Uwaga na zakrętach!

Inwestycje, rynki, gospodarka, świat itd.

A w środę, 22 grudnia o 8.45 między innymi:

📣Rynki według Bogusławskiego.

Wczoraj większość rynków w górę, DAX, CAC, Nasdaq w górę 2,40%, na Amerykanów zawsze można liczyć, dziś Azja lekko w górę. Tylko WIG20 w dół 0,2%. Nasz rynek jest specyficzny, często zachowuje się zupełnie inaczej niż duże giełdy, można sterować nim przy pomocy stosunkowo niewielkiego kapitału. Nie spodziewam się trwałej tendencji wzrostowej, ale krótkoterminowo spodziewam się odbicia. Nawet w przypadku ataku Rosji na Ukrainę WIG20 nie straci więcej niż 4-5%. Obawiam się jednak, że jednak będzie to znowu rynek zapomniany przez Boga i ludzi.

Wczorajsza sesja na Nasdaqu bardzo podobała się Rafałowi pod względem szerokości wzrostu rynku, wzrosło 85% spółek, tam jest dużo spółek, które w ub.r. były mocno grane, a w tym roku zostały mocno przecenione, a teraz rośnie większość rynku, być może to znak, że kapitał zaczyna wracać na szeroki rynek. Jest szansa, że rajd św. Mikołaja będzie kontynuowany.

„Reguła trzech dni Bogusławskiego”. Dziś mogą być wzrosty, ale słabsze, natomiast jutro możliwe dwa scenariusze, albo już w styczniu nowe szczyty, albo dopiero później, bo w tym roku część inwestorów może realizować zyski, żeby zapłacić podatki jeszcze w tym roku, bo w Stanach jest teraz bałagan podatkowy, nikt nie wie, jakie będą podatki w przyszłym roku. Możliwe jest zejście Nasdaq Composite nawet do 14,5 tys. pkt, ale taka korekta tylko zwiększa szansę na długoterminowe wzrosty. Jutro pewnie próba zbicia rynku w dół, ale na 75% realizowany będzie scenariusz wzrostowy, choć jest kilka zagrożeń.

Reklama

📣Dokąd pędzi polska gospodarka? Dlaczego z nią nie pędzą giełdowe indeksy?

Sprzedaż, produkcja budowlana wystrzeliły, podobnie jak produkcja przemysłowa przedwczoraj, natomiast realnie sprzedaż wzrosła o 12%, nominalnie 21%, oczywiście przez inflację. Miesiąc do miesiąca to jest tylko wzrost o 0,3%, a rok temu w listopadzie był lockdown, warto o tym pamiętać. Jest dobrze, ale nie wpadajmy w euforię. Podobnie w budowlance, choć warto pamiętać, że na infrastrukturę nie mamy pieniędzy z Unii, a Polski Ład pozbawi samorządy części pieniędzy, więc impuls może słabnąć. Deweloperka ma się dobrze i inwestycje prywatne. Przez rok czy dwa wszystko będzie w porządku.

Patrząc na podwyżki URE, na tarczę antyinflacyjną, to inflacja zostanie z nami na dłużej, ale rząd administracyjnie zadba o to, żeby nie wyszła na dwucyfrowe poziomy.

📣Cenowa masakra na europejskim rynku energetycznym.

Pomysły polityków europejskich wyglądają, jakby powstały w Moskwie, bo to Rosja na tym korzysta, Niemcy zaczęły odchodzić od energetyki jądrowej, zostało 6 elektrowni jądrowych, kolejne 3 mają być zamknięte, a tymczasem Niemcy zwiększają produkcję energii z węgla i gazu. Tymczasem w Stanach kontrakty na gaz spadają, bo oni dzięki Trumpowi nie zdążyli zniszczyć sobie energetyki. Tymczasem w Holandii kontrakty od początku grudnia wzrosły o 100 proc. W Polsce ceny prądu są wśród najwyższych na świecie w stosunku do pensji, choć rośnie wolniej niż obecnie średnio w Europie. W Grecji przyszłoroczne rachunki na prąd mogą wzrosnąć o niemal 400 dol.

Europejczycy sami sobie zgotowali kryzys energetyczny, drugi jeździec apokalipsy, drugi to sposób zarządzania kryzysem, a trzeci to ceny żywności. Spodziewam się, że przyszły rok to będzie jedno trzęsienie za drugim w Europie.

Ciekawostka: w Japonii brakuje frytek w McDonaldzie.

📣Chiński rynek akcji − czy to już czas na przesilenie?

Niektórzy wieszczą crunch w Chinach, jest to lustrzane odbicie nastawienia z początku roku (artykuł Rafała). Chiński rząd nakazał deweloperom w dobrej kondycji kupowanie aktywów deweloperów w gorszej kondycji. Widać, że dużo negatywnych elementów zostało już wycenionych, sytuacja powinna się uspokoić, w perspektywie najbliższego pół roku MSCI China odbije. Atmosfera wokół rynku chińskiego powinna się poprawić, bo jest już bardzo zła.

Spadek tempa wzrostu gospodarczego poniżej 5% w Chinach jest nieunikniony, bo jest to za duży kraj, żeby utrzymać takie tempo przez 20 lat. Jak się patrzy na wykresy, np. zużycie energii, to widać, że gospodarka nie jest w złym stanie, po prostu rząd schładzał sektor deweloperski, a teraz zaczął wspierać rozwój gospodarczy. Na ponad 90% wzrost gospodarczy w Chinach będzie poniżej 5%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣Znów masakra na długu.

Rentowności obligacji znów poszły w górę w poniedziałek o ok. 30 pkt bazowych z powodu kosmicznych podwyżek cen prądu i gazu. Ujemne wyniki funduszy, które straciły ponad 1% w jeden dzień, straciły tyle dlatego, że są dość agresywnie zarządzane, mają duration ok. 4 lat.

Ryzyko dla funduszy długoterminowych jest jednak duże, jeszcze dwa miesiące temu wydawało się, że można je już kupować, ale wycofałem się z tego. W większości krajów politycy próbują zdusić inflację sztucznie, dzięki czemu ona będzie wyższa przez następnych kilkanaście miesięcy.

📣I to, co zaproponujecie w komentarzach.

W ostatnich latach rynek amerykański dominuje, ale za dwa-trzy lata ta przewaga spadnie. Rządy idą w kierunku socjalizmu, etatyzmu, gospodarki stają się mniej liberalne, rynki reagują szybciej na zmiany. Wszystko już było na rynkach, będzie bessa za kilka lat (spadki powyżej 20%), ale już nie taka jak w 1929 roku czy nawet po bańce w 2000 roku.

EURUSD – jeśli nie będzie ataku na Ukrainę to zatrzymamy się przy 1,12, fala spadkowa od maja z 1,22, być może teraz odreagowanie do 1,15, w razie ataku szybko 1,10, a w przyszłym roku zejdziemy do 1,05-1,10, bo EBC nie ma pola manewru, nie może podnosić stóp, a inflacja będzie rosła.

Co to jest carry trade? Zamykanie pozycji żeby pokryć aktywa kupowane za euro. Ale najważniejsza jest przewaga gospodarki amerykańskiej nad europejską.

Czekamy na pytania i tematy.

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz.

Zapraszamy!!