Forum Funduszy: Idziemy w stronę mocnego spowolnienia, a nawet recesji

- Nie wyobrażam sobie, żeby taki szok stóp procentowych nie wywołał recesji na świecie. Krzywe się odwracają, ceny surowców spadają. Czeka nas twarde lądowanie i powrót do niższych stóp szybciej niż nam się wydaje – przewiduje Bartosz Pawłowski, Chief Investment Officer mBanku.

Reklama

Również Rafał Matulewicz, wiceprezes PKO TFI uważa, że trudno będzie uniknąć w kolejnych kwartałach poważnego spowolnienia. Zwraca też uwagę, że obecnie zmagamy się z kryzysem dywersyfikacji (kryzysem portfela 60:40), który wynika z korelacji pomiędzy aktywami. W normalnych warunkach, gdy jedna klasa aktywów spada, to inne zyskują. Obecnie traci się zarówno na akcjach, jak i obligacjach, a w ostatnich tygodniach przecena dotknęła też surowców.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

- Cały pomysł na dywersyfikacje opiera się na tym, że jak jednak klasa aktywów spada, to inna zyskuje. Teraz mamy sytuację, że większość klas aktywów traci. Jednak obecny problem z portfelem 60:40 to jest też szansa w przyszłości. Taki portfel, który ma 60 proc. obligacji po tym rajdzie rentowności przyniesie w przyszłości sowite zyski. Już teraz co miesiąc 0,5 proc. zysku płynie z samego posiadania carry – zauważa Bartosz Pawłowski.

Eksperci zgodzili się także, że oczekiwane mocne spowolnienie, czy nawet recesja, przywróci dekorelację klas aktywów. - Jeżeli wrócimy do starych paradygmatów, to dywersyfikacja będzie przynosić pozytywne rezultaty (korelacja się zmniejsza), jeśli jednak będziemy wychodzić poprzez działania monetarne, wówczas ta korelacja między aktywami będzie się utrzymywać – zauważają.

Łukasz Kędzior, prezes Pekao TFI uważa natomiast, że w obecnych należy zmienić sposób współpracy z klientami z podejścia produktowego na podejście portfelowe.

- Obecnie w Pekao TFI mamy w ofercie ponad 40 subfunduszy. Jeżeli nie zmienimy sposobu pracy z klientami z podejścia produktowego na podejście portfelowe, wówczas w ofercie wystarczy 15, a nie 45 funduszy – zaznacza Łukasz Kędzior. Jego zdaniem, lekarstwem na dzisiejsze czasy jest szeroka dywersyfikacja, alternatywne strategie oraz portfelowe podejście do klienta.