu. Wyzwaniem dla inwestorów na polskim rynku może być jednak selekcja spółek.

- Sektor bankowy, którego dynamika zysków stymulowała wzrosty w roku 2023 i podtrzymywała poziom wycen w 2024 będzie pod coraz większą presją oczekiwań obniżania się stóp procentowych i, co za tym idzie, spadku wysokiej obecnie marży odsetkowej. Nie ma u nas znaczącego segmentu spółek wysokich technologii, które są obecnie w centrum uwagi inwestorów na świecie. Z drugiej strony, wiele spółek średniej wielkości osiąga dobre rezultaty finansowe, a w przypadku największych spółek Skarbu Państwa mogą być widoczne pozytywne efekty stabilizacji władz po zeszłorocznym okresie przejściowym związanym ze zmianami zarządów – podsumowuje Michał Szymański.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się