Megatrendy, emocje, inwestycje

Odpowiemy też na pytania, co jest megatrendem, a co tylko złudzeniem oraz czy przemijanie zainteresowania nowością oznacza koniec inwestycyjnego tematu. No i oczywiście, po co to wszystko i czy megatrendy są lepsze od szerokiego rynku.

O tym rozmawiamy z

Adamem Woźnym z Generali Investments TFI.

Reklama

📢 Po co to wszystko, czyli czy megatrendy są lepsze od szerokiego rynku?

Przy analizie spółek analizujemy raporty finansowe, stosujemy analizę techniczną, ale powinniśmy dodać analizę świata rzeczywistego, obserwację, co dzieje się w nauce, inżynierii, medycynie, technologiach. W świecie dzieją się ciekawe rzeczy, które potrafią wpłynąć na daną usługę czy produkt, gdy megatrend wejdzie w fazę implementacji. Wtedy nagle niektóre spółki zaczynają przynosić większe przychody i zarabiać.

📢 Sztuczna inteligencja, megatrendy i wielkie nieporozumienie.

Wszyscy mówią o AI i nazywa to megatrendem. Zdaniem AW to megatrend nie jest. My AI kojarzymy z ChatemGPT, a to jest tylko pokazanie, co sztuczne siei neuronowe są w stanie osiągnąć, to nie jest cała sztuczna inteligencja. AI jest używane np. także w medycynie, np. podczas USG. „Inwestujemy w sztuczną inteligencję”, czyli w co? AI to także internet rzeczy, metaverse (wirtualna rzeczywistość), automatyzacja, robotyzacja w medycynie, edycja genów.

📢 Automatyzacja, technologia w medycynie, wirtualna rzeczywistość i metaverse, czyli megatrendy, na które warto patrzeć.

Automatyzacja jest megatrendem, który przyspieszy naszą codzienną pracę. W 2020 roku straszono, że automatyzacja spowoduje spadek 85 mln miejsc pracy do 2025 roku, ale za to powstanie 97 mln nowych, po prostu zachodzi transformacja. Generacja Z to jest zupełnie inne pokolenie, które od zawsze mieli internet, Google’a, smartfona. 15 czy 20 lat temu nie było takiego zawodu jak operator drona czy analityk ds. kryptowalut. Świat się zmienia i rozwija, to będzie powodowało napięcia, ale dzięki zmianom można wyselekcjonować spółki.

Robotyka w medycynie, robot da Vinci, które już mamy w Polsce, do wykonywania operacji na odległość. Niektóre roboty przy prostszych zabiegach będą je same wykonywać bez człowieka. Poszukiwanie nowych leków przy zastosowaniu mocy obliczeniowych, testowanie leków.

Najbardziej kontrowersyjny trend to zielona energia. Zdaniem AW to nie jest megatrend, bo to konsument dokonuje własnych wyborów z własnej inicjatywy i woli. Byłoby dobrze, gdyby konsument chciał konsumować produkty proekologiczne, ale tego nie robi. Jeśli dojdziemy do takiego stopnia zniszczenia planety, że do zielonej energii będziemy zmuszeni, to też nie będzie megatrend, bo nie robi tego z własnej woli. Gdy regulacje znikną, może zniknąć też popyt. Spółki przemysłowe, które biorą udział w transformacji, są wrażliwe na sytuację makroekonomiczną, a jesteśmy w fazie spowolnienia, dlatego te spółki teraz mogą nie najlepiej sobie radzić.

Metaverse – wbrew pozorom o tym się teraz mało mówi, temat został trochę zapomniany. Kojarzymy to słowo z Facebookiem, ale wiele firm wciąż nad tym pracuje. Mocno rozwija się koncepcja, w którym świat wirtualny nie zastąpi świata rzeczywistego, lecz pomoże nam w nim funkcjonować. To konsument wybierze.

Walka z cyberprzestępczością – dla firm, ale też dla konsumentów, coraz więcej przedmiotów łączymy z siecią, udostępniając je także cyfrowym przestępcom.

📢 Megatrendy i emocje.

Emocje w innowacji: faza pojawienia się innowacji (w przypadku AI to lata 1956-57!) łączy się z wielkimi nadziejami i równolegle obawami; potem następuje faza rozczarowania. To najważniejszy moment dla analizy megatrendów. Konsumenci już o tym nie mówią, innowacja schodzi z pierwszych stron gazet, uważają, że temat przebrzmiał i się nie przyjął, ale firmy nad tym pracują i nagle nadchodzi faza implementacji. Tak stało się np. z Nvidią.

📢 Jak inwestuje się w megatrendy?

Analiza megatrendów jest analizą dodatkową, choć niegiełdową. Nie da się ominąć w konstrukcji portfela analizy finansowej, ona musi nastąpić po analizie megatrendów, żeby dobrze wybrać spółkę: czy zarząd wie, jak innowacyjny ma produkt (przykład błędnej decyzji biznesowej Nokii), czy firma ma pieniądze na rozwój innowacji itd. Inwestycje wymagają czasu, aż firma się rozwinie i zacznie zarabiać, a nie oczekiwać natychmiastowego zysku. Nasz fundusz jest bardzo aktywnie zarządzany, spółki się wymieniają, około 40% spółek, które wydają się atrakcyjne, co wynika z analizy megatrendów, nie przechodzi analizy finansowej i nie trafia do portfela.

💥💥💥 ALE NAJPIERW

⬇️⬇️⬇️

Rafał Bogusławski, Robert Stanilewicz i stan rynków inwestycyjnych, niespodzianka w Szwajcarii, paliwo do inflacji w polskich pensjach i kilka innych tematów.

📢 Bez podwyżki stóp w CHF.  Szwajcaria krainą łagodności.

Szwajcaria utrzymała stopy na niezmienionym poziomie na 1,75% miała być podwyżka o 25 pb. Bank Szwajcarii ma prognozę inflacji ok. 2,2%, ostatni odczyt 1,6%. SNB przez lata miał problem z umacniającym się frankiem, dzięki niepodnoszeniu kosztu pieniądza trochę się osłabił do dolara, także do złotego. Nawet jastrzębi ton Fedu nie skłonił SNB ani Banku Anglii do podwyżek. Już od miesiąca poprawił się sentyment do dolara, osłabił do złotego, stąd silna reakcja na złotym po obniżce stóp. Także funt brytyjski osłabia się do dolara. Brytyjska gospodarka słabnie, dlatego nie podniesiono stóp mimo że inflacja wynosi 6,7%, a stopy 5,25% (też oczekiwano podwyżki o 25 pb.).

Jest jeszcze spory obszar niepewności, jak zachowają się banki centralne w Europie, czy na pewno kończą podwyżki, bo inflacja może jeszcze podnieść głowę.

Turcja podniosła stopy procentowe do 30% z 25%, to pomoże ustabilizować stopy. Pytanie, czy słabnący wzrost gospodarczy nie spowoduje, że prezydent Erdogan zwolni szefową banku.

📢 Jastrzębi szef Fedu i skutki dla rynków.

Powell powiedział, że jest zdeterminowany do walki z inflacją i stopy pozostaną na podwyższonym poziomie na dłużej, mimo że stóp Fed nie podniósł. Nasdaq w ciągu dwóch dni stracił 3%, dolar się umocnił. Wzrosły rentowności obligacji i w Stanach, i w Polsce. 4,50% rentowności na amerykańskich 10-latkach. Zdaniem Rafała to już ostatnia fala wzrostu rentowności amerykańskich obligacji. To kłopot dla departamentu skarbu, który emituje i roluje obligacje.

W Polsce rentowności w górę do 5,8%. Wrócimy powyżej 6%, nawet 7%, jeśli tylko inflacja przestanie się obniżać, a po wyborach, gdy Orlen przestanie sztucznie zaniżać ceny na stacjach, inflacja odbije.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📢 Jest nowe paliwo dla inflacji. Wynagrodzenia znów realnie w górę.

Wynagrodzenia wzrosły rdr o 11,9%, lepsze dane o sprzedaży detalicznej. Wychodzimy powoli z dołka konsumpcji, sprzedaż nominalnie już lekko rośnie. Realna siła wynagrodzeń już nie spada. Jak popyt się wzmocni, to podtrzyma PKB i podtrzyma też ceny. Inflacja w przyszłym roku będzie powyżej 8%, wzrost gospodarczy ok. 1,5%

📢 Droga ropa szkodzi Europie bardziej niż USA.

USA mają sektor łupkowy, choć zablokowały budowę rurociągu z Kanady, ale i tak dla Europy wzrost cen ropy jest większym problemem dla Europy. Rosja wczoraj wstrzymała sprzedaż destylatów z ropy, co też podbiło ceny. Ceny paliw podbiją inflację, Europie grozi stagflacja. USA też to odczują, ale nie aż tak mocno, jak Stary Kontynent. OECD podniósł prognozy wzrostu gospodarczego dla USA< obniżył dla EU zarówno na ten rok, jak i na przyszły.

📢 Przegląd rynków.

WIG20 rusza na minimalnym minusie. W środę po wypowiedzi prezesa Glapińskiego mocno wzrostowa sesja na GPW. 1830-1880 pkt na WIG-u20 to powinien być zakres w którym korekta się skończy. W ostatnich dniach WIG20 zachowuje się mocno w porównaniu z rynkiem amerykańskim.

Amerykańskie indeksy w środę i w czwartek na minusach.

Dow Jones 34 tys. pkt, jest blisko szczytów, choć ostatnio spadał. Wczoraj przełamał linię trendu wzrostowego od góry, uruchomiły się algorytmy. Jednak na tych poziomach może się pojawić większy popyt, będzie walka między niedźwiedziami a bykami, ale to nie jest żadna wielka bessa. Warto obserwować, co będzie się działo w najbliższych dniach na DJ, bo to wyznaczy kierunek też dla WIG-u20.

Nasdaq – klasyczna korekta: w lipcu szczyt, w sierpniu pierwszy dołek, odreagowanie i druga fala spadków. Być może zatrzymamy się na 13 tys. pkt.

Dziś Hongkong do góry. W czwartek po Fedzie reakcja negatywna, jak i na innych EM, a dziś odreagowanie. Od pewnego czasu spadki na chińskich giełdach nie są tak dynamiczne, jak od lutego. Może być silniejsze odbicie.

Oraz Wasze pytania, tematy, komentarze.

Analizy LIVE w piątek 22 września o 8.45 ‼️

Zapraszamy ‼️