Fundusze zrównoważone, które wyróżniły się na tle rynku

Od każdej reguły możemy znaleźć wyjątek. Choć fundusze zrównoważone nie radzą sobie najlepiej w ostatnich latach, na rynku znajdziemy kilka rozwiązań, które regularnie osiągają wyniki lepsze nie tylko od konkurencji, ale i od funduszy akcyjnych

Obecny rok nie jest łatwym okresem dla klientów funduszy zrównoważonych. Licząc od początku stycznia, tracą one średnio -3,4% i wypadają tylko niewiele lepiej od rozwiązań akcji polskich, w przypadku których mamy do czynienia z wyższym poziomem ryzyka. Dodatkowo część funduszy zrównoważonych notuje dość wysokie straty. Wartość jednostki AXA Makro Alokacji (AXA FIO) spadła o blisko -9% w tym roku. Z kolei w przypadku Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO) strata przekracza -16,7%.

Z drugiej strony w grupie mamy też do czynienia z przykładami rozwiązań, które spisują się dobrze zarówno na tle konkurencji, jak i funduszy akcyjnych. Jednym z nich jest Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors FIO), który w ciągu ostatnich 5 lat 4-krotnie wypadał lepiej od średniej w grupie rozwiązań zrównoważonych oraz akcji polskich o uniwersalnej strategii. Fundusz z reguły nie podbijał zestawień opierających się wyłącznie na stopach zwrotu w ostatnich latach, ale w tym czasie regularnie osiągał wyniki lepsze od konkurencji.

Udział akcji w aktywach Aviva Investors Zrównoważonego od lat jest utrzymywany na podobnym poziomie 50-60%. Wyniki tej części portfela są natomiast w dużym stopniu uzależnione od selekcji spółek, a nie tylko wiernym odtwarzaniu benchmarku. Dużą rolę odgrywają walory krajowych małych i średnich firm, ale również akcje zagraniczne. W przypadku spółek spoza GPW w portfelu dominowały te notowane na giełdzie w Stambule, Wiedniu i Frankfurcie. Fundusz na tle konkurencji wyróżnia też podejście do części dłużnej. Jest ona zarządzana w aktywny sposób, co nie zdarza się często w przypadku rozwiązań zrównoważonych. Fundusz Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors FIO) już od 5 lat może pochwalić się wysokim ratingiem Analiz Online (4 gwiazdki).

Pod względem wyników wyróżnia się także Investor Zrównoważony (Investor FIO). Od początku stycznia zyskał prawie +7,6%, aż o +11 pkt proc. więcej od średniej w grupie. Od 2011 r. regularnie osiągał stopy zwrotu wyższe od funduszy zrównoważonych. Tylko w 1 roku kalendarzowym (2012 r.) spisał się nieznacznie słabiej od rozwiązań akcyjnych.

Investor Zrównoważony (Investor FIO) to fundusz mieszany o dość nietypowej konstrukcji. Wynika to przede wszystkim z dużego zaangażowania w walorach firm zagranicznych. Na koniec pierwszego półrocza br. wypełniały one prawie dwie trzecie części udziałowej portfela.

Wśród nich znajdziemy ciekawą mieszankę spółek notowanych na giełdach całej Europy – w Londynie, Paryżu, Madrycie, czy Frankfurcie. Kryterium wyboru spółek nie jest związane jednak z krajem czy regionem ich pochodzenia. Zarządzający – Maciej Chudzik, wyszukuje przedsiębiorstwa, które wyróżniając się na tle swojej branży lub zajmując niszę rynkową, dysponują dużym potencjałem rozwoju. W ostatnich latach to podejście umożliwiło osiąganie wysokich wyników na tle konkurencji. 2013 i 2014 r. fundusz zakończył w pierwszej trójce w grupie rozwiązań zrównoważonych. W obecnym roku utrzymuje pozycje lidera po niecałych 11 miesiącach (wg wycen z 27 listopada).

Na rynku w ostatnich latach wyróżnił się także NN Zrównoważony (NN FIO), który to licząc od 2011 r. tylko raz spisał się słabiej od konkurencji i funduszy akcji polskich – w 2013 r. W ostatnich latach strategia realizowana w funduszu polegała głównie na systematycznym pomnażaniu zgromadzonych aktywów bez podejmowania nadmiernego ryzyka. Ta sytuacja uległa zmianie w 2014 r., kiedy to w części akcyjnej wprowadzono bardziej agresywne podejście. Umożliwiło to rywalizację o miejsca w czołówce grupy. Zarządzający chętniej przeważali lub niedoważali poszczególne pozycje wobec benchmarku, co dzięki trafnej selekcji skutkowało zajęciem miejsca w pierwszej trójce grupy w 2014 r., a także w tym roku. W portfelu akcyjnym funduszu wzrosła też rola spółek zagranicznych.

Fundusze zrównoważone zostały stworzone dla inwestorów, którzy chcą czerpać zyski wynikające z potencjalnych wzrostów cen akcji, ale jednocześnie nie akceptują wysokiego ryzyka. Ich aktywa - mniej więcej po połowie - rozdzielane są pomiędzy inwestycje w akcje, a także bardziej bezpieczne instrumenty dłużne.

Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.