To kiedy ta obniżka?

📣Krótko o rynkach: giełdy, waluty, obligacje.

Rynki akcji: na większości giełd dzień odwrotu, wzrosty w pierwszej części sesji, potem ich zniwelowanie. To może być sygnał, że byki potrzebują trochę oddechu, może być teraz większa zmienność. WIG20 +0,10%. Warto obserwować dziś i jutro sesje, bo można się spodziewać ataku niedźwiedzi.

📣Czy RPP obniży stopy? Nie, nie na tym posiedzeniu, ale np. jeszcze w tym roku.

Obniżka stóp na tym posiedzeniu byłaby gigantycznym zaskoczeniem, złoty by się osłabił. Z tego, co mówi prezes Glapiński, w tym roku obniżki mogą nastąpić, co jest niepokojące, bo to znaczy, że będziemy się z inflacją zmagać nie trzy lata, a pięć lat. Podnoszenie płacy minimalnej nakręca inflację, a nie powoduje bogacenia się społeczeństwa.

Reklama

📣Przedwczesne cięcia stóp i ich późniejsze skutki. Same korzyści?

Nasza gospodarka będzie bardzo wrażliwa przy obecnej produktywności i luźnej polityce fiskalnej. Przedwczesne obniżki spowodują, że inflacja w przyszłym roku odbije do 12-14%, a rynki zaczną to dyskontować. Od lipca-sierpnia inflacja przestanie spadać.

📣RPP, Bank Australii i Bank Kanady. Jak decyzje o stopach mogą wpłynąć na rynki?

Australia ku zaskoczeniu rynków podniosła stopy procentowe z 3,85% na 4,10%. Oczekiwano braku zmian. Australia ma dość wysoką inflację bazową 5,7%. Uzasadnienie: zaczyna rosnąć presja na wynagrodzenia, a produktywność za nią nie nadąża. Kotwiczą się na wysokich poziomach oczekiwania inflacyjne. Bank Australii także nie wyklucza dalszego zacieśniania.

Jutro decyzja Banku Kanady (oczekiwania na brak zmian), ciekawe będzie uzasadnienie, podobnie jak w przypadku RPP.

📣Morgan Stanley ostrzega przed przeceną na europejskim rynku akcji.

Ostatnie osiem miesięcy było dla europejskich rynków wyjątkowo korzystne. MS to jeden z tych banków, który wcześniej był pozytywnie nastawiony do rynków europejskich, teraz ich strateg przestrzega (latem korekta nawet -10%), choć cały rok ma być na plusie, na koniec roku rynki średnio +6% wobec obecnych poziomów. Ale wg MS rynek w Europie będzie się zachowywał lepiej niż amerykański, bo jest niżej wyceniony. Rafał zastanawia się jednak, czy hype na AI nie przekieruje strumienia kapitału na Nasdaq. Europa to w większym stopniu „stara” ekonomia.

EBC zaczął podwyżki pół roku po Fedzie i jeszcze nie skończył, europejska gospodarka może więc przeżywać schłodzenie.

📣Recesja w UK? Tak to widzi BlackRock i dlatego zachęca do kupna brytyjskich obligacji.

Podwyżki stóp, jakich dokonał Bank Anglii spowodują, że UK nie uniknie mocnego spowolnienia. Rentowności obligacji są na atrakcyjnych poziomach, recesja jest niemal pewna. Sposób przeprowadzenia brexitu będzie rzutował na brytyjską gospodarkę jeszcze przez kilka lat. Inflacja w UK jest wyższa niż w innych krajach G7. Rafał nie spodziewałby się dużych zysków z obligacji, nawet tych krótkoterminowych, warto brać pod uwagę tendencje w gospodarce. Wielka Brytania może mieć problem z inflacją, zwłaszcza żywności.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣McKinsey o spadku produktywności w amerykańskiej gospodarce. Co to oznacza dla wyników spółek?

USA: spadek efektywności w sektorze pozarolniczym (-2,7%), a koszty pracy rosną (+6,3%). To będzie problem dla firm. Wiele krajów ma ten sam problem, wiele banków centralnych będzie miało ten sam dylemat: schłodzić gospodarkę czy pozwolić na zakotwiczenie się oczekiwań inflacyjnych na podwyższonych poziomach. Zdaniem Rafała większość banków zdecyduje się na schłodzenie gospodarek. W gospodarce pewne zjawiska wymagają czasu. Inflacja będzie znacznie większym problemem niż większość ekonomistów obecnie zakłada. To nie oznacza wielkiej bessy, ale większą zmienność.

📣I na pewno jeszcze coś i oczywiście Wasze pytania i komentarze.

Nowe gogle Apple’a. Rafał nie sądzi, żeby miał to być przełomowy wynalazek. Kurs Apple’a spadł, ale to raczej skutek realizacji zysków na Nasdaqu. Apple miał wiele produktów, które likwidował, ale na tym polega rozwój, żeby reagować na zjawiska na rynku.

Analizy LIVE we wtorek 6 czerwca 2023 o godzinie 8.45!

Inwestowanie, rynki finansowe, gospodarka, świat.

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!