Perspektywy dla rynku długu wg zarządzającego najlepszym funduszem dłużnym

Sposobem na osiągnięcie ponadprzeciętnych stóp zwrotu było aktywne poszukiwanie okazji inwestycyjnych. Jednym z funduszy, którego zarządzającym ta sztuka się udała jest Aviva Investors Obligacji Dynamiczny, który otrzymał nagrodę Alfa 2013 od Analiz Online dla najlepszego funduszu papierów dłużnych uniwersalnych.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Funduszem zarządza doświadczony zespół pod wodzą Grzegorza Latały. Źródło przewagi to przede wszystkim wykorzystywanie krajowych obligacji skarbowych denominowanych w walutach obcych (dolarze, euro, czy franku szwajcarskim) lub innych zagranicznych. - Chętnie sięgamy po papiery emitowane przez rządy krajów Europy Środkowo-Wschodniej, takich jak Rumunia, Węgry, Słowenia, Czechy. Przewijają się one przez nasze portfele, gdy widzimy potencjał osiągnięcia wyższych stóp zwrotu - wyjaśnia Grzegorz Latała, dyrektor inwestycyjny ds. rynku papierów dłużnych, główny ekonomista Aviva Investors TFI. Jego zdaniem by inwestować efektywnie w krajach ościennych trzeba dogłębne je poznać. - Musimy rozumieć gospodarki tych krajów, prowadzoną politykę monetarną, co wymaga częstych kontaktów z instytucjami decydującymi o polityce monetarnej - dodaje zarządzający.

W świecie niskich rentowności aktywne poszukiwanie okazji okazało się trafnym pomysłem, który pozwolił zdystansować konkurencję. Odbywa się to kosztem podwyższonej zmienności i ryzyka ogółem, ale dotychczas zarządzający potrafili przekuć to na swoją korzyść. Najwięcej punktów fundusz otrzymał właśnie za efektywność. Nawet jeżeli uwzględnić wysokie koszty, to uzyskiwane stopy zwrotu są na tyle atrakcyjne, że fakt ten nie wpłynął decydująco na pogorszenie oceny funduszu.

Zapytaliśmy zarządzającego jak prezentują się perspektywy dla rynku długu skarbowego w najbliższym czasie. - Wydaje nam się, że poziom stóp procentowych oraz rentowności obligacji na rynkach światowych, w tym polskim, są na poziomie zbliżonym do fundamentalnie uzasadnionego. To oznacza, że spodziewamy się na lokalnym rynku realizować zwroty, które odpowiadają bieżącym rentownościom, czyli gdzieś około 3-4% w skali roku. Moim zdaniem, rok 2014 powinien być lepszy niż 2013 dla funduszy obligacji, jednak nie należy oczekiwać spektakularnych wyników. W długim terminie spodziewamy się bowiem wzrostu rentowności - powiedział Grzegorz Latała.